PPI và phát biểu Fed Hammack: Liệu USD có giữ được đà tăng trước áp lực lạm phát dịu bớt?

Bức tranh chung: Chờ đợi trước thềm dữ liệu quan trọng

Phiên giao dịch châu Âu ngày 13/08 diễn ra khá trầm lắng khi nhà đầu tư đứng ngoài trước loạt dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng sắp công bố. Chỉ số DXY dao động quanh mốc 99.90, giảm nhẹ 0.08% so với phiên trước, trong bối cảnh thị trường chờ đợi chỉ số giá sản xuất (PPI) và bài phát biểu của Fed Hammack. Vàng giao dịch quanh 4.373 USD/ounce, giảm 0.78% từ đỉnh hai tháng, khi áp lực chốt lời xuất hiện sau chuỗi tăng gần đây. EUR/USD tăng nhẹ 0.11% lên 1.1534, được hỗ trợ bởi kỳ vọng ECB diều hâu, trong khi USD/JPY giảm nhẹ 0.08% xuống 159.27, vẫn áp sát mốc 160.

Tâm điểm: PPI và phát biểu Fed – chìa khóa cho kỳ vọng lãi suất

Sự kiện đáng chú ý nhất trong phiên là cặp dữ liệu PPI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ (19:30 giờ Việt Nam), cùng bài phát biểu của Fed Hammack (19:15). PPI được dự báo tăng 0.2% so với tháng trước (so với mức -0.1% trước đó), trong khi PPI lõi dự kiến tăng 0.3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp được dự báo tăng nhẹ lên 202K từ mức 200K.

Dữ liệu này đặc biệt quan trọng vì nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Như phân tích trước đó, PPI là thành phần chính để ước tính PCE lõi. Nếu PPI cao hơn dự báo, khả năng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn sẽ tăng lên, hỗ trợ đồng USD. Ngược lại, nếu PPI yếu, thị trường có thể đẩy mạnh kỳ vọng Fed ngừng tăng lãi suất, gây áp lực lên USD.

Bài phát biểu của Fed Hammack cũng sẽ là tâm điểm chú ý. Trong bối cảnh lạm phát dịu bớt nhưng căng thẳng địa chính trị khiến giá dầu tăng cao, các quan chức Fed có thể phát đi tín hiệu thận trọng. Thị trường hiện đặt cược khoảng 80% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, nhưng nếu PPI mạnh, con số này có thể thay đổi.

Các mặt trận khác: Vàng, dầu và ngoại hối

Vàng đang chịu áp lực điều chỉnh sau khi chạm đỉnh hai tháng. Mặc dù kỳ vọng Fed ngừng tăng lãi suất là yếu tố hỗ trợ, nhưng việc chốt lời và sự mạnh lên của USD trước thềm PPI đã đẩy giá vàng xuống dưới mốc 4.380 USD. Nếu PPI thấp, vàng có thể quay lại kiểm tra vùng kháng cự 4.400 USD.

Dầu thô vẫn là câu chuyện nóng khi căng thẳng Trung Đông tiếp tục leo thang. Vụ tràn dầu 40 km tại bờ biển Oman, cùng với việc eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, đặt ra rủi ro lớn cho nguồn cung. OPEC và IEA đều hạ dự báo nhu cầu dầu 2026, nhưng giá dầu vẫn neo cao do lo ngại gián đoạn nguồn cung. Điều này có thể đẩy lạm phát tăng, gây áp lực lên các ngân hàng trung ương.

Ngoại hối: EUR/GBP tăng nhẹ lên 0.8545 nhờ kỳ vọng ECB tăng lãi suất, bất chấp GDP Anh mạnh. USD/JPY vẫn giữ trên 159, với rủi ro can thiệp từ Nhật Bản khi tiến gần mốc 160. GBP/USD dao động dưới 1.3500, chờ đợi dữ liệu CPI Anh tuần sau.

Những gì đáng chờ đợi trong phiên đêm nay và ngày mai

Phiên đêm nay, thị trường sẽ phản ứng với PPI và phát biểu Fed. Nếu dữ liệu yếu, USD có thể suy yếu, hỗ trợ vàng và EUR/USD. Nếu dữ liệu mạnh, USD sẽ tăng, gây áp lực lên vàng và các đồng tiền khác.

Ngày mai, lịch kinh tế có ít dữ liệu quan trọng, nhưng thị trường sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến địa chính trị và giá dầu. Ngoài ra, khảo sát niềm tin tiêu dùng Mỹ sơ bộ của Đại học Michigan sẽ được công bố, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát.

Nhìn chung, phiên giao dịch tới sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu PPI và thông điệp từ Fed. Nhà đầu tư cần thận trọng với biến động mạnh có thể xảy ra sau khi dữ liệu được công bố.