Vàng rời đỉnh 4.700 USD khi kỳ vọng hòa dịu Hormuz giảm sức hấp dẫn trú ẩn: liệu đây là nhịp điều chỉnh hay bước ngoặt?

Vàng rời đỉnh 4.700 USD: Nhịp điều chỉnh hay bước ngoặt?

Giá vàng đang cho thấy sự chững lại rõ rệt sau khi chạm vùng kháng cự tâm lý 4.700 USD. Phiên giao dịch gần nhất ghi nhận mức 4.662,92 USD/ounce, tăng nhẹ 0,24%, nhưng xu hướng ngắn hạn đang bị chi phối bởi lực bán kỹ thuật và sự thay đổi trong bức tranh địa chính trị. Câu hỏi lớn đặt ra cho giới giao dịch: đây chỉ là nhịp điều chỉnh tự nhiên hay là khởi đầu cho một xu hướng giảm sâu hơn?

Hormuz hạ nhiệt: Lực đỡ trú ẩn suy yếu

Thông tin về việc Hải quân Mỹ đã thông luồng giao thông tại eo biển Hormuz, cùng với những tín hiệu tích cực từ tiến trình ngoại giao Mỹ - Iran, đang làm giảm đáng kể nhu cầu trú ẩn an toàn. Vàng, vốn được hưởng lợi mạnh từ căng thẳng địa chính trị, giờ đây mất đi một phần động lực tăng giá quan trọng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tình hình Trung Đông vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro khó lường, và bất kỳ diễn biến bất ngờ nào cũng có thể nhanh chóng đẩy dòng vốn quay trở lại kim loại quý.

Fed và lợi suất thực: Tâm điểm chờ đợi

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, thị trường đang dồn sự chú ý vào các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố gần đây khá trái chiều: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp (ADP) 4 tuần cải thiện, giấy phép xây dựng tăng 4,3% trong tháng 7, nhưng chỉ số niềm tin người tiêu dùng lại thấp hơn dự báo. Đáng chú ý, Chủ tịch Fed Boston, Susan Collins, phát biểu theo hướng diều hâu, nhấn mạnh lạm phát vẫn ở mức quá cao và bày tỏ lo ngại về ổn định giá cả.

Thị trường tiền tệ hiện định giá khoảng 43% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, trong khi 57% cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Sự không chắc chắn này tạo ra áp lực hai chiều lên vàng. Một mặt, lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng (vốn không trả lãi); mặt khác, lo ngại lạm phát vẫn neo cao có thể củng cố vai trò phòng ngừa lạm phát của kim loại quý.

Chỉ số DXY đang ở mức 98,882, giảm nhẹ 0,10%, phản ánh đồng USD suy yếu nhẹ. Điều này phần nào hỗ trợ giá vàng, nhưng mức hỗ trợ này chưa đủ mạnh để bù đắp cho sự suy giảm nhu cầu trú ẩn. Tuần này, thị trường sẽ đón nhận dữ liệu quan trọng: Chỉ số giá PCE lõi (thước đo lạm phát ưa thích của Fed) dự báo tăng 0,2% so với tháng trước, cùng với bài phát biểu của Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, tại hội nghị Jackson Hole. Những sự kiện này có thể tạo ra biến động lớn cho vàng.

Phân tích kỹ thuật: Các mốc kháng cự và hỗ trợ then chốt

Về mặt kỹ thuật, vàng đang giao dịch đi ngang trong hai phiên liên tiếp, với ngưỡng kháng cự mạnh tại 4.700 USD. Chỉ báo RSI đang ở vùng quá mua (trên 70) và có dấu hiệu hạ nhiệt, cho thấy đà tăng đang chững lại. Nếu RSI giảm xuống dưới mức 70, khả năng giá sẽ kiểm tra các mốc hỗ trợ quan trọng.

• Hỗ trợ ngay lập tức nằm tại 4.600 USD, tiếp theo là đường SMA 200 ngày ở 4.519 USD và mốc tâm lý 4.500 USD. Nếu các mức này bị phá vỡ, vàng có thể lao dốc về vùng 4.379 USD (SMA 100 ngày).
• Ngược lại, để xác nhận xu hướng tăng tiếp diễn, giá cần vượt qua 4.700 USD. Nếu breakout thành công, mục tiêu tiếp theo là đỉnh swing ngày 7/5 tại 4.764 USD, sau đó là 4.800 USD và xa hơn là 5.000 USD.

Dòng vốn và vai trò của ngân hàng trung ương

Một yếu tố hỗ trợ dài hạn cho vàng là hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua 1.136 tấn vàng trong năm 2022, trị giá khoảng 70 tỷ USD, mức cao nhất kể từ khi ghi nhận. Xu hướng này tiếp tục được duy trì, đặc biệt từ các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ, nhằm đa dạng hóa dự trữ và củng cố niềm tin vào đồng nội tệ. Điều này tạo ra một lực đỡ quan trọng cho giá vàng trong trung và dài hạn.

Dòng vốn ETF cũng là một chỉ báo đáng chú ý. Mặc dù chưa có số liệu cụ thể trong phiên gần nhất, nhưng xu hướng nắm giữ vàng của các quỹ ETF thường phản ánh tâm lý nhà đầu tư dài hạn. Nếu dòng vốn này tiếp tục chảy vào, vàng sẽ có thêm động lực để vượt qua các mức kháng cự.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Tuần này, giới giao dịch cần đặc biệt chú ý đến dữ liệu PCE lõi và phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole. Nếu lạm phát lõi cao hơn dự báo, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ tăng lên, gây áp lực lên vàng. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu hoặc Warsh có phát biểu ôn hòa, vàng có thể hồi phục và hướng lên vùng 4.700 USD.

Bên cạnh đó, diễn biến tại eo biển Hormuz vẫn là một biến số quan trọng. Bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể nhanh chóng đẩy giá vàng tăng vọt. Ngoài ra, các dữ liệu kinh tế Mỹ khác như đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, GDP và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cũng sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất và sức mạnh đồng USD.

Trong bối cảnh hiện tại, vàng đang đứng trước ngã ba đường. Việc vượt qua hay không vượt qua mốc 4.700 USD sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn. Nhà giao dịch nên thận trọng, theo dõi sát các mức kỹ thuật và các sự kiện kinh tế vĩ mô để có quyết định phù hợp.