EUR/USD chững lại quanh 1,1550: Đợt tăng hiện tại là điều chỉnh hay khởi đầu xu hướng mới?

Bối cảnh: Dữ liệu yếu nhưng USD chưa suy yếu sâu

Phiên giao dịch ngày 10/08 chứng kiến EUR/USD đi ngang quanh mốc 1,1550, giảm nhẹ 0,03% so với phiên trước. Đà tăng từ cuối tuần trước – sau khi báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) tháng 7 gây thất vọng – đang có dấu hiệu chững lại. Chỉ số DXY phục hồi nhẹ 0,15% lên 99,758, cho thấy lực bán USD không thực sự mạnh mẽ.

Nhận định từ MUFG (qua chuyên gia Derek Halpenny) cho rằng thị trường đang thận trọng trước khi có thêm dữ liệu quan trọng. Việc làm yếu chưa đủ để khiến nhà đầu tư dứt khoát bán USD, bởi họ còn chờ hai báo cáo CPI và một báo cáo NFP nữa trước cuộc họp FOMC ngày 16/09. Xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp này đã giảm từ 55% xuống 40%, nhưng vẫn ở mức đáng kể.

Vì sao USD không giảm sâu?

Điểm mấu chốt nằm ở kỳ vọng lạm phát. Tăng trưởng tiền lương bình quân theo năm đã giảm từ 3,5% xuống 3,2%, quay về mức trước đại dịch. Điều này cho thấy áp lực lạm phát từ thị trường lao động đang suy yếu – một tín hiệu ủng hộ cho phe ôn hòa (dovish) tại Fed. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn lo ngại rằng nếu CPI tháng 7 (công bố thứ Tư) tiếp tục cao hơn dự kiến, Fed có thể vẫn giữ quan điểm diều hâu.

MUFG nhấn mạnh rằng ngay cả khi dữ liệu việc làm yếu, việc loại bỏ quá nhiều kỳ vọng tăng lãi suất trong ngắn hạn là rủi ro. Điều này lý giải vì sao đồng USD chỉ giảm nhẹ thay vì lao dốc. Các nhà giao dịch đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ lạm phát trước khi định giá lại toàn bộ.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Trên khung H4, EUR/USD đang kiểm tra vùng kháng cự quanh 1,1560 – 1,1570, nơi từng là hỗ trợ trong quá khứ. Nếu vượt qua mốc này, vùng 1,1600 sẽ là mục tiêu tiếp theo. Ngược lại, nếu không giữ được 1,1530, khả năng quay về vùng 1,1480 – 1,1500 là hiện hữu.

Chỉ báo RSI đang ở vùng 55-60, cho thấy đà tăng vẫn còn nhưng chưa quá mạnh. Đường trung bình động MA20 đang hướng lên, phù hợp với kịch bản điều chỉnh tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu không có chất xúc tác từ CPI, khả năng cao EUR/USD sẽ sideway trong biên độ 1,1500 – 1,1600.

Kịch bản cho phiên tới

Lịch kinh tế ngày 11/08 có cán cân thương mại khu vực Eurozone (dự báo 4,74 tỷ EUR) và doanh số nhà hiện hữu Mỹ (dự báo 4,04 triệu). Những con số này ít có khả năng gây biến động mạnh, nhưng có thể tạo ra các nhịp điều chỉnh ngắn.

Kịch bản chính: EUR/USD dao động trong biên độ hẹp 1,1530 – 1,1570 trước khi CPI được công bố. Nếu CPI lõi thấp hơn dự kiến – tháng thứ ba liên tiếp – đồng USD có thể suy yếu thêm, đẩy EUR/USD lên vùng 1,1600. Ngược lại, nếu lạm phát bất ngờ tăng, cặp tiền có thể quay đầu giảm về 1,1480.

Điều cần theo dõi

Bên cạnh CPI, nhà giao dịch nên chú ý đến phát biểu của các quan chức Fed trong tuần. Bất kỳ tín hiệu nào về việc tạm dừng tăng lãi suất sẽ là chất xúc tác mạnh cho EUR/USD. Ngoài ra, diễn biến của chỉ số DXY và vàng cũng cần được theo dõi, vì chúng phản ánh tâm lý rủi ro chung. Vàng hiện đang giảm nhẹ 0,13%, cho thấy dòng tiền chưa thực sự đổ vào tài sản an toàn.

Tuần này sẽ là bài kiểm tra quan trọng cho xu hướng của EUR/USD. Nếu dữ liệu lạm phát ủng hộ phe ôn hòa, đà tăng có thể bền vững hơn. Ngược lại, nếu CPI mạnh, khả năng EUR/USD chỉ là điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng giảm dài hạn vẫn còn nguyên.