Ueda bỏ lỡ Jackson Hole: Tín hiệu về nhịp tăng lãi suất của BOJ

Jackson Hole vắng bóng Ueda: Sự khác thường có chủ đích

Việc Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) Kazuo Ueda không tham dự hội nghị Jackson Hole tuần này, thay vào đó là thành viên Hội đồng Chính sách Naoki Tamura, là một sự khác thường hiếm thấy. Thông thường, BOJ cử thống đốc hoặc một trong hai phó thống đốc tham dự sự kiện này. Việc cử Tamura – người được xem là diều hâu, từng kêu gọi tăng lãi suất vài tháng một lần – có thể là một tín hiệu có chủ đích từ BOJ.

Trong bối cảnh thị trường gần như chắc chắn về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9, việc Tamura xuất hiện tại Jackson Hole có thể là cách BOJ gửi thông điệp về quan điểm thắt chặt chính sách. Điều này càng có ý nghĩa khi bài phát biểu đầu tiên của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh tại Jackson Hole có thể tác động mạnh đến tỷ giá yen và lợi suất trái phiếu Nhật Bản, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của BOJ.

Trọng tâm dịch chuyển sang G20: Kênh ngoại giao tiền tệ

Việc Ueda vắng mặt tại Jackson Hole khiến giới giao dịch chú ý đến khả năng ông tham dự hội nghị G20 do Mỹ đăng cai tại Asheville, North Carolina vào tuần tới. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã bày tỏ mong muốn gặp Thống đốc BOJ tại sự kiện này, cho thấy các cuộc thảo luận song phương về chính sách tiền tệ có thể diễn ra.

Động thái này diễn ra sau khi có thông tin về việc Mỹ và Nhật Bản can thiệp chung vào thị trường ngoại hối, cùng với sự thúc đẩy từ Bessent, khiến thị trường gần như định giá đầy đủ khả năng BOJ tăng lãi suất vào tháng 9. Việc Ueda chọn G20 thay vì Jackson Hole có thể nhằm tận dụng kênh ngoại giao để điều phối chính sách với Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh đồng yen yếu và áp lực lạm phát gia tăng.

Kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9: Gần như chắc chắn

Theo khảo sát của Reuters, đa số các nhà kinh tế dự báo BOJ sẽ nâng lãi suất chính sách từ 1% lên 1,25% tại cuộc họp ngày 17-18/9. Điều này sẽ đánh dấu lần tăng thứ hai trong năm, sau đợt tăng vào tháng 6. Thị trường hiện đang phản ứng với kỳ vọng này: USD/JPY giao dịch quanh mức 158,975, giảm nhẹ 0,13% trong phiên châu Á, cho thấy đồng yen có xu hướng mạnh lên nhẹ.

Tuy nhiên, điều thị trường có thể đang đọc sai là tốc độ tăng lãi suất. Nhiều nhà giao dịch cho rằng BOJ sẽ tăng lãi suất từ từ, nhưng phát biểu của Tamura và các quan chức khác có thể cho thấy BOJ sẵn sàng tăng nhanh hơn nếu lạm phát vượt dự kiến. Nếu BOJ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tiếp tục tăng trong các cuộc họp sau đó, đồng yen có thể mạnh lên đáng kể, ảnh hưởng đến các cặp tiền chéo và vàng.

Phó Thống đốc Himino và bài phát biểu ngày thứ Năm: Tín hiệu cuối cùng

Trước cuộc họp tháng 9, Phó Thống đốc BOJ Ryozo Himino sẽ có bài phát biểu và họp báo vào thứ Năm tuần này. Đây có thể là cơ hội cuối cùng để BOJ định hướng kỳ vọng thị trường trước khi bước vào thời kỳ im lặng trước cuộc họp. Nếu Himino đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất, đồng yen có thể biến động mạnh.

Các nhà giao dịch nên theo dõi sát bài phát biểu của Himino, cũng như bất kỳ bình luận nào từ phía Mỹ về chính sách tiền tệ, đặc biệt là từ Chủ tịch Fed Warsh. Sự kết hợp giữa tín hiệu từ BOJ và Fed sẽ quyết định xu hướng của USD/JPY và các tài sản nhạy cảm với lãi suất trong những tuần tới. Ngoài ra, dữ liệu PCE lõi của Mỹ công bố vào tối nay (dự báo 0,2% so với tháng trước) sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách của Fed, từ đó tác động đến đồng USD và gián tiếp đến yen.