USD/JPY chịu áp lực kép: kỳ vọng BoJ tăng lãi suất đối đầu rủi ro tài khóa Nhật Bản

USD/JPY chịu áp lực kép: kỳ vọng BoJ tăng lãi suất đối đầu rủi ro tài khóa

USD/JPY tiếp tục xu hướng giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á, hiện quanh mốc 159.45, khi đồng Yên được hỗ trợ bởi kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ sớm thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, đà tăng của Yên không mạnh mẽ do những lo ngại về tình hình tài khóa Nhật Bản và rủi ro tiềm ẩn từ ngành bảo hiểm nhân thọ – một bài toán khó cho BoJ khi phải cân bằng giữa hỗ trợ đồng tiền và ổn định tài chính.

Kỳ vọng BoJ tăng lãi suất mạnh lên

Thị trường hoán đổi lãi suất hiện đang phản ánh xác suất khoảng 80% BoJ sẽ nâng lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 9, theo dữ liệu từ Reuters. Nguyên nhân đến từ phát biểu gần đây của các quan chức BoJ và lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2%. Điều này tạo lực mua cho Yên, đẩy USD/JPY giảm về vùng 159.45 trong phiên sáng nay.

Tuy nhiên, đồng Yên không thể tăng giá quá mạnh khi các nhà đầu tư lo ngại về kế hoạch cắt giảm thuế tiêu dùng đối với thực phẩm xuống 1% trong hai năm của Thủ tướng Sanae Takaichi. Chính phủ vẫn chưa xác định nguồn thu thay thế, và biện pháp này bị đánh giá là kém hiệu quả trong việc kiềm chế lạm phát. Điều này làm dấy lên lo ngại về thâm hụt ngân sách, có thể gây áp lực lên Yên trong trung hạn.

Fed khó tăng lãi suất, hỗ trợ giới hạn cho USD

Ở phía Mỹ, các nhà giao dịch đã giảm bớt đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 sau khi số liệu việc làm tháng 7 bất ngờ yếu và lạm phát hạ nhiệt. Các nhà phân tích tại Scotiabank, dẫn đầu bởi Shaun Osborne, nhận định: “Lạm phát ôn hòa và dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động Mỹ khiến khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 gần như không xảy ra, bất chấp kỳ vọng có phần cứng rắn hơn vào sáng nay.” Điều này đồng nghĩa với việc đồng USD khó có được động lực tăng giá mạnh, qua đó gián tiếp hỗ trợ Yên.

Bài toán khó của BoJ: tăng lãi suất hay ổn định tài chính?

Rabobank đặt câu hỏi: “Nếu BoJ tăng lãi suất để hỗ trợ Yên, liệu các công ty bảo hiểm nhân thọ có chịu thiệt hại nặng nề hơn?” Ngành bảo hiểm Nhật Bản vốn nắm giữ lượng lớn trái phiếu chính phủ dài hạn; khi lãi suất tăng, giá trị tài sản của họ có thể giảm mạnh. Điều này tạo ra tình thế tiến thoái lưỡng nan cho BoJ: nếu thắt chặt để nâng giá Yên, họ có thể gây thêm căng thẳng cho hệ thống tài chính. Đây là một yếu tố khiến thị trường thận trọng, hạn chế đà tăng của Yên.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY vẫn bị kẹt dưới các mốc kháng cự động

Trên biểu đồ ngày, USD/JPY đang giao dịch dưới đường trung bình động 100 ngày (SMA 100) và dải giữa Bollinger Bands, vốn hội tụ quanh mốc 160.00 – đây là vùng kháng cự quan trọng nhất hiện tại. Nếu vượt qua mốc này, mục tiêu tiếp theo là dải trên Bollinger Bands quanh 164.60. Ngược lại, hỗ trợ mạnh nằm ở dải dưới Bollinger Bands quanh 155.40; nếu phá vỡ mốc này, xu hướng giảm sẽ được củng cố. Chỉ số RSI ở mức 44.46 nằm trong vùng trung lập, cho thấy đà tăng đang suy yếu nhưng chưa rơi vào trạng thái quá bán.

Theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến dữ liệu đơn đặt hàng máy móc của Nhật Bản công bố lúc 06:50 sáng nay (giờ Việt Nam), dự báo tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, trọng tâm sẽ là báo cáo CPI quốc gia của Nhật Bản vào thứ Sáu, bởi đây là yếu tố quyết định trực tiếp đến hành động của BoJ trong cuộc họp tháng 9. Bên cạnh đó, diễn biến của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, vốn đang tiến sát mốc 3%, cũng sẽ là chỉ báo quan trọng cho hướng đi của cặp tiền này.