Thuế 7,5% của Mỹ lên hàng Trung Quốc: Đòn kỹ thuật hay rủi ro phá vỡ đàm phán?

Thuế quan trở lại: Đòn kỹ thuật hay leo thang mới?

Bloomberg đưa tin Mỹ sẽ áp thuế 7,5% lên hàng hóa Trung Quốc ngay trước cuộc gặp dự kiến giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào ngày 24/9 tại Washington. Nếu được xác nhận, mức thuế này sẽ nâng tổng thuế quan Mỹ áp lên hàng Trung Quốc lên khoảng 20% – một con số mà Bắc Kinh trước đây từng chấp nhận trong khuôn khổ tham vấn thương mại Kuala Lumpur. Điều đáng chú ý là động thái diễn ra trong bối cảnh Tòa án Tối cao Mỹ vừa bác bỏ một số sắc thuế trước đó, khiến chính quyền cần hành động để duy trì áp lực thương mại.

Việc áp thuế mới có thể chỉ là điều chỉnh kỹ thuật nhằm thay thế các mức thuế bị tòa án bác bỏ, nhưng thời điểm nhạy cảm trước thềm đàm phán khiến giới phân tích lo ngại rủi ro đối thoại đổ vỡ. Trung Quốc từng kêu gọi Mỹ tôn trọng cam kết giới hạn thuế ở mức 20%, và việc áp thêm thuế có thể bị coi là vi phạm tinh thần đó, làm xói mòn lòng tin giữa hai bên.

Tác động lên thị trường và chính sách tiền tệ

Phản ứng ban đầu của thị trường khá dè dặt: chỉ số DXY giảm nhẹ 0,01% xuống 98,975, vàng tăng 0,51% lên 4.675,4 USD/ounce, cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm đến nơi trú ẩn an toàn. EUR/USD nhích nhẹ 0,03% lên 1,16667, còn USD/JPY tăng 0,05% lên 159,16. Sự biến động hạn chế phản ánh kỳ vọng rằng đây có thể chỉ là nước đi chiến thuật, chưa phải leo thang toàn diện.

Về mặt chính sách tiền tệ, nếu căng thẳng thương mại leo thang, Fed sẽ đối mặt với bài toán khó: lạm phát có thể tăng do chi phí nhập khẩu cao hơn, trong khi tăng trưởng kinh tế chịu áp lực từ gián đoạn chuỗi cung ứng. Điều này có thể khiến Fed duy trì lập trường thận trọng, trì hoãn cắt giảm lãi suất. Ngược lại, nếu đàm phán thành công và thuế quan được gỡ bỏ, áp lực lạm phát giảm, mở đường cho chính sách nới lỏng hơn.

Đồng USD, vàng và các cặp tiền chính

Đồng USD hiện đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 5, và thông tin thuế quan mới có thể tiếp tục gây áp lực lên DXY nếu rủi ro đàm phán gia tăng. Vàng đã tăng lên gần mức cao ba tháng nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, và nếu căng thẳng thương mại trở nên tồi tệ hơn, kim loại quý này có thể hướng tới vùng 4.800 USD như mục tiêu mà Citi nâng lên gần đây.

Đối với EUR/USD, đồng euro có thể được hỗ trợ nếu dữ liệu niềm tin tiêu dùng và IFO của Đức công bố hôm nay tốt hơn dự báo (lần lượt 87 và 87,2). Ngược lại, USD/JPY có thể biến động mạnh nếu thị trường đánh giá lại khả năng BOJ tăng lãi suất – hiện tại tỷ lệ cược cho việc tăng lãi suất vào tháng 9 là 80%.

Theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch cần theo dõi sát diễn biến xác nhận chính thức về mức thuế mới, cũng như các tín hiệu từ phía Trung Quốc. Bài phát biểu của quan chức Fed Barkin vào tối nay (19:00 giờ Việt Nam) sẽ cho biết quan điểm của Fed về lạm phát và thương mại. Bên cạnh đó, dữ liệu việc làm ADP hàng tuần và chỉ số giá nhà S&P/Case-Shiller có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất. Nếu căng thẳng thương mại leo thang, các mức kháng cự quan trọng như 4.800 USD của vàng hay vùng 1,17 của EUR/USD sẽ là những ngưỡng cần chú ý.