Áp lực chính trị và can thiệp phối hợp: USD/JPY trước thử thách từ BOJ

USD/JPY đứng vững trên 160 giữa áp lực chính trị

USD/JPY đang giao dịch quanh 160.16, tăng 0.27% trong phiên, khi thị trường tiếp tục đánh giá những tín hiệu trái chiều từ chính sách tiền tệ Nhật Bản. Đà tăng của cặp tiền diễn ra trong bối cảnh đồng USD mạnh lên nhẹ (DXY +0.21%), trong khi vàng giảm hơn 2% cho thấy dòng tiền có phần nghiêng về rủi ro.

Điểm nhấn đáng chú ý là phát biểu của Thủ tướng Sanae Takaichi, người được xem là 'bồ câu' tài khóa với thiên hướng ưa lãi suất thấp. Điều này đã làm suy yếu JPY và dấy lên đồn đoán rằng chính phủ đang gây sức ép để BOJ không nâng lãi suất. Tuy nhiên, theo phân tích từ Rabobank, chính áp lực này có thể phản tác dụng khi thị trường ngày càng lo ngại về rủi ro lạm phát.

Lạm phát và thị trường lao động: Lý do để BOJ hành động

Dù Thủ tướng Takaichi muốn duy trì lãi suất thấp, các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Nhật Bản lại đang ủng hộ việc thắt chặt chính sách. Thị trường lao động thắt chặt, nền kinh tế kiên cường, giá dầu cao và JPY yếu đều làm tăng nguy cơ lạm phát thứ cấp. Điều này tạo ra lý do chính đáng để BOJ nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 9.

Đáng chú ý, lợi suất JGB cũng đang tăng do lo ngại về nguồn cung và lạm phát, phản ánh kỳ vọng của thị trường về động thái sắp tới của BOJ. Nếu BOJ hành động quyết đoán, JPY có thể được hỗ trợ mạnh mẽ.

Can thiệp phối hợp: Công cụ răn đe vẫn còn nguyên tác dụng

Một yếu tố quan trọng khác là sự tham gia của Bộ Tài chính Mỹ trong đợt can thiệp phối hợp hồi cuối tháng 7 để hỗ trợ JPY. Động thái này cho thấy Mỹ không còn đứng ngoài cuộc, và khả năng can thiệp lặp lại vẫn là một công cụ răn đe mạnh đối với phe đầu cơ giá lên USD/JPY.

Rabobank nhấn mạnh rằng chính sự kết hợp giữa lo ngại can thiệp và khả năng BOJ tăng lãi suất trong tháng 9 có thể đẩy USD/JPY về vùng 157-158 trong vòng 3-6 tháng tới. Điều này đồng nghĩa với việc đồng JPY có thể mạnh lên đáng kể so với mức hiện tại.

Kịch bản nào cho phiên giao dịch tới?

Trong ngắn hạn, USD/JPY vẫn đang được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất rộng, nhưng các mốc kháng cự quanh 160.50-161.00 có thể là vùng chốt lời của phe mua. Nếu dữ liệu PMI sản xuất Mỹ và JOLTs chiều nay yếu hơn dự báo, đồng USD có thể suy yếu, tạo lực đẩy cho JPY.

Ngược lại, nếu Fed vẫn giữ quan điểm diều hâu và kinh tế Mỹ tiếp tục vững, USD/JPY có thể thử lại vùng 161.00 trước khi có tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách của BOJ. Các nhà giao dịch cần theo dõi sát bài phát biểu của Fed Barr và dữ liệu việc làm Mỹ trong phiên tối nay để xác định xu hướng ngắn hạn.