Vàng tiến sát 4.450 USD trước CPI: liệu đà tăng có bền vững khi thị trường đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất?
Giá vàng tiếp cận mốc 4.450 USD/oz khi thị trường chờ đợi dữ liệu CPI tháng 7 của Mỹ. Sức ép từ lạm phát do dầu và khả năng Fed tăng lãi suất có thể kìm hãm đà tăng, nhưng lực mua từ ngân hàng trung ương vẫn củng cố xu hướng dài hạn.
Vàng tiến sát 4.450 USD trước CPI: liệu đà tăng có bền vững khi thị trường đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất?
Giá vàng đã có phiên tăng mạnh hôm thứ Ba, chạm mức cao nhất trong khoảng hai tháng, khi căng thẳng Mỹ-Iran làm dầu thô leo thang và giới đầu tư chờ đợi báo cáo lạm phát quan trọng của Mỹ. Tuy nhiên, phiên châu Á sáng nay chứng kiến một nhịp điều chỉnh nhẹ, với XAU/USD giao dịch quanh 4.363 USD/oz, giảm 0,59% so với phiên trước. Liệu đà tăng này có bền vững hay không vẫn là câu hỏi lớn khi thị trường đang phân vân giữa hai luồng thông tin trái chiều: thị trường lao động hạ nhiệt và rủi ro lạm phát do giá dầu.
Bức tranh hai mặt: dữ liệu việc làm yếu nhưng lạm phát dầu mỏ đe dọa
Đà tăng của vàng bắt nguồn từ báo cáo việc làm hôm thứ Sáu, cho thấy nền kinh tế Mỹ mất 23.000 việc làm trong tháng 7. Điều này đã làm giảm xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 xuống còn 46%, từ mức 67% một tuần trước đó, theo dữ liệu từ Kalshi. Thị trường lao động yếu hơn thường củng cố kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng hoặc kết thúc chu kỳ thắt chặt, qua đó hỗ trợ vàng.
Tuy nhiên, giá dầu leo thang đang làm phức tạp bức tranh ôn hòa này. Brent đã tiến sát 90 USD/thùng và WTI vượt 84 USD vào sáng thứ Ba, sau khi Tổng thống Trump yêu cầu Iran bồi thường thiệt hại chiến tranh, tạo thêm rào cản cho thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz. Giá dầu tăng có thể đẩy lạm phát lên cao, buộc Fed phải duy trì quan điểm diều hâu.
CPI tháng 7: yếu tố quyết định ngắn hạn
Báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố vào tối nay (giờ Việt Nam). Các nhà kinh tế dự báo lạm phát tổng thể tăng 0,1% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lạm phát lõi tăng 2,5% so với năm trước. Nếu số liệu thực tế thấp hơn dự báo, khả năng Fed tạm dừng tăng lãi suất sẽ được củng cố, hỗ trợ vàng. Ngược lại, nếu lạm phát cao hơn do giá dầu, vàng có thể chịu áp lực bởi kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt.
Chỉ số DXY hiện quanh mức 99,86, tăng nhẹ, phản ánh sự ổn định của đồng USD. Nếu CPI mạnh, USD có thể tăng và gây áp lực lên vàng. Ngược lại, CPI yếu sẽ làm suy yếu USD và đẩy vàng lên cao hơn.
Lực mua từ ngân hàng trung ương: nền tảng vững chắc cho xu hướng dài hạn
Dưới những biến động ngắn hạn, lực mua vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn rất mạnh mẽ. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng thêm 640.000 ounce (khoảng 20 tấn) trong tháng 7, đánh dấu tháng mua ròng thứ 21 liên tiếp và là mức tăng lớn nhất kể từ năm 2023. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng hơn 60% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 2, đạt 289 tấn.
Các ngân hàng đầu tư lớn cũng lạc quan về vàng. Deutsche Bank dự báo giá vàng đạt 4.700 USD/oz vào cuối năm, trong khi State Street cho rằng mốc 5.000 USD có thể xảy ra nếu lực mua từ ngân hàng trung ương và các thị trường mới nổi tiếp tục duy trì đến năm 2027.
Kết luận: theo dõi CPI và phản ứng của Fed
Vàng đang bị kẹp giữa hai lực đối lập: thị trường lao động hạ nhiệt nhanh chóng và rủi ro lạm phát do giá dầu. Báo cáo CPI tối nay sẽ là chất xúc tác quan trọng để xác định hướng đi tiếp theo. Nếu lạm phát lõi thấp hơn dự báo, vàng có thể tiếp tục leo thang. Ngược lại, nếu lạm phát cao, áp lực bán có thể xuất hiện.
Bên cạnh đó, nhà giao dịch cần theo dõi diễn biến giá dầu và các tín hiệu từ Fed, đặc biệt là bài phát biểu của các quan chức sau dữ liệu CPI. Sự phân kỳ giữa kỳ vọng thị trường và quan điểm của Fed sẽ là chìa khóa cho biến động vàng trong những tuần tới.
Tổng hợp và phân tích từ OilPrice.
Thông tin trên trang không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối và vàng có rủi ro mất vốn.
