GBP/USD chạm đỉnh 4 tháng: Đà tăng do giá năng lượng, liệu đồng bảng có bền vững?

Đỉnh 4 tháng nhưng động lực không đến từ London

GBP/USD đang giao dịch quanh 1.3645, mức cao nhất trong hơn bốn tháng, sau khi chạm đỉnh 1.3650 trong phiên. Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu trên diện rộng, với chỉ số DXY giảm xuống 98.78. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là động lực chính đến từ giá năng lượng và diễn biến từ Washington, không phải từ các yếu tố nội tại của Anh.

Cặp tiền hiện cao hơn khoảng 200 pip so với đường EMA 50 ngày (quanh 1.3450), cho thấy mức độ mở rộng quá nhanh. Trong khi đó, EMA 200 ngày nằm thấp hơn ở 1.3400. Phiên giao dịch ngày 20/08 chứng kiến mức thấp nhất chỉ dưới 1.3600, nhưng lực mua nhanh chóng đẩy giá trở lại. Sự bền bỉ này đặt ra câu hỏi liệu đà tăng có thể duy trì khi các dữ liệu kinh tế Anh sắp công bố có khả năng gây áp lực.

Lạm phát tăng nhưng không phải do nhu cầu nội địa

Dữ liệu lạm phát tháng 7 công bố ngày 20/08 cho thấy CPI toàn phần tăng lên 2.9% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 2.6% của tháng 6, phù hợp dự báo. Tuy nhiên, gần như toàn bộ mức tăng này đến từ việc tăng giá trần năng lượng hộ gia đình 13% từ đầu tháng 7, và một đợt tăng nữa đã được lên lịch vào tháng 10. Lạm phát dịch vụ – thước đo mà Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) theo dõi sát – đã hạ nhiệt từ 3.6% xuống 3.4%.

Điều này cho thấy áp lực lạm phát không phản ánh sự bền vững của nền kinh tế. BoE đã dự báo lạm phát sẽ đạt đỉnh khoảng 3.2% trong quý 4, vì vậy xu hướng tăng đã được dự tính trước, không phải là phát hiện mới. Giá năng lượng tăng không tác động đến tiền lương hay động lực dịch vụ – những yếu tố quyết định chính sách lãi suất. Đáng chú ý, lạm phát sản xuất lõi (core output PPI) tăng nhẹ lên 2.8% từ 2.6%, trong khi chỉ số chung giảm tốc từ 3.5% xuống 3.1%.

Định giá tăng lãi suất mỏng, rủi ro điều chỉnh

BoE đã giữ lãi suất ở mức 3.75% trong cuộc họp ngày 30/07 với tỷ lệ 6-3, trong đó ba thành viên ủng hộ tăng 0.25 điểm. Thị trường hiện định giá khoảng 30% khả năng tăng lãi suất trước cuối năm, trong khi đa số nhà kinh tế dự báo không có thay đổi. Mức định giá này là khá mỏng so với việc đồng bảng đang ở đỉnh cao.

Goldman Sachs, dự báo không tăng lãi suất trong năm 2026, đã chỉ ra khoảng cách giữa định giá thị trường và dự báo của họ là nguồn gây áp lực giảm giá lên đồng bảng trong những tháng tới. Cơ chế này không cần một cú sốc: nếu đồng tiền mang định giá tăng lãi suất nhưng ngân hàng trung ương không thực hiện, giá trị sẽ bị bào mòn dần qua từng kỳ họp.

Đồng USD yếu là động lực chính

Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố ngày 20/08 không ủng hộ câu chuyện đồng USD yếu: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự báo (206K so với 210K), và chỉ số sản xuất Philadelphia Fed tăng vọt lên 47.4, gần gấp đôi dự báo. Hai quan chức Fed phát biểu, một người trung lập và một người diều hâu. Tuy nhiên, đồng USD vẫn bị bán tháo, chủ yếu do đợt phát hành trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ kéo lợi suất giảm.

Điều này cho thấy đà tăng của GBP/USD được thúc đẩy từ Washington, không phải từ London. Nếu đồng USD phục hồi, cặp tiền có thể nhanh chóng đảo chiều. Phiên giao dịch 21/08 sẽ là bài kiểm tra quan trọng khi Anh công bố loạt dữ liệu kinh tế.

Phiên giao dịch 21/08: Dữ liệu Anh có thể kéo giá xuống

Hôm nay, Anh sẽ công bố chỉ số niềm tin người tiêu dùng GfK (dự báo -18, kỳ trước -17), doanh số bán lẻ tháng 7 (dự báo -0.5% MoM so với 1% trước đó, YoY giảm từ 4.2% xuống 2.2%), và PMI sơ bộ tháng 8 (sản xuất dự báo 51.5 từ 51.9, dịch vụ 51.8 từ 52.1). Tất cả các dự báo đều thấp hơn kỳ trước, cho thấy nền kinh tế có dấu hiệu chậm lại.

Sự sụt giảm trong PMI có thể không phản ánh nhu cầu yếu mà là do chu kỳ tồn kho đảo chiều, sau khi các nhà sản xuất tích trữ phòng ngừa gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông. Tuy nhiên, thị trường tiền tệ có thể không phân biệt được điều này trong phiên giao dịch đầu tiên. Nếu dữ liệu yếu, GBP/USD có thể đối mặt với áp lực giảm.

Về mặt kỹ thuật, mức kháng cự ngay lập tức là đỉnh 1.3650, sau đó là 1.3700. Hỗ trợ đầu tiên là 1.3600, tiếp theo là 1.3550 và EMA 50 ngày quanh 1.3450. Chỉ báo Stoch RSI hàng ngày trên 90 cho thấy đà tăng đang quá mua, và một phiên đóng cửa dưới 1.3600 có thể kích hoạt đảo chiều, với mục tiêu 1.3550 và 1.3500.

Theo dõi tiếp

Người giao dịch nên chú ý đến loạt dữ liệu Anh công bố trong ngày, đặc biệt là PMI sơ bộ và doanh số bán lẻ. Nếu dữ liệu yếu hơn dự báo, GBP/USD có thể kiểm tra hỗ trợ 1.3600. Ngoài ra, PMI Mỹ công bố lúc 13:45 GMT sẽ là yếu tố cuối cùng quyết định tâm lý thị trường trước thềm hội nghị Jackson Hole vào ngày 27/08. Sự tương phản giữa dữ liệu Anh và Mỹ sẽ là chìa khóa cho xu hướng ngắn hạn.