Vàng hồi phục nhờ lợi suất hạ nhiệt, nhưng rủi ro từ Fed vẫn còn

Lợi suất hạ nhiệt hỗ trợ vàng, nhưng áp lực từ Fed vẫn hiện hữu

Vàng đã bật tăng trở lại trong phiên giao dịch châu Á, lấy lại phần lớn mức giảm của ngày trước đó khi chạm đáy tuần quanh 4.583 USD/ounce. Nguyên nhân chính đến từ việc lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục bị kìm hãm bởi chiến lược mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính, qua đó làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý không sinh lời.

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn tích cực. Dữ liệu lạm phát PCE tháng 7 công bố hôm thứ Tư cho thấy chỉ số này vẫn đứng ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn dự báo, trong khi lõi giữ nguyên 3,3%. Điều này củng cố khả năng Fed sẽ cân nhắc tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm. Nếu kỳ vọng này được củng cố, đồng USD có thể mạnh lên và gây áp lực lên vàng.

Chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh

Điểm nhấn lớn nhất của tuần này là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu. Thị trường đang tìm kiếm manh mối về lộ trình chính sách tiền tệ sắp tới. Nếu Warsh có quan điểm diều hâu, đồng USD có thể tăng giá và đẩy vàng lùi về vùng hỗ trợ. Ngược lại, nếu ông thận trọng về lạm phát, vàng có thể được hưởng lợi.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư có xu hướng thận trọng, chờ đợi tín hiệu rõ ràng trước khi đặt cược lớn. Điều này giải thích vì sao vàng vẫn chưa thể vượt qua các mốc kháng cự quan trọng.

Yếu tố địa chính trị và dòng vốn an toàn

Bên cạnh yếu tố lãi suất, căng thẳng địa chính trị cũng đang hỗ trợ vàng. Thông tin về khả năng đạt được thỏa thuận ngừng bắn mới giữa Mỹ và Iran, cùng với việc mở lại một phần eo biển Hormuz, đã làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung dầu. Tuy nhiên, Iran vẫn cảnh báo eo biển sẽ không mở cửa hoàn toàn cho đến khi Mỹ thực hiện đầy đủ các cam kết trong thỏa thuận hòa bình tạm thời ký hồi tháng Sáu. Điều này duy trì mức bù rủi ro địa chính trị, hỗ trợ giá vàng và cả đồng USD – một kênh trú ẩn an toàn khác.

Phân tích kỹ thuật: Kháng cự và hỗ trợ then chốt

Về mặt kỹ thuật, vàng vẫn duy trì xu hướng tăng ngắn hạn trên vùng hội tụ 4.525–4.515 USD/ounce, nơi giao nhau giữa đường SMA 200 ngày và mức thoái lui Fibonacci 38,2% của đợt giảm từ tháng 3 đến tháng 6. Chỉ số RSI ở mức 68,21, gần vùng quá mua, cho thấy đà tăng vẫn còn nhưng đang dần căng thẳng.

Nhà đầu tư nên chờ đợi sự bứt phá rõ ràng trên mốc 4.700 USD/ounce trước khi kỳ vọng vào một đợt tăng tiếp theo. Nếu vượt qua, vùng kháng cự tiếp theo sẽ là 4.861 USD (mức thoái lui 61,8%), sau đó là 5.107 USD (78,6%) và xa hơn là vùng đỉnh chu kỳ quanh 5.420 USD. Ngược lại, nếu vàng không giữ được vùng 4.525–4.515 USD, mức hỗ trợ tiếp theo sẽ là 4.302 USD (23,6%) trước khi chạm đến đáy chu kỳ 3.956 USD.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Trong ngắn hạn, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh tại Jackson Hole sẽ là yếu tố quyết định hướng đi của vàng. Ngoài ra, các dữ liệu kinh tế Mỹ như cán cân thương mại hàng hóa, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và PMI Chicago cũng có thể tác động đến kỳ vọng lãi suất. Nhà giao dịch nên theo dõi sát phản ứng của lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số DXY để đánh giá sức mạnh của đồng USD, từ đó có cái nhìn rõ ràng hơn về xu hướng vàng trong những phiên tới.