Vàng vượt 4.650 USD nhờ lợi suất giảm, nhưng rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu

Vàng vượt ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng

Giá vàng (XAU/USD) đã vượt mốc 4.650 USD/ounce trong phiên giao dịch châu Á, đánh dấu mức cao nhất kể từ giữa tháng Năm. Đà tăng này được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm và đồng USD yếu đi, khi thị trường ngày càng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ không vội tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Chín.

Điểm nhấn kỹ thuật là việc giá vàng đóng cửa trên ngưỡng hội tụ 4.615–4.620 USD, bao gồm đường trung bình động 200 ngày và mức thoái lui Fibonacci 61,8% của đợt giảm từ tháng Tư đến tháng Sáu. Việc vượt qua ngưỡng này được xem là tín hiệu mua mạnh, mở ra cơ hội hướng tới vùng kháng cự tiếp theo tại 4.684 USD (mức thoái lui 78,6%).

Lợi suất giảm và kỳ vọng Fed là động lực chính

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài vẫn bị kìm hãm sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch tăng gấp đôi hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn từ tháng Chín. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng để ngỏ khả năng mua lại với quy mô lớn hơn mức 4 tỷ USD mỗi đợt, giúp xoa dịu lo ngại về áp lực cung. Điều này khiến lợi suất giảm, làm tăng sức hấp dẫn của vàng – tài sản không trả lãi suất.

Bên cạnh đó, dữ liệu lạm phát tháng Bảy của Mỹ thấp hơn dự kiến đã làm giảm khả năng Fed tăng lãi suất ngay lập tức. Thị trường hiện đặt cược hơn 70% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay, nhưng động thái đó có thể bị trì hoãn. Điều này gây áp lực lên đồng USD, với chỉ số DXY đang ở gần mức thấp nhất trong ba tháng, qua đó hỗ trợ giá vàng.

Rủi ro địa chính trị và những cản trở tiềm tàng

Căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng. Bộ trưởng Tài chính Mỹ dự kiến công bố các biện pháp trừng phạt cứng rắn nhất đối với Iran, và Iran đã đe dọa ngừng xuất khẩu dầu qua eo biển Hormuz nếu bị áp lực kinh tế. Điều này có thể đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng rủi ro lạm phát và ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Fed. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, căng thẳng này cũng có thể hỗ trợ đồng USD như một kênh trú ẩn an toàn, hạn chế đà tăng của vàng.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng tích cực nhưng cần thận trọng

Chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng tích cực và đang tăng, xác nhận xu hướng đi lên. Tuy nhiên, chỉ báo RSI ở mức 71,77 cho thấy vàng đang ở vùng quá mua, có thể hạn chế đà tăng ngay lập tức. Nếu giá tiếp tục tăng, vùng kháng cự tiếp theo là 4.684 USD, sau đó là mức đỉnh chu kỳ 4.891 USD. Ngược lại, nếu điều chỉnh, ngưỡng hỗ trợ mạnh nhất nằm tại 4.521 USD (Fibonacci 61,8%) và 4.516 USD (SMA 200 ngày), tiếp theo là 4.407 USD và 4.293 USD.

Những gì nhà giao dịch cần theo dõi

Tuần này, thị trường sẽ tập trung vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole và dữ liệu PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – dự kiến công bố vào thứ Tư. Những sự kiện này có thể cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình lãi suất, từ đó tác động mạnh đến đồng USD và giá vàng. Ngoài ra, diễn biến địa chính trị liên quan đến Iran và giá dầu cũng là yếu tố không thể bỏ qua.