PCE nóng làm sống lại kịch bản Fed tăng lãi suất: GBP/USD lui về dưới 1,3600

PCE lõi đứng yên, thị trường đẩy nhanh kỳ vọng Fed thắt chặt

Báo cáo lạm phát công bố ngày 26/8 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cá nhân lõi (Core PCE) tháng 7 của Mỹ không đổi ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi PCE toàn phần nhỉnh hơn dự báo một chút (3,7% so với mức 3,6% được ước tính). Dù không gây bất ngờ lớn, việc lạm phát lõi vẫn duy trì ở vùng cao khiến giới đầu tư phải tính lại xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay.

Theo dữ liệu từ Prime Terminal, xác suất Fed tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 đã lên tới 74%, với tổng mức thắt chặt được định giá khoảng 27 điểm cơ bản. Điều này phản ánh rõ qua diễn biến của đồng USD: chỉ số DXY tăng 0,26% lên 99,157, còn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm nhích thêm 4 điểm cơ bản lên 4,664%. Sự dịch chuyển này đã tạo sức ép trực tiếp lên GBP/USD, khiến cặp tiền giảm 0,39% xuống quanh 1,3594, sau khi có lúc chạm mức cao 1,3651.

Lợi thế lãi suất của bảng Anh đang bị thu hẹp?

Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu lợi thế lãi suất mà đồng bảng Anh đang nắm giữ có bị xói mòn khi Fed có khả năng hành động mạnh tay hơn. Trong khi Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã tạm dừng chu kỳ thắt chặt sau nhiều lần tăng liên tiếp, thì việc Fed quay lại định giá tăng lãi suất vào cuối năm có thể thu hẹp khoảng cách lãi suất giữa hai đồng tiền. Điều này về lý thuyết sẽ làm giảm sức hấp dẫn của bảng Anh so với USD.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ vẫn cho thấy sức chịu đựng tốt: GDP quý 2 đạt 1,5% (đúng dự báo), đơn hàng hóa lâu bền tăng 1,1% so với tháng trước, gấp đôi mức 0,5% của tháng 5. Những con số này củng cố cho luận điểm Fed có dư địa để tiếp tục thắt chặt, qua đó hỗ trợ đồng bạc xanh. Ngược lại, lịch kinh tế Anh trong ngày 26/8 khá trống trải, khiến GBP/USD phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là dữ liệu và thông điệp từ Mỹ.

Kỹ thuật: vùng 1,3490 là lá chắn quan trọng

Trên khung ngày, GBP/USD vẫn đang giữ được xu hướng tăng trung hạn khi đứng trên cụm đường trung bình động 50, 100 và 200 ngày hội tụ quanh 1,3410. Chỉ báo RSI ở mức 60 cho thấy đà tăng vẫn còn nguyên nhưng chưa bị quá mua. Vùng hỗ trợ gần nhất nằm tại 1,3490 – nơi đường xu hướng giảm bị phá vỡ trước đó đã chuyển thành hỗ trợ. Nếu giá thủng mốc này, vùng 1,3410–1,3390 sẽ là nơi hứng chịu áp lực bán tiếp theo và được kỳ vọng sẽ bảo vệ cho xu hướng tăng dài hạn.

Ở chiều ngược lại, phe mua cần vượt qua ngưỡng kháng cự tạo bởi đường xu hướng tăng bị phá vỡ tại 1,3628, trước khi nghĩ đến mục tiêu cao hơn là 1,3676 – mốc cản ngang quan trọng. Việc đóng cửa trên 1,3628 sẽ giúp cặp tiền lấy lại động lực tăng giá trong ngắn hạn.

Jackson Hole và dữ liệu việc làm là chìa khóa

Phiên giao dịch ngày 27/8 sẽ chứng kiến loạt dữ liệu quan trọng từ Mỹ: cán cân thương mại hàng hóa sơ bộ (dự báo -99 tỷ USD so với -101,4 tỷ USD trước đó) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (dự báo 208 nghìn, cao hơn một chút so với 206 nghìn của tuần trước). Những con số này có thể tạo ra biến động ngắn hạn cho đồng USD.

Tuy nhiên, tâm điểm của tuần sẽ là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu. Nếu ông Warsh đưa ra tín hiệu cứng rắn về việc cần kiểm soát lạm phát bằng mọi giá, đồng USD có thể tiếp tục mạnh lên và đẩy GBP/USD về sâu hơn trong vùng hỗ trợ. Ngược lại, nếu ông tỏ ra thận trọng và nhấn mạnh đến rủi ro tăng trưởng, cặp tiền có cơ hội bật lại từ vùng giá hiện tại.

Nhà giao dịch nên theo dõi sát phản ứng của GBP/USD quanh mốc 1,3490 trong phiên Mỹ ngày 27/8, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD trước thềm sự kiện Jackson Hole.