EUR/USD chờ chất xúc tác từ CPI Mỹ: Nghịch lý dữ liệu tốt và giá khí đốt

Nghịch lý tăng trưởng và sức ép năng lượng

EUR/USD đang giao dịch quanh 1.1536, gần như đi ngang trong phiên Á – Âu, bất chấp chuỗi dữ liệu kinh tế Eurozone tích cực gần đây. ING chỉ ra một nghịch lý rõ ràng: các chỉ số hoạt động kinh tế cứng và số liệu vĩ mô nói chung liên tục vượt kỳ vọng, nhưng đồng euro vẫn không thể tận dụng được lợi thế này. Nguyên nhân chính đến từ giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu duy trì trên 60 EUR/MWh – mức cao gây áp lực lên chi phí sản xuất và tiêu dùng, làm xói mòn lợi ích từ tăng trưởng. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị ở vùng Vịnh vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, dù các báo cáo mới cho thấy Pakistan và Oman đang nỗ lực đưa Mỹ và Iran xích lại gần nhau hơn. Sự thiếu vắng một giải pháp ngoại giao rõ ràng khiến dòng vốn e ngại rủi ro, qua đó hạn chế sức hấp dẫn của đồng tiền chung.

CPI Mỹ – chìa khóa mở ra đà tăng ngắn hạn

Sự chú ý của thị trường trong phiên này dồn vào bộ dữ liệu lạm phát Mỹ sẽ công bố lúc 19:30 giờ Việt Nam. Dự báo CPI lõi tháng 7 tăng 0,2% so với tháng trước (sau khi đứng yên ở tháng 6) và CPI toàn phần tăng 0,1% (sau khi giảm 0,4%). Nếu con số thực tế thấp hơn dự kiến, ING cho rằng EUR/USD có thể thách thức mức đỉnh tuần trước tại 1.1580. Cơ chế đằng sau nhận định này nằm ở kỳ vọng lãi suất: một bản tin lạm phát yếu sẽ củng cố khả năng Fed tạm dừng tăng lãi suất trong cuộc họp giữa tháng 9, từ đó làm suy yếu đồng USD và tạo lực đẩy cho cặp tiền tệ. Tuy nhiên, mức tăng có thể chỉ giới hạn quanh vùng 1.1580, bởi quyền chọn straddle một ngày cho thấy thị trường chỉ kỳ vọng biến động trong phạm vi đó.

Kịch bản nào cho phiên tới?

Trong bối cảnh thanh khoản mùa hè mỏng, khả năng EUR/USD bứt phá mạnh mẽ vượt 1.1580 là không cao. ING nhấn mạnh rằng trước khi Fed đưa ra quyết định chính sách vào giữa tháng 9, thị trường sẽ còn đón nhận thêm một loạt dữ liệu CPI và việc làm mới, cùng với hội nghị Jackson Hole – nơi các quan chức Fed thường hé lộ định hướng chính sách. Do đó, ngay cả khi CPI Mỹ yếu, đà tăng của EUR/USD có thể bị giới hạn và nhanh chóng chững lại khi nhà đầu tư chuyển sang chờ đợi các sự kiện lớn hơn. Ngược lại, nếu CPI cao hơn dự báo, đồng USD có thể phục hồi và đẩy EUR/USD trở lại vùng 1.1480 – 1.1500, nơi có hỗ trợ kỹ thuật từ các đường trung bình ngắn hạn.

Những mốc kỹ thuật cần theo dõi

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD đang giao dịch dưới ngưỡng kháng cự tâm lý 1.1550, với vùng 1.1580 là đỉnh quan trọng của tuần trước. Nếu vượt qua được mốc này, cặp tiền có thể mở ra cánh cửa hướng tới vùng 1.1620 – 1.1640, nơi hội tụ các mức thoái lui Fibonacci. Ở chiều ngược lại, hỗ trợ gần nhất nằm tại 1.1500, tiếp theo là 1.1460 – mức thấp nhất trong tháng 8. Chỉ báo RSI trên biểu đồ H4 đang dao động quanh vùng 50, cho thấy xu hướng chưa rõ ràng, phù hợp với nhận định về một thị trường đi ngang chờ tin.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Người giao dịch nên tập trung vào kết quả CPI Mỹ tối nay và phản ứng tức thời của cặp tiền. Ngoài ra, diễn biến giá khí đốt châu Âu và các tín hiệu ngoại giao từ vùng Vịnh sẽ tiếp tục là yếu tố chi phối tâm lý đối với đồng euro. Trong bối cảnh thanh khoản mỏng, các mức giá quan trọng có thể bị xuyên thủng dễ dàng hơn, do đó việc quản lý rủi ro chặt chẽ là điều không thể lơ là.