Vàng rút khỏi đỉnh nhưng giữ vững trên 4.300 USD: Liệu đà tăng có còn bền vững khi USD hồi phục?

Giá vàng chịu áp lực từ USD hồi phục

Phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng (XAU/USD) ghi nhận mức giảm nhẹ 0,51%, về quanh 4.319 USD/ounce, rút khỏi đỉnh cao nhất kể từ giữa tháng 6. Nguyên nhân chính đến từ sự hồi phục của đồng USD – chỉ số DXY tăng 0,10% lên 99,70 – khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh như một kênh trú ẩn an toàn. Iran vẫn giữ lập trường cứng rắn về điều kiện mở lại eo biển Hormuz, bao gồm việc Mỹ dỡ bỏ phong tỏa hải quân và bồi thường chiến tranh, đồng thời bác bỏ đối thoại trực tiếp với Washington. Điều này khiến rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, thúc đẩy dòng vốn chảy vào USD và gây sức ép lên kim loại quý.

Lợi suất thực và kỳ vọng lãi suất Fed: Vẫn là biến số then chốt

Bức tranh lạm phát đang trở nên phức tạp hơn khi giá dầu leo thang do căng thẳng Trung Đông. Giới đầu tư lo ngại chi phí năng lượng tăng sẽ tái bùng phát áp lực giá, buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải duy trì lập trường diều hâu. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường vẫn đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất trước cuối năm. Điều này củng cố lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao, qua đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – vốn không trả lãi suất – và tạo thêm áp lực giảm giá.

Dữ liệu việc làm yếu kém công bố tuần trước (mất 23.000 việc làm trong tháng 7, điều chỉnh giảm số liệu tháng trước) từng đẩy giá vàng lên đỉnh, nhưng đà tăng đã nhanh chóng bị chặn lại. Tuần này, thị trường sẽ chú ý đến các số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ – đây sẽ là yếu tố quyết định cho kỳ vọng lãi suất. Nếu lạm phát hạ nhiệt, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ giảm, hỗ trợ vàng. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn nóng, USD và lợi suất sẽ tiếp tục mạnh, gây bất lợi cho kim loại quý.

Phân tích kỹ thuật: Ngưỡng 4.300 USD là then chốt

Về mặt kỹ thuật, việc phá vỡ mức thoái lui Fibonacci 38,2% của nhịp giảm từ tháng 4 đến tháng 6 – hiện nằm ngay trên 4.300 USD – trong phiên cuối tuần trước là tín hiệu tích cực cho phe mua. Tuy nhiên, giá vàng vẫn đang giao dịch dưới mức thoái lui 50% và dưới đường trung bình động 200 ngày, cho thấy xu hướng tăng vẫn chưa được xác nhận chắc chắn. Nếu ngưỡng 4.300 USD bị phá vỡ, có thể kích hoạt làn sóng bán kỹ thuật và mở ra nhịp điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, nếu giữ vững ngưỡng này, vàng có thể tiếp tục tích lũy trước khi có động lực mới.

Theo dõi tiếp điều gì?

Tuần này, trọng tâm sẽ đổ dồn vào các chỉ số lạm phát của Mỹ, cùng với đó là hàng loạt dữ liệu kinh tế khác như doanh số bán nhà hiện hữu và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Ngoài ra, diễn biến địa chính trị tại Trung Đông và giá dầu cũng là những yếu tố cần theo dõi sát sao, vì chúng có thể tác động trực tiếp đến tâm lý thị trường và hướng đi của vàng trong ngắn hạn.