Vàng rời đỉnh hai tháng chờ PPI: liệu dữ liệu sản xuất có 'cứu' giá vàng khi CPI đã hạ nhiệt?

Giá vàng thoái lui sau nhịp tăng nóng

Phiên giao dịch ngày 13/8 chứng kiến vàng rời khỏi vùng đỉnh hai tháng, khi giá chạm mức 4.449 USD/ounce trong phiên châu Á trước khi đảo chiều giảm về quanh 4.386 USD, tương đương mức giảm 0,52% so với phiên trước. Nhịp điều chỉnh này chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời, khi nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều ẩn số.

Đà tăng trước đó của vàng từ vùng 4.000 USD được thúc đẩy bởi chuỗi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến, bao gồm chỉ số CPI tháng 7 tương đối khớp dự báo và báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) thấp hơn kỳ vọng. Những số liệu này đã làm giảm khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9, với xác suất theo CME FedWatch chỉ còn 36%, giảm mạnh từ mức 54% của tuần trước.

Lợi suất thực và kỳ vọng lãi suất Fed: điểm tựa cho vàng

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn đang giảm phiên thứ ba liên tiếp, phản ánh kỳ vọng thị trường về việc Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Với vàng là tài sản không trả lãi, việc chi phí cơ hội nắm giữ giảm xuống là yếu tố hỗ trợ quan trọng, giúp hạn chế đà giảm sâu của kim loại quý.

Tuy nhiên, các nhà phân tích tại MUFG/BTMU lưu ý rằng thị trường lãi suất Mỹ khó có thể tiếp tục thu hẹp kỳ vọng tăng lãi suất trong ngắn hạn, bởi khả năng tăng vẫn chưa thể loại trừ hoàn toàn. Bên cạnh đó, rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng khi eo biển Hormuz chưa được mở cửa trở lại và giá năng lượng ở mức cao. Điều này khiến bức tranh chính sách tiền tệ trở nên khó đoán định hơn, đặc biệt khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh chưa đưa ra định hướng rõ ràng.

PPI: tín hiệu tiếp theo cho vàng

Sự chú ý của thị trường hiện đổ dồn vào chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7, dự kiến công bố lúc 19:30 giờ Việt Nam. Dự báo PPI toàn phần tăng 0,2% so với tháng trước, sau khi giảm 0,3% trong tháng 6, trong khi PPI lõi dự kiến tăng 0,3% so với mức 0,2% trước đó. Nếu dữ liệu cho thấy áp lực lạm phát tại "cửa nhà máy" vẫn ở mức vừa phải, điều này có thể củng cố thêm kỳ vọng Fed ngừng tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ vàng.

Ngược lại, nếu PPI tăng mạnh hơn dự báo, lo ngại lạm phát có thể khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất, gây áp lực lên vàng. Bên cạnh đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cũng sẽ được công bố cùng thời điểm, với dự báo 202K so với mức 199K trước đó, cung cấp thêm thông tin về sức khỏe thị trường lao động.

Phân tích kỹ thuật: vàng giằng co quanh SMA 100 ngày

Trên biểu đồ ngày, vàng đang dao động quanh đường trung bình động 100 ngày (SMA) tại 4.387 USD, trong khi vẫn ở dưới SMA 200 ngày tại 4.502 USD và trên SMA 50 ngày tại 4.146 USD. Điều này cho thấy xu hướng trung hạn vẫn còn giằng co, với vùng hỗ trợ mạnh ở 4.146 USD và kháng cự tâm lý tại 4.500 USD.

Chỉ báo RSI (14) ở mức 65, nằm trong vùng tích cực, và MACD vẫn duy trì tín hiệu tích cực, cho thấy lực mua vẫn còn hiện diện. Nếu vàng vượt qua SMA 100 ngày một cách bền vững, mục tiêu tiếp theo có thể là vùng 4.500-4.502 USD. Ngược lại, nếu phá vỡ hỗ trợ 4.146 USD, vàng có thể quay về kiểm tra vùng 4.000 USD.

Diễn biến cần theo dõi

Ngoài dữ liệu PPI và phát biểu của các quan chức Fed trong phiên, tình hình địa chính trị tại Trung Đông vẫn là yếu tố không thể bỏ qua, có thể tạo ra biến động mạnh trên thị trường tài chính. Nhà giao dịch cần theo dõi sát phản ứng của lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số DXY, cũng như diễn biến của dòng vốn ETF vàng, để đánh giá xu hướng tiếp theo của kim loại quý.