Vàng lui khỏi đỉnh, USD bám trụ: Thị trường chờ tín hiệu Jackson Hole

Bức tranh chung: Chờ đợi Jackson Hole

Phiên giao dịch ngày 25/08 diễn ra trong bối cảnh giằng co khi giới đầu tư đứng ngoài trước thềm hội nghị Jackson Hole. Chỉ số DXY gần như đi ngang ở mức 98.92, phản ánh tâm lý thận trọng. Trong khi đó, vàng giảm 0.76% xuống 4.616 USD/oz, rời xa mức đỉnh ba tháng, khi lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD ổn định. Giới phân tích cho rằng đà tăng của kim loại quý có thể bị thử thách bởi các tín hiệu từ Fed về lộ trình lãi suất.

Điểm nhấn: Vàng và câu chuyện 'debasement'

Vàng đã có một tuần tăng ấn tượng nhờ lo ngại về nợ công Mỹ và chương trình mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính. Tuy nhiên, phiên hôm nay chứng kiến làn sóng chốt lời, đặc biệt khi khối lượng quyền chọn GLD tại strike 420 lên mức kỷ lục, cho thấy giới đầu tư lớn đang phòng hộ cho khả năng điều chỉnh. Dù vậy, luận điểm 'debasement' vẫn còn nguyên giá trị khi Washington tiếp tục can thiệp để hạ chi phí nợ, gây áp lực dài hạn lên USD và hỗ trợ vàng.

Các mặt trận khác: Dầu, EUR và địa chính trị

Giá dầu tiếp tục giảm bất chấp tắc nghẽn tại Hormuz, do lệnh trừng phạt Iran được đánh giá mềm hơn dự kiến và lo ngại nhu cầu Trung Quốc suy yếu. Động thái trung gian hòa giải của Pakistan giữa Mỹ và Iran càng củng cố kỳ vọng giảm căng thẳng, kéo giá dầu đi xuống.

Ở châu Âu, đồng EUR nhận được hỗ trợ khi chỉ số IFO Đức vượt dự báo (88.8 so với 87.2 dự kiến), cho thấy nền kinh tế lớn nhất khu vực đang phục hồi mạnh hơn kỳ vọng. Điều này có thể khiến ECB thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, EUR/GBP vẫn giảm phiên thứ tư liên tiếp do rủi ro chính trị và lợi suất hấp dẫn của đồng bảng.

Tại Bắc Mỹ, căng thẳng thương mại Mỹ-Canada leo thang khi Canada chuẩn bị đáp trả thuế quan 50%, khiến CAD chịu áp lực và đẩy USD/CAD tăng. Đồng thời, rủi ro từ các vụ tấn công mạng và đe dọa cắt điện của Ontario có thể ảnh hưởng đến giá năng lượng và kim loại.

Chờ đợi gì trong phiên đêm nay và ngày mai?

Trọng tâm sẽ là bài phát biểu của Chủ tịch Fed tại Jackson Hole vào tối nay (giờ Mỹ). Bất kỳ tín hiệu nào về việc cắt giảm lãi suất sẽ tác động mạnh đến USD, vàng và các tài sản khác. Ngoài ra, dữ liệu việc làm ADP hàng tuần và chỉ số giá nhà Case-Shiller sẽ được công bố. Ngày mai, thị trường sẽ theo dõi số liệu PCE - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - để đánh giá thêm về lộ trình chính sách.