DXY mắc kẹt dưới MA 200 ngày: kỳ vọng Fed ôn hòa đang nâng đỡ EUR/USD

Bối cảnh vĩ mô: Fed và bài toán lạm phát "đứng im"

Đồng USD đang trong trạng thái giằng co khi chỉ số DXY chạm kháng cự MA 200 ngày tại 99.17 và chưa thể vượt qua. Dữ liệu PCE tháng 7 công bố hôm qua cho thấy lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% của Fed nhưng không có dấu hiệu tăng tốc: PCE toàn phần đạt 3.7% so với cùng kỳ năm trước (dự báo 3.6%), trong khi PCE lõi giữ nguyên ở mức 3.3%. Điểm đáng chú ý là chi tiêu tiêu dùng thực tế đình trệ, cho thấy nền kinh tế đang chững lại mà áp lực giá chưa hạ nhiệt rõ rệt.

Điều này tạo ra một bài toán khó cho Fed: giữ nguyên lãi suất để quan sát, hay tiếp tục thắt chặt để kiềm chế lạm phát? Thị trường hiện chỉ định giá 36% xác suất Fed tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, và tổng cộng 40 điểm cơ bản trong 12 tháng tới. Nhưng theo phân tích của BBH, việc lạm phát không bùng phát mạnh hơn cùng với chi tiêu yếu có thể khiến Fed có lý do để đứng ngoài cuộc, qua đó làm tăng khả năng điều chỉnh theo hướng ôn hòa (dovish) trong chính sách tiền tệ.

Nếu Fed không hành động quyết liệt, đồng USD sẽ mất đi một phần sức hấp dẫn so với các đồng tiền khác, đặc biệt là EUR khi ECB có thể vẫn duy trì lập trường thắt chặt hơn. Chính kỳ vọng này đang là yếu tố nâng đỡ EUR/USD trong ngắn hạn.

Kỹ thuật: EUR/USD kiểm định vùng kháng cự quan trọng

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang giao dịch quanh 1.16539, tăng nhẹ 0.02% so với phiên trước. Mức này nằm ngay dưới vùng kháng cự tâm lý 1.1660 – nơi hội tụ của đường trung bình động 200 ngày và đỉnh tháng 8. Nếu phe mua có thể đẩy giá vượt qua vùng này, xu hướng tăng có thể được xác nhận với mục tiêu tiếp theo quanh 1.1700.

Ngược lại, nếu giá không giữ được trên 1.1600, khả năng quay đầu giảm vẫn hiện hữu. Hỗ trợ gần nhất nằm tại 1.1550, tiếp theo là 1.1500 – vùng đáy của tháng 7. Chỉ báo RSI đang ở vùng trung tính, cho thấy chưa có phe nào chiếm ưu thế rõ rệt.

Lịch kinh tế và sự kiện trong ngày: ECB và dữ liệu Mỹ

Hôm nay, giới giao dịch sẽ chú ý đến biên bản họp ECB (18:30 giờ Việt Nam) để tìm kiếm tín hiệu về lộ trình chính sách của ngân hàng trung ương châu Âu. Nếu biên bản thể hiện quan điểm diều hâu hơn dự kiến, EUR có thể được hỗ trợ thêm. Trước đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng GfK của Đức (13:00) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp khu vực đồng euro (17:00) cũng có thể tạo biến động ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, Mỹ công bố cán cân thương mại hàng hóa sơ bộ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (19:30). Các con số này nếu yếu hơn dự báo sẽ củng cố luận điểm Fed không cần vội tăng lãi suất, gây áp lực lên USD.

Kịch bản cho phiên tới: Chờ tín hiệu từ Jackson Hole

Hội nghị Jackson Hole khai mạc hôm nay, với bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến vào ngày mai. Tuy nhiên, khả năng ông đưa ra thông điệp rõ ràng là thấp, vì ông thường tránh định hướng tương lai và không có phiên hỏi đáp. Thay vào đó, ông có thể đề cập đến kết quả ban đầu của các lực lượng đặc nhiệm về truyền thông, bảng cân đối kế toán, dữ liệu kinh tế, năng suất và việc làm, cũng như khuôn khổ lạm phát.

Trong bối cảnh đó, thị trường có thể đi ngang chờ đợi. Nếu không có bất ngờ từ dữ liệu Mỹ, EUR/USD có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp quanh 1.1650. Nhà giao dịch nên theo dõi sát phản ứng của DXY quanh MA 200 ngày – nếu chỉ số này bị từ chối, EUR/USD có cơ hội bứt phá; ngược lại, nếu DXY vượt lên, áp lực giảm có thể quay trở lại với cặp tiền này.