EUR/USD chống đỡ trước thềm Jackson Hole: ECB có đủ sức níu chân đồng đô la?

EUR/USD chịu áp lực khi đồng đô la hồi phục

Phiên giao dịch ngày 29/08 chứng kiến EUR/USD giảm 0.63% xuống 1.15781, trong khi chỉ số DXY tăng 0.55% lên 99.677. Đà tăng của đồng đô la diễn ra trước thềm hội nghị Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến phát biểu. Thị trường đang tìm kiếm tín hiệu về lộ trình lãi suất của Fed trong tháng 9, và sự thận trọng của Warsh có thể khiến đồng bạc xanh tiếp tục được hỗ trợ.

ECB: Một lần tăng nữa rồi dừng?

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang là điểm tựa chính cho đồng euro. Theo phân tích từ Danske Bank, lạm phát khu vực đồng euro dự kiến tăng lên 3.4% trong tháng 8, chủ yếu do giá năng lượng tăng cao (xăng tăng 5% so với tháng trước, dầu diesel tăng 8%). Tuy nhiên, lạm phát lõi được dự báo giữ nguyên ở mức 2.5%, cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn được kiểm soát.

Điều này củng cố kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, đưa lãi suất tiền gửi lên 2.50%, sau đó tạm dừng kéo dài. Danske Bank thậm chí không còn dự báo cắt giảm lãi suất trong năm 2027, cho thấy ECB có thể duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn.

Lạm phát và khảo sát doanh nghiệp: Chìa khóa cho kịch bản tháng 9

Dữ liệu lạm phát sơ bộ của khu vực đồng euro sẽ được công bố vào ngày 31/08, với dự báo tăng 2.9% so với cùng kỳ năm trước (cao hơn mức 2.8% trước đó). Nếu con số thực tế vượt dự báo, khả năng ECB tăng lãi suất thêm sẽ được củng cố, hỗ trợ đồng euro.

Bên cạnh đó, cuộc khảo sát doanh nghiệp của Ủy ban châu Âu về kỳ vọng giá bán của các công ty cũng là tâm điểm. Kỳ vọng này đã giảm trong những tháng gần đây, và nếu tiếp tục giảm, nó sẽ làm giảm khả năng ECB phải tăng lãi suất nhiều hơn một lần. Điều này có thể hạn chế đà tăng của đồng euro trong trung hạn.

Jackson Hole: Rủi ro cho đồng euro

Trong khi ECB có vẻ rõ ràng về lộ trình của mình, Fed lại là ẩn số lớn. Chủ tịch Fed Kevin Warsh được biết đến với việc đưa ra ít định hướng về chính sách tiền tệ. Nếu ông duy trì lập trường này, thị trường có thể tiếp tục định giá khả năng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn, hỗ trợ đồng đô la.

Tuy nhiên, nếu Warsh phát đi tín hiệu ôn hòa, đồng đô la có thể suy yếu, tạo điều kiện cho EUR/USD bật tăng. Sự không chắc chắn này khiến cặp tiền tệ dễ biến động mạnh trong ngắn hạn.

Kịch bản nào cho EUR/USD?

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD đang giao dịch quanh mức 1.1578, dưới ngưỡng kháng cự tâm lý 1.1600. Nếu phe mua lấy lại được mốc này, cặp tiền có thể hướng tới vùng 1.1650. Ngược lại, nếu đồng đô la tiếp tục mạnh lên, hỗ trợ gần nhất nằm tại 1.1550, và xa hơn là 1.1500.

Trong ngắn hạn, bài phát biểu của Warsh tại Jackson Hole sẽ là chất xúc tác chính. Nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ phản ứng của thị trường để xác định xu hướng tiếp theo. Ngoài ra, dữ liệu lạm phát sơ bộ của khu vực đồng euro vào thứ Hai cũng sẽ là yếu tố quan trọng, có thể tạo ra biến động lớn cho cặp tiền này.