ECB vs BoE: Sự phân kỳ chính sách kéo EUR/GBP lên, nhưng đà tăng có bền vững?

ECB vs BoE: Sự phân kỳ chính sách kéo EUR/GBP lên, nhưng đà tăng có bền vững?

EUR/GBP đang có phiên tăng thứ ba liên tiếp, chạm mức 0.85585 vào lúc 15:27 giờ Việt Nam, tương đương +0.16% so với phiên trước. Đà tăng này được thúc đẩy bởi sự phân kỳ rõ rệt trong lập trường chính sách tiền tệ giữa Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Tuy nhiên, câu hỏi lớn đặt ra là liệu đà tăng này có bền vững khi BoE vẫn có thể gây bất ngờ.

ECB: Kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng vững chắc

ECB đang nhận được sự ủng hộ từ giới đầu tư khi ngày càng nhiều người tin rằng ngân hàng này sẽ nâng lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm trong cuộc họp tháng 9. Dữ liệu GDP và việc làm của Khu vực đồng Euro công bố tuần trước đã củng cố quan điểm này. Tăng trưởng kinh tế quý 2 đã phục hồi sau khi đình trệ ở quý 1, và thị trường lao động vẫn tạo thêm việc làm, dù ở mức vừa phải. Điều này cho phép ECB ưu tiên kiểm soát lạm phát, vốn vẫn đang ở mức cao.

Sự ủng hộ dành cho ECB cũng được phản ánh qua diễn biến của EUR/USD, khi cặp tiền này tăng 0.39% lên 1.16122. Đồng Euro mạnh lên trên diện rộng, không chỉ riêng so với Bảng Anh.

BoE: Bồ câu và rủi ro tài khóa

Ngược lại, BoE lại đang cho thấy một bức tranh mơ hồ. Các quyết định chính sách gần đây cho thấy sự chia rẽ trong ủy ban, trong khi Thống đốc Andrew Bailey có xu hướng diều hâu hơn. Dữ liệu GDP quý 2 của Anh tăng trưởng, nhưng sản lượng công nghiệp tháng 7 lại cho thấy dấu hiệu chậm lại trong quý 3. Cùng với lạm phát tiêu dùng tháng 6 ở mức ôn hòa, khả năng BoE giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng tới là rất cao.

Ngoài ra, rủi ro tài khóa của Anh cũng đang đè nặng lên đồng Bảng. Các nhà phân tích tại Rabobank cảnh báo rằng sự không chắc chắn về ngân sách có thể khiến thị trường Anh lo lắng cho đến mùa thu. Việc chính phủ vay nợ để đầu tư có thể được thị trường chấp nhận, nhưng lượng trái phiếu chính phủ phát hành thêm vẫn cần được hấp thụ, và các dự án cơ sở hạ tầng sẽ mất nhiều năm mới có hiệu quả. Dù thế nào, các kế hoạch giảm chi phí sinh hoạt cho cử tri cũng cần phải được tài trợ, làm dấy lên lo ngại về cách thức tài trợ cho chính sách tài khóa nới lỏng của Anh.

Phân tích kỹ thuật: Kháng cự 0.8550 vẫn là rào cản

Từ góc độ kỹ thuật, EUR/GBP đang kiểm tra mức kháng cự quan trọng tại 0.8550. Giá đã bật lên từ vùng đáy 0.8530 của tuần trước và hiện đang cố gắng vượt qua ngưỡng này. Tuy nhiên, phe mua vẫn gặp khó khăn trong việc xác nhận breakout khi thanh khoản thị trường thấp trong phiên giao dịch mùa hè ảm đạm. Nếu vượt qua 0.8550, vùng kháng cự tiếp theo có thể là 0.8570 hoặc 0.8600. Ngược lại, nếu không giữ được trên 0.8530, khả năng quay lại vùng 0.8500 là hiện hữu.

Kịch bản cho phiên tới

Phiên giao dịch ngày 18/08 sẽ là tâm điểm với loạt dữ liệu quan trọng từ Anh và Khu vực đồng Euro. Vào lúc 13:00 giờ Việt Nam, Anh sẽ công bố tỷ lệ thất nghiệp (dự báo 4.8%, kỳ trước 4.9%), thu nhập bình quân bao gồm thưởng (dự báo 4.1%, kỳ trước 4.3%) và thay đổi số việc làm (dự báo 200K, kỳ trước 147K). Nếu số liệu việc làm và thu nhập tốt hơn dự kiến, đồng Bảng có thể phục hồi, tạo áp lực lên EUR/GBP. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu, khả năng BoE giữ nguyên lãi suất càng được củng cố, hỗ trợ đà tăng của cặp tiền này.

Sau đó, lúc 15:00 giờ Việt Nam, Khu vực đồng Euro sẽ công bố cán cân thương mại (dự báo -6.3 tỷ EUR, kỳ trước -8.24 tỷ EUR) và lúc 16:00 là chỉ số tâm lý kinh tế ZEW (dự báo 25.4, kỳ trước 23.4). Dữ liệu ZEW tích cực có thể củng cố kỳ vọng ECB tăng lãi suất, tiếp tục hỗ trợ đồng Euro.

Theo dõi điều gì?

Nhà giao dịch nên theo dõi sát phản ứng của thị trường với dữ liệu việc làm Anh và chỉ số ZEW. Ngoài ra, bất kỳ phát biểu nào từ các quan chức BoE sau dữ liệu có thể tạo ra biến động lớn. Việc EUR/GBP có vượt qua được 0.8550 hay không sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn. Nếu breakout thành công, phe mua có thể nhắm đến vùng 0.8570-0.8600. Ngược lại, nếu thất bại, khả năng quay lại vùng 0.8500 sẽ tăng lên.