Lợi suất trái phiếu Mỹ chạm đỉnh 20 tháng: Dầu tăng vì Trung Đông thổi bùng lo ngại lạm phát

Lợi suất trái phiếu Mỹ leo đỉnh 20 tháng

Phiên giao dịch ngày 1/9 chứng kiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng hơn 1 điểm cơ bản lên 4,776%, mức cao nhất kể từ ngày 14/1/2025. Đây là lần đầu tiên sau gần hai năm, chi phí vay chuẩn cho vay thế chấp, vay mua ô tô và thẻ tín dụng tại Mỹ chạm mức này. Lợi suất kỳ hạn 30 năm cũng tăng nhẹ lên 5,257%, trong khi kỳ hạn 2 năm – vốn nhạy cảm với quyết định lãi suất của Fed – đạt 4,365%.

Nguyên nhân trực tiếp đến từ căng thẳng leo thang tại Trung Đông. Mỹ vừa tiến hành các cuộc không kích mới vào Iran, và một tàu chở dầu bị trúng hỏa tiễn gần eo biển Hormuz. Sự kiện này đẩy giá dầu WTI tăng 3% lên trên 88 USD/thùng, còn Brent vượt 92 USD/thùng. Giá dầu tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát toàn cầu, vốn đã dai dẳng suốt sáu tháng qua do xung đột kéo dài.

Áp lực lạm phát và chính sách tiền tệ

Lợi suất trái phiếu tăng phản ánh kỳ vọng lạm phát cao hơn và sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất của Fed. Theo Ulrike Hoffmann-Burchardi, CIO của UBS, "không có con đường rõ ràng để mở lại eo biển Hormuz sau sáu tháng chiến tranh, lo ngại lạm phát vẫn ở mức cao". Bà cũng nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn về chính sách Fed, lo ngại tài khóa và nợ công liên quan đến AI đều gây áp lực lên trái phiếu.

Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố cùng ngày cũng góp phần định hình kỳ vọng. Chỉ số ISM sản xuất tháng 8 đạt 54,6, thấp hơn mức dự báo 55,3 của các nhà kinh tế, nhưng vẫn trên ngưỡng 50 cho thấy ngành sản xuất tiếp tục mở rộng. Số liệu việc làm thất nghiệp tháng 7 gần như khớp với dự báo. Tuy nhiên, thị trường đang chờ đợi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 công bố vào thứ Sáu, với kỳ vọng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định lãi suất của Fed trong cuộc họp tháng 9.

Tác động đến thị trường ngoại hối

Lợi suất tăng và giá dầu cao đang tạo ra những chuyển động rõ rệt trên thị trường tiền tệ. Chỉ số DXY tăng 0,11% lên 99,521, cho thấy đồng USD mạnh lên nhờ lợi suất hấp dẫn hơn. EUR/USD giảm 0,11% xuống 1,16045, trong khi USD/JPY tăng 0,12% lên 159,922. Vàng – vốn là kênh trú ẩn an toàn – lại giảm 1,76% xuống 4368,78 USD/ounce, do lợi suất thực tế tăng làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý.

Đối với cặp EUR/USD, việc lợi suất Mỹ tăng nhanh hơn so với châu Âu có thể tiếp tục đẩy đồng USD lên giá. Dữ liệu doanh số bán lẻ và PMI sản xuất khu vực đồng euro công bố trong ngày sẽ là yếu tố quyết định liệu đồng euro có thể giữ vững hay không. Trong khi đó, USD/JPY đang tiến gần mốc 160, một ngưỡng tâm lý quan trọng, và khả năng can thiệp của Nhật Bản có thể tạo ra biến động mạnh.

Những gì cần theo dõi tiếp

Trong ngắn hạn, diễn biến tại Trung Đông và giá dầu sẽ là yếu tố then chốt. Nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, lợi suất có thể còn tăng cao hơn, kéo theo USD mạnh lên và gây áp lực lên các đồng tiền khác. Bên cạnh đó, báo cáo việc làm Mỹ vào thứ Sáu sẽ là sự kiện quan trọng nhất trong tuần, quyết định hướng đi của Fed. Nếu số liệu mạnh, khả năng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn sẽ tăng, củng cố vị thế của USD. Ngược lại, nếu số liệu yếu, thị trường có thể đảo chiều nhanh chóng. Nhà giao dịch cần theo dõi sát các mức kháng cự và hỗ trợ quan trọng, cùng với các tín hiệu từ cuộc họp G20 tại Asheville, Bắc Carolina.