Vàng vượt 4.400 USD khi USD suy yếu và lợi suất giảm: liệu đà tăng có bền vững khi Fed giữ nguyên lãi suất?

Vàng hưởng lợi từ USD suy yếu và lợi suất giảm

Giá vàng (XAU/USD) tăng hơn 1% trong phiên giao dịch đầu tuần, vượt mốc 4.400 USD, nhờ đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm. Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chính, giảm 0,37% xuống 99,53, tạo điều kiện thuận lợi cho kim loại quý. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng nhẹ 2,5 điểm cơ bản lên 4,718%, nhưng vẫn chưa đủ để kìm hãm đà tăng của vàng.

Động lực chính đến từ dữ liệu lạm phát tuần trước, cả CPI và PPI, đều thấp hơn dự kiến, làm giảm khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh tay. Điều này khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng, với xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tới lên tới 69%. Tuy nhiên, đáng chú ý là thị trường vẫn định giá 66% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn hiện hữu.

Lợi suất dài hạn tăng: rủi ro tiềm ẩn cho vàng

Mặc dù lợi suất ngắn hạn giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài, đặc biệt là kỳ hạn 30 năm, đang chạm mức cao nhất kể từ năm 2007. Nguyên nhân đến từ lo ngại về gánh nặng nợ công ngày càng lớn của Mỹ, làn sóng phát hành trái phiếu dài hạn và lạm phát dai dẳng trên mục tiêu 2% của Fed trong suốt năm năm qua. Sự gia tăng lợi suất dài hạn này có thể tạo ra lực cản đối với vàng, vốn là tài sản không trả lãi, khi chi phí cơ hội nắm giữ tăng lên.

Bên cạnh đó, giá dầu thô WTI tăng hơn 2,3% lên 84,35 USD/thùng, phản ánh lo ngại về căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Các tín hiệu hỗn hợp từ Iran, khi nước này vừa tuyên bố chuyển sang chiến lược tấn công vừa để ngỏ khả năng quay lại thỏa thuận Islamabad, khiến thị trường thêm bất ổn. Điều này củng cố vai trò trú ẩn an toàn của vàng, nhưng đồng thời cũng đẩy giá dầu lên, làm tăng áp lực lạm phát.

Phân tích kỹ thuật: Vàng vượt SMA 100, hướng tới 4.500 USD

Về mặt kỹ thuật, vàng đã vượt qua đường trung bình động 100 ngày (SMA) tại 4.386 USD, một tín hiệu tích cực. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở vùng tích cực, xác nhận xu hướng tăng. Tuy nhiên, ngưỡng kháng cự mạnh tiếp theo nằm tại 4.500 USD, tiếp theo là SMA 200 ngày tại 4.506 USD. Nếu vượt qua các mốc này, vàng có thể hướng tới vùng 4.600 USD.

Ngược lại, nếu vàng không giữ được trên SMA 100 ngày, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo sẽ là đỉnh tháng 7 tại 4.202 USD, sau đó là SMA 50 ngày tại 4.146 USD và vùng 4.100 USD. Việc mất các mốc hỗ trợ này có thể báo hiệu sự đảo chiều giảm giá.

Nhìn về phía trước: Biên bản Fed và dữ liệu kinh tế

Thị trường đang chờ đợi biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed, dự kiến công bố vào thứ Tư, để tìm kiếm thêm tín hiệu về lập trường chính sách tiền tệ. Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế Mỹ như số nhà khởi công và giấy phép xây dựng cũng sẽ được công bố trong ngày, có thể ảnh hưởng đến đồng USD và vàng.

Nhà giao dịch cần theo dõi sát diễn biến lợi suất trái phiếu dài hạn, vì đây là yếu tố có thể hạn chế đà tăng của vàng. Ngoài ra, bất kỳ diễn biến mới nào từ Trung Đông cũng có thể tác động mạnh đến giá vàng trong ngắn hạn.