Lợi suất trái phiếu Mỹ leo đỉnh nhiều thập kỷ: Áp lực mới cho Fed và thị trường toàn cầu

Lợi suất dài hạn Mỹ chạm đỉnh lịch sử

Tuần này, thị trường trái phiếu là tâm điểm chú ý khi lợi suất kỳ hạn dài của Mỹ tiếp tục leo thang. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đang cố gắng vượt qua mốc 4,70%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm đã chạm mức 5,30% – cao nhất kể từ năm 2007. Đây là những mức quan trọng, phản ánh kỳ vọng lạm phát và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Nguyên nhân chính đến từ xung đột Mỹ - Iran kéo dài, đẩy giá dầu và áp lực lạm phát toàn cầu lên cao. Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây yếu hơn dự báo, nhưng Fed vẫn giữ lập trường thận trọng, không sẵn sàng cắt giảm lãi suất. Sự kết hợp này khiến thị trường phải định giá lại rủi ro, đẩy lợi suất dài hạn lên.

Tác động đến chính sách tiền tệ và chi phí vay

Lợi suất tăng cao đồng nghĩa với chi phí vay của chính phủ, doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ tăng theo. Điều này có thể làm chậm lại nền kinh tế, nhưng lại là yếu tố hỗ trợ cho Fed trong việc kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, nếu lợi suất tiếp tục tăng, Fed có thể phải cân nhắc lại lộ trình chính sách, bởi chi phí tài chính thắt chặt hơn có thể gây áp lực lên tăng trưởng.

Các thị trường mới nổi và các nền kinh tế nhạy cảm với lãi suất sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực, khi dòng vốn có xu hướng chảy về Mỹ để hưởng lợi suất cao hơn. Điều này có thể làm suy yếu các đồng tiền khác và gia tăng biến động trên thị trường ngoại hối.

Đồng USD mạnh lên và USD/JPY tiến sát 160

Lợi suất tăng là yếu tố hỗ trợ mạnh cho đồng USD. Chỉ số DXY hiện ở mức 99,607, tăng nhẹ, và có thể tiếp tục đi lên nếu lợi suất duy trì đà tăng. USD/JPY đang ở mức 159,599, gần ngưỡng 160 – mức có thể kích hoạt sự can thiệp của Nhật Bản. Năm ngoái, Nhật Bản đã can thiệp khi USD/JPY vượt 160, và việc lặp lại điều này có thể gây biến động lớn trên thị trường.

Nếu USD/JPY vượt 160, khả năng can thiệp là rất cao, điều này sẽ tạo ra sóng gió cho cặp tiền tệ này và có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro toàn cầu. Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao diễn biến này.

Thị trường chứng khoán và tâm lý rủi ro

Lợi suất tăng cao thường gây áp lực lên chứng khoán, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng. Khi lợi suất trái phiếu hấp dẫn hơn, dòng tiền có thể dịch chuyển từ cổ phiếu sang trái phiếu, làm giảm định giá thị trường. Ngoài ra, chi phí vay tăng cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp.

Tâm lý rủi ro toàn cầu có thể bị ảnh hưởng tiêu cực nếu lợi suất tiếp tục tăng. Các thị trường mới nổi, vốn nhạy cảm với lãi suất Mỹ, có thể chịu áp lực bán tháo. Nhà giao dịch cần theo dõi chỉ số VIX và các tài sản rủi ro để đánh giá mức độ ảnh hưởng.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Tuần này, bên cạnh diễn biến lợi suất, nhà giao dịch cần chú ý đến các dữ liệu kinh tế Mỹ như giấy phép xây dựng và số nhà khởi công, dự kiến công bố vào tối nay. Các số liệu này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách Fed. Ngoài ra, tình hình địa chính trị Iran và giá dầu sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng. Nếu lợi suất 10 năm vượt 4,70% và 30 năm vượt 5,30%, khả năng cao thị trường sẽ biến động mạnh hơn, và USD/JPY có thể kiểm tra mốc 160.