USD/CHF giằng co quanh 0.8050: Dữ liệu Mỹ mạnh củng cố kỳ vọng Fed, nhưng SNB vẫn là ẩn số

Phe mua USD vẫn chiếm ưu thế nhờ dữ liệu lạm phát Mỹ

USD/CHF đang giao dịch quanh vùng 0.8050 trong phiên Á ngày 27/08, sau khi tăng 0.5% trong phiên trước đó. Đà tăng của cặp tiền chủ yếu đến từ sức mạnh của đồng bạc xanh, được hỗ trợ bởi báo cáo lạm phát PCE tháng 7 công bố hôm qua. Chỉ số PCE lõi (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm) tăng 0.2% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0.1% của thị trường. So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số này vẫn đứng ở mức 3.7%, cho thấy áp lực giá chưa hạ nhiệt như kỳ vọng.

Số liệu này củng cố thêm kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể thực hiện một đợt tăng lãi suất cuối cùng trước khi kết thúc năm 2026. Thị trường hiện đang chờ đợi tín hiệu từ hội nghị Jackson Hole sắp tới, nơi các quan chức Fed có thể hé lộ định hướng chính sách tiền tệ trong những tháng cuối năm. Nếu Fed tiếp tục duy trì lập trường diều hâu, USD có thể tiếp tục được hỗ trợ, tạo áp lực lên CHF.

Yếu tố địa chính trị và tài khóa tác động trái chiều

Bên cạnh dữ liệu vĩ mô, thị trường cũng đang theo dõi các diễn biến địa chính trị và tài khóa. Giá dầu thô tiếp tục giảm sau khi Iran và Oman đạt được thỏa thuận về vùng biển và phân chia doanh thu tại eo biển Hormuz, giúp hạ nhiệt lo ngại về lạm phát trong ngắn hạn. Điều này phần nào làm giảm sức hấp dẫn của USD như một kênh trú ẩn an toàn, nhưng chưa đủ để kéo cặp tiền khỏi vùng giá hiện tại.

Ngược lại, kế hoạch tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ đang vấp phải sự chỉ trích từ giới đầu tư, trong đó có tỷ phú Stanley Druckenmiller. Ông cho rằng động thái này có thể ảnh hưởng đến uy tín của thị trường trái phiếu Mỹ và là cơ hội bị bỏ lỡ để cải cách nợ công. Sự bất ổn này có thể khiến nhà đầu tư thận trọng hơn, nhưng chưa tạo ra biến động lớn trên thị trường ngoại hối.

ZEW Thụy Sĩ tích cực nhưng không đủ để xoay chuyển cục diện

Về phía Thụy Sĩ, chỉ số kỳ vọng ZEW tháng 8 tăng lên 12.1 điểm, cao hơn mức 10.0 của tháng 7 và là tháng thứ hai liên tiếp nằm trong vùng tích cực. Chỉ số hiện tại cũng tăng lên 8.8 điểm, cho thấy nền kinh tế Thụy Sĩ đang có sự cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, những con số này không đủ để tạo ra sức ép lên đồng franc, bởi thị trường vẫn đặt câu hỏi về khả năng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) thay đổi chính sách tiền tệ trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức thấp.

Theo các chuyên gia tại Commerzbank, có sự khác biệt giữa kỳ vọng của thị trường và phát biểu gần đây của SNB. Thị trường đang định giá khả năng SNB tăng lãi suất lần đầu tiên vào giữa năm 2027, trong khi một số thông tin cho rằng ngân hàng trung ương này có thể giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm 2027. Commerzbank cho rằng kịch bản tăng lãi suất sớm là khó xảy ra, dựa trên xu hướng lạm phát hiện tại. Điều này đồng nghĩa với việc CHF khó có được sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.

Kỹ thuật: Vùng 0.8050 là điểm cân bằng ngắn hạn

Trên biểu đồ kỹ thuật, USD/CHF đang bị kẹt trong biên độ hẹp quanh 0.8050, với mức kháng cự gần nhất tại 0.8080 – đỉnh của phiên trước. Nếu vượt qua mức này, cặp tiền có thể hướng tới vùng 0.8120. Ngược lại, hỗ trợ mạnh nằm tại 0.8000 – mốc tâm lý quan trọng và là đáy của tuần trước. Chỉ báo RSI đang ở vùng trung tính, cho thấy xu hướng chưa rõ ràng và khả năng cao giá sẽ tiếp tục đi ngang trong phiên Âu và Mỹ.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến loạt dữ liệu kinh tế Mỹ công bố vào 19:30 tối nay (giờ Việt Nam), bao gồm cán cân thương mại hàng hóa sơ bộ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và tồn kho bán buôn. Những con số này có thể tạo ra biến động ngắn hạn cho USD, đặc biệt nếu chúng lệch xa so với dự báo. Ngoài ra, bài phát biểu của các quan chức Fed trong khuôn khổ Jackson Hole sẽ là yếu tố quan trọng quyết định hướng đi của cặp tiền trong những ngày tới. Bất kỳ tín hiệu nào về việc tạm dừng tăng lãi suất có thể khiến USD suy yếu, mở ra cơ hội hồi phục cho CHF.