Bạc tăng hơn 2% sau CPI: liệu có phá vỡ đỉnh lịch sử và kéo theo vàng?

CPI hạ nhiệt đúng dự báo, kim loại quý đồng loạt tăng

Báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ công bố tối qua cho thấy lạm phát tổng thể tăng 0,1% so với tháng trước, đưa tỷ lệ hàng năm xuống 3,4% từ mức 3,5% của tháng 6. Lạm phát lõi cũng tăng 0,2% so với tháng trước và 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái – tất cả đều khớp với dự báo của thị trường. Phản ứng ban đầu khá tích cực với kim loại quý: bạc tăng hơn 2% lên vùng 66 USD/ounce, còn vàng tăng hơn 1% lên 4.413 USD/ounce.

Điều đáng chú ý là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, với lợi suất kỳ hạn 2 năm hạ khoảng 4 điểm cơ bản xuống 4,18%. Đồng USD cũng suy yếu nhẹ, chỉ số DXY giảm quanh mốc 100. Sự kết hợp này làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng và bạc, đồng thời khiến kim loại định giá bằng USD trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế.

Vì sao bạc tăng mạnh hơn vàng?

Bạc thường biến động mạnh hơn vàng trong các phiên như thế này vì quy mô thị trường nhỏ hơn và tính thanh khoản thấp hơn. Nhưng lần này còn có yếu tố kỹ thuật: giá bạc đang tiến sát vùng kháng cự lịch sử quanh 66,80 USD/ounce – mức đỉnh của năm 2011. Việc phá vỡ ngưỡng này có thể mở ra sóng tăng mới, thu hút dòng tiền đầu cơ.

Vàng tuy tăng chậm hơn nhưng vẫn giữ được đà trên 4.400 USD. Mối quan hệ giữa hai kim loại thường được theo dõi qua tỷ giá vàng/bạc, hiện quanh mức 67 – thấp hơn đáng kể so với trung bình dài hạn khoảng 70-80. Điều này cho thấy bạc đang được ưa chuộng hơn tương đối, và nếu xu hướng này tiếp diễn, vàng có thể được kéo theo.

Fed vẫn thận trọng, rủi ro địa chính trị là điểm tựa

Mặc dù CPI hạ nhiệt, thị trường không kỳ vọng Fed sớm nới lỏng. Xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 giảm từ 44% xuống 38% theo CME FedWatch, nhưng lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% và giá dầu cao do căng thẳng Trung Đông tiếp tục là mối lo. Bài phát biểu của quan chức Fed Hammack vào tối nay (giờ Việt Nam) sẽ là tín hiệu quan trọng để đánh giá định hướng chính sách.

Bên cạnh đó, thông tin từ Reuters cho biết các cuộc đàm phán gia hạn lệnh ngừng bắn giữa Iran và Mỹ đang bế tắc, khiến rủi ro leo thang tại eo biển Hormuz vẫn hiện hữu. Điều này củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng thời duy trì áp lực lạm phát từ giá năng lượng.

Nhìn về phía trước: PPI và bài phát biểu của Fed

Phiên giao dịch hôm nay sẽ có thêm dữ liệu PPI tháng 7 (dự báo 0,2% so với tháng trước) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Nếu PPI cũng hạ nhiệt như CPI, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ giảm thêm, hỗ trợ vàng và bạc. Ngược lại, nếu PPI cao hơn dự báo, áp lực lạm phát có thể đẩy lợi suất tăng trở lại, gây sức ép lên kim loại quý.

Về mặt kỹ thuật, vàng đang giữ trên các mốc hỗ trợ quan trọng, trong khi bạc cần chinh phục vùng kháng cự 66,80 USD. Nhà giao dịch nên theo dõi sát diễn biến của lợi suất thực và đồng USD, cùng với các tín hiệu từ Fed, để xác nhận xu hướng ngắn hạn.