Warsh mở lại cánh cửa tăng lãi suất, nhưng USD chưa chắc đã bước qua

Kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9: Warsh đã 'thị trường hóa' thông điệp

Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole đã tiếp thêm động lực cho đồng USD, khi ông không loại trừ khả năng tăng lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 9. Thị trường vốn đã nghiêng về kịch bản này, nhưng giờ đây xác suất được đẩy lên rõ rệt hơn. Kết quả là chỉ số DXY giảm nhẹ 0.13% trong phiên 31/08, nhưng EUR/USD vẫn tăng 0.16% lên 1.15962 – cho thấy đà tăng của USD đang gặp phải sự kháng cự từ các yếu tố khác.

Điểm mấu chốt là Warsh đã xua tan nghi ngờ rằng ông có thể do dự vì lý do chính trị. Thông điệp của ông rõ ràng: Fed sẵn sàng hành động nếu dữ liệu ủng hộ. Tuy nhiên, như nhà phân tích Thu Lan Nguyen của Commerzbank nhấn mạnh, một cuộc họp sắp tới chưa phải là 'đã đóng đinh'. Việc chỉ có 3/12 thành viên FOMC bỏ phiếu tăng lãi suất trong lần họp trước cho thấy sự ủng hộ chưa phải là áp đảo.

Dữ liệu Mỹ: Con dao hai lưỡi cho đồng bạc xanh

Tuần này, báo cáo việc làm tháng 8 sẽ là thử thách lớn đầu tiên. Kỳ vọng từ Bloomberg cho thấy con số tích cực hơn so với tháng 7 – vốn gây thất vọng rõ rệt. Nếu dữ liệu mạnh, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ được củng cố, kéo theo USD đi lên. Ngược lại, một con số yếu nữa có thể gây ra đợt điều chỉnh giảm mạnh, đẩy EUR/USD lên trên vùng kháng cự gần đây.

Lạm phát cũng là một ẩn số. Dữ liệu gần nhất cho thấy giá tiêu dùng Mỹ chỉ tăng ở mức vừa phải – nếu xu hướng này tiếp diễn, các thành viên ôn hòa trong FOMC sẽ có lý do để trì hoãn. Điều này tạo ra sự bất đối xứng: thị trường có thể đã phản ứng thái quá với phát biểu của Warsh, trong khi dữ liệu sắp tới có thể không ủng hộ.

EUR/USD: Kỹ thuật và vùng giá đáng chú ý

Trên biểu đồ EUR/USD, mức 1.15962 hiện tại đang nằm gần đỉnh của phạm vi điều chỉnh gần đây. Nếu phe mua tiếp tục chiếm ưu thế, vùng 1.1620 – 1.1650 sẽ là kháng cự ngắn hạn, nơi từng xuất hiện lực bán mạnh trong quá khứ. Ngược lại, nếu USD hồi phục nhờ dữ liệu tích cực, hỗ trợ quan trọng nằm tại 1.1550 và xa hơn là 1.1500 – mức tâm lý.

Cần lưu ý rằng vàng giữ ổn định quanh 4456 USD/oz và USD/JPY giảm 0.23% – tín hiệu cho thấy dòng tiền không hoàn toàn đổ vào USD dù kỳ vọng tăng lãi suất. Sự phân kỳ này có thể phản ánh lo ngại về căng thẳng địa chính trị (Iran) và tăng trưởng toàn cầu, vốn là yếu tố hỗ trợ cho các đồng tiền trú ẩn an toàn khác.

Kịch bản cho phiên tới: Dữ liệu lạm phát Eurozone và tâm lý rủi ro

Trong phiên châu Âu hôm nay, lạm phát sơ bộ của Eurozone được công bố lúc 19:00 giờ Việt Nam, dự báo tăng lên 3.0% so với cùng kỳ (trước đó 2.8%). Nếu con số thực tế cao hơn, ECB sẽ có thêm áp lực phải thắt chặt, hỗ trợ EUR. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, đồng tiền chung có thể mất đà.

Sau đó, chỉ số sản xuất Dallas Fed (21:30) sẽ là tín hiệu ngắn hạn cho đồng USD. Tuy nhiên, trọng tâm của tuần vẫn là báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Thị trường có thể đi ngang trước thềm sự kiện này, nhưng bất kỳ biến động nào cũng có thể mở ra cơ hội giao dịch.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên đặc biệt chú ý đến phản ứng của EUR/USD quanh vùng 1.1620 – nếu bị bác bỏ, khả năng cao là xu hướng giảm vẫn còn nguyên. Đồng thời, theo dõi sát sao các bình luận từ các quan chức Fed sau dữ liệu việc làm, cùng với diễn biến tại Iran – yếu tố có thể thay đổi toàn bộ bức tranh rủi ro. Sự kết hợp giữa kỳ vọng tăng lãi suất và rủi ro địa chính trị sẽ là chìa khóa cho biến động tiếp theo của cặp tiền tệ này.