Vàng tiến sát đỉnh tháng 6: liệu đà tăng có bền vững khi Fed có thể giữ nguyên lãi suất?

Vàng hưởng lợi từ dữ liệu yếu, nhưng vẫn thiếu động lực bứt phá

Phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng nhẹ lên vùng 4.394 USD/ounce, sau khi bật lên từ mức thấp 4.300 USD cuối tuần trước. Đà tăng này chủ yếu đến từ việc đồng USD suy yếu khi giới đầu tư ngày càng tin rằng Fed sẽ không vội nâng lãi suất. Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 7 của Mỹ giảm 0,6% – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 5 năm ngoái – cùng với chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan hạ xuống 51 điểm từ mức 55,2 trước đó, đã củng cố thêm nhận định này.

Tuy nhiên, vàng vẫn chưa thể chinh phục mốc kháng cự tâm lý 4.400 USD. Nguyên nhân đến từ những lo ngại về giá năng lượng biến động có thể khiến lạm phát khó hạ nhiệt, buộc Fed phải duy trì lập trường diều hâu. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị leo thang – đặc biệt là kế hoạch trừng phạt Iran của Mỹ và tuyên bố về eo biển Hormuz – đang hỗ trợ đồng USD như một kênh trú ẩn an toàn, qua đó kìm hãm đà tăng của kim loại quý.

Phân tích kỹ thuật: Kháng cự 4.400 USD là chìa khóa

Nhìn vào biểu đồ ngày, vàng đã nhiều lần thất bại trong việc vượt qua ngưỡng 4.400 USD – mức thoái lui 50% của nhịp giảm từ tháng 4 đến tháng 6. Điều này cho thấy lực bán vẫn còn hiện diện quanh vùng giá này. Đáng chú ý, giá vàng vẫn nằm dưới đường trung bình động 200 ngày (SMA) tại 4.506 USD, khiến xu hướng lớn vẫn bị giới hạn.

Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng đang có dấu hiệu tích cực: RSI ở mức 64,43 nghiêng về phe mua, trong khi MACD duy trì vùng dương. Điều này cho thấy người mua đang nỗ lực tạo đáy trong bối cảnh thị trường còn nhiều kháng cự. Nếu vàng đóng cửa trên 4.400 USD, vùng giá 4.506 – 4.509 USD (SMA 200 ngày và Fibo 61,8%) sẽ là mục tiêu tiếp theo. Trong khi đó, hỗ trợ gần nhất nằm tại 4.290 USD (Fibo 38,2%), trước khi xuống vùng 4.154 USD và xa hơn là 3.935 USD.

Kỳ vọng Fed và rủi ro địa chính trị: Hai lực kéo đối lập

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường vẫn đang định giá khoảng 65% khả năng Fed tăng lãi suất một lần trong năm 2026. Điều này giải thích vì sao phe mua vàng chưa dám mạnh tay. Nếu Fed thực sự giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tới, đồng USD có thể suy yếu thêm, tạo điều kiện cho vàng bứt phá. Ngược lại, nếu lạm phát tăng trở lại do giá dầu leo thang, khả năng Fed hành động sẽ cao hơn, gây áp lực lên vàng.

Bên cạnh đó, những diễn biến địa chính trị như xung đột tại Trung Đông hay các cuộc tấn công vào nhà máy lọc dầu của Nga đang khiến giá năng lượng biến động mạnh. Điều này vừa hỗ trợ vàng như một kênh trú ẩn, vừa gây áp lực lạm phát, tạo ra thế trận giằng co. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các thông tin này để đánh giá xu hướng tiếp theo.

Những gì cần theo dõi trong tuần này

Điểm nhấn quan trọng nhất sẽ là biên bản cuộc họp FOMC công bố vào thứ Tư, nơi các nhà đầu tư tìm kiếm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed. Ngoài ra, các chỉ số kinh tế như Empire State, NAHB và dòng vốn TIC cũng sẽ phần nào phản ánh sức khỏe nền kinh tế Mỹ. Nếu dữ liệu tiếp tục yếu, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất sẽ tăng, hỗ trợ vàng. Ngược lại, nếu lạm phát có dấu hiệu tăng trở lại, vàng có thể gặp khó khăn.

Về mặt kỹ thuật, việc vàng có vượt qua được mốc 4.400 USD hay không sẽ là tín hiệu quan trọng cho xu hướng ngắn hạn. Một cú đóng cửa trên mốc này có thể mở ra cơ hội tiến lên vùng 4.500 USD, trong khi thất bại sẽ khiến vàng quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ 4.290 USD.