Tankan Nhật Bản cải thiện nhờ chu kỳ bán dẫn, nhưng ô tô vẫn là điểm nghẽn

Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện nhờ chu kỳ bán dẫn

Khảo sát Tankan của Reuters công bố hôm nay cho thấy chỉ số tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản tăng lên +18 trong tháng 8 từ mức +13 của tháng 7, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3/2026. Động lực chính đến từ nhu cầu bán dẫn mạnh mẽ, khi chỉ số ngành hóa chất tăng vọt từ +23 lên +33 và ngành kim loại & máy móc từ +12 lên +25. Đáng chú ý, một nhà sản xuất máy chính xác cho biết lượng đơn hàng đang gấp đôi mức bình thường, phản ánh sự lan tỏa của chu kỳ bán dẫn ra ngoài nhóm chipmaker hẹp ban đầu.

Lĩnh vực ô tô vẫn trì trệ, dịch vụ tiếp tục vững

Trái ngược với sự cải thiện của ngành bán dẫn, lĩnh vực thiết bị vận tải (ô tô) giữ nguyên ở mức 0, cho thấy ngành này chưa chia sẻ được đà phục hồi. Trong khi đó, chỉ số phi sản xuất tăng từ +25 lên +28 nhờ tiêu dùng nội địa mạnh mẽ, với mức tăng trải rộng ở bán buôn, dịch vụ thông tin và các ngành khác. Điều này củng cố bức tranh nhu cầu trong nước kiên cường, hỗ trợ chỉ số phi sản xuất ở gần mức đỉnh.

Kỳ vọng thận trọng và ý nghĩa với BOJ

Dù số liệu hiện tại tích cực, kỳ vọng ba tháng tới của nhà sản xuất giảm nhẹ xuống +16 từ +18, cho thấy sự thận trọng nhất định. Điều này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về Tankan chính thức của BOJ trong vài tuần tới. Với việc lạm phát vẫn trên mục tiêu và tăng trưởng tiền lương, khả năng BOJ nâng lãi suất thêm trong năm nay đang tăng lên, hỗ trợ đồng yên.

Tác động lên thị trường ngoại hối

USD/JPY hiện quanh mốc 159.2, phản ánh chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật. Nếu Tankan chính thức của BOJ xác nhận xu hướng tích cực, đồng yên có thể mạnh lên, đặc biệt khi Fed được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, sự trì trệ của ngành ô tô và rủi ro thuế quan vẫn là những yếu tố cản trở đà phục hồi bền vững của nền kinh tế Nhật Bản.

Điều cần theo dõi tiếp

Nhà giao dịch nên chú ý đến Tankan chính thức của BOJ dự kiến công bố trong những tuần tới, cùng với dữ liệu lạm phát CPI của Mỹ vào tối nay (theo giờ Việt Nam). Nếu lạm phát Mỹ hạ nhiệt, đồng USD có thể suy yếu thêm, tạo áp lực lên USD/JPY. Ngược lại, nếu BOJ phát tín hiệu ôn hòa, đồng yên có thể tiếp tục chịu áp lực bán.