GBP/USD vững nhờ USD yếu: Đà tăng có bền khi BoE chưa rõ định hướng?

Bối cảnh vĩ mô: USD yếu là động lực chính

GBP/USD tiếp tục duy trì sắc xanh trong phiên giao dịch ngày 21/08, hiện quanh mốc 1.36396, tăng 0.07% so với phiên trước. Đà tăng của cặp tiền này chủ yếu đến từ sự suy yếu của đồng USD trên diện rộng, khi chỉ số DXY giảm nhẹ 0.02% xuống 98.823. Bối cảnh này phản ánh tâm lý rủi ro tích cực trên thị trường toàn cầu, với vàng tăng mạnh 1.53% lên 4587.87 USD/ounce, cho thấy dòng tiền đang tìm đến các kênh trú ẩn an toàn khác ngoài USD.

Điểm nhấn trong phiên là bộ dữ liệu kinh tế Anh công bố lúc 13:00 và 15:30 giờ Việt Nam. Doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0.5% so với tháng trước, đảo ngược một phần mức tăng mạnh 0.7% của tháng 6 (điều chỉnh giảm từ 1.0%). Loại trừ nhiên liệu ô tô, mức giảm còn sâu hơn, đạt -0.9% so với dự báo -0.5%. Tuy nhiên, chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ tháng 8 lại gây bất ngờ khi tăng lên 52.5, mức cao nhất trong 4 tháng, vượt xa dự báo 51.6 và cải thiện từ 52.2 của tháng trước. Sự trái chiều này khiến thị trường phải cân nhắc kỹ hơn về sức khỏe thực sự của nền kinh tế Anh.

Phân tích kỹ thuật: Các mốc kháng cự và hỗ trợ quan trọng

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD đang giao dịch quanh vùng 1.3640, ngay dưới ngưỡng kháng cự tâm lý 1.3650. Nếu vượt qua mốc này, cặp tiền có thể hướng tới vùng 1.3700 – mức đỉnh gần nhất. Ngược lại, nếu USD hồi phục, hỗ trợ gần nhất nằm tại 1.3600, tiếp theo là 1.3550 – vùng đáy của phiên trước. Chỉ báo RSI đang ở vùng 55-60, cho thấy xu hướng tăng vẫn còn dư địa nhưng chưa quá mua. Tuy nhiên, nếu không có thêm chất xúc tác mới, khả năng cao GBP/USD sẽ dao động trong biên độ hẹp trước khi có tín hiệu rõ ràng hơn từ các phiên tiếp theo.

Định giá của thị trường về BoE: Rủi ro điều chỉnh giảm

Theo nhận định từ Brown Brothers Harriman (BBH), thị trường đang định giá đầy đủ 50 điểm cơ bản (bps) tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) trong 12 tháng tới. Tuy nhiên, BBH cho rằng mức định giá này là quá mức, bởi nền kinh tế Anh vẫn còn khoảng trống sản lượng âm (negative output gap). Điều này đồng nghĩa với việc kỳ vọng tăng lãi suất có thể bị điều chỉnh giảm trong thời gian tới, gây áp lực lên đồng bảng. Dù vậy, sự kết hợp giữa tăng trưởng và lạm phát hiện tại của Anh vẫn đang hỗ trợ tích cực cho GBP, theo BBH.

Dữ liệu PMI mạnh hơn dự kiến có thể phần nào xoa dịu lo ngại về suy thoái, nhưng doanh số bán lẻ yếu lại cho thấy người tiêu dùng đang thắt chặt chi tiêu. Điều này đặt ra câu hỏi về khả năng BoE duy trì lập trường diều hâu trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại. Nếu thị trường bắt đầu hạ bớt kỳ vọng tăng lãi suất, GBP có thể mất đi một phần động lực tăng giá.

Kịch bản cho phiên tới: Chờ tín hiệu từ PMI Mỹ

Trong phiên giao dịch tới, tâm điểm sẽ là chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của Mỹ công bố lúc 20:45 giờ Việt Nam, dự báo giảm từ 54.5 xuống 53.2. Nếu dữ liệu này yếu hơn kỳ vọng, đồng USD có thể tiếp tục suy yếu, tạo điều kiện cho GBP/USD thử thách vùng kháng cự 1.3650. Ngược lại, nếu PMI Mỹ vượt dự báo, USD có thể hồi phục và kéo cặp tiền này về kiểm tra hỗ trợ 1.3600.

Bên cạnh đó, các bài phát biểu của quan chức BoE trong những ngày tới sẽ là yếu tố quan trọng để đánh giá liệu thị trường có đang quá lạc quan về lộ trình lãi suất hay không. Bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào từ BoE đều có thể kích hoạt đợt điều chỉnh giảm của GBP. Người giao dịch nên theo dõi sát các mốc 1.3650 và 1.3600, cùng với biến động của DXY, để xác định xu hướng ngắn hạn.