Dầu WTI chạm đỉnh 5 tuần nhưng đà tăng có thể chững lại khi thị trường đã định giá rủi ro địa chính trị

Căng thẳng địa chính trị đẩy giá, nhưng mức độ còn lại bao nhiêu?

WTI tiếp tục chuỗi tăng ngày thứ ba liên tiếp, chạm vùng 95 USD – đỉnh 5 tuần – khi Mỹ không kích các mục tiêu của Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran nhằm đáp trả các vụ tấn công vào tàu thương mại ở eo biển Hormuz. Iran cũng tuyên bố phóng tên lửa đạn đạo và máy bay không người lái vào các mục tiêu liên quan đến Mỹ ở Jordan và UAE. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về an ninh hàng hải tại tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới, qua đó củng cố mức bù rủi ro trong giá dầu.

Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là mức bù rủi ro này đã được phản ánh bao nhiêu vào giá hiện tại. Kể từ đầu tuần, WTI đã tăng hơn 3%, và khối lượng giao dịch cho thấy dòng tiền đầu cơ đang đẩy giá lên nhanh. Nhưng như chiến lược gia của TD Securities nhận định, các thỏa thuận hoặc biên bản ghi nhớ quanh các điểm nghẽn năng lượng luôn mong manh, và việc các dòng chảy được định tuyến lại qua các hành lang do Mỹ hậu thuẫn không loại bỏ được rủi ro. Điều này có nghĩa là thị trường có thể đã định giá phần lớn kịch bản xung đột leo thang, và bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt nào cũng có thể kích hoạt đợt điều chỉnh.

Nguồn cung vẫn là trụ đỡ, nhưng thiếu chất xúc tác mới

Ngoài căng thẳng Trung Đông, nguồn cung nhiên liệu tinh chế cũng đang bị siết chặt khi Nga gia hạn lệnh cấm xuất khẩu diesel đến hết tháng 9. Động thái này tiếp tục hỗ trợ giá dầu thô, vì diesel là sản phẩm lọc dầu có biên lợi nhuận cao, và việc hạn chế xuất khẩu từ Nga làm giảm nguồn cung toàn cầu, đặc biệt là cho châu Âu và châu Á. Bên cạnh đó, tuyên bố của Tổng thống Trump về việc dùng dầu từ thỏa thuận với Venezuela để bổ sung kho dự trữ chiến lược (SPR) cũng tạo thêm kỳ vọng về nguồn cung, nhưng tốc độ triển khai vẫn còn bỏ ngỏ.

Tuy nhiên, các yếu tố này đã được thị trường biết đến. Dữ liệu tồn kho dầu thô API công bố tối nay (dự báo giảm 0,8 triệu thùng so với mức tăng 4,2 triệu thùng kỳ trước) sẽ là chất xúc tác ngắn hạn quan trọng. Nếu số liệu cho thấy tồn kho giảm mạnh hơn dự kiến, giá có thể được tiếp thêm đà; ngược lại, nếu tồn kho tăng bất ngờ, áp lực điều chỉnh sẽ gia tăng, đặc biệt khi giá đang ở vùng kháng cự kỹ thuật.

Kỹ thuật: vùng 91,88 USD là rào cản quyết định

Nhìn vào biểu đồ ngày, WTI đang giao dịch trên đường trung bình động 100 ngày tại 85,12 USD và mức thoái lui Fibonacci 50% tại 87,20 USD – hai ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tăng, nhưng đà tăng đang bị giới hạn bởi mức thoái lui 61,8% tại 91,88 USD. Nếu vượt qua mốc này, giá có thể hướng tới vùng 98,55 USD (78,6% Fibonacci), và xa hơn là đỉnh cũ 107,04 USD. Ngược lại, nếu không giữ được 87,20 USD, hỗ trợ tiếp theo là 85,12 USD, và sâu hơn là 82,51 USD (38,2% Fibonacci).

Vùng 91,88 USD đóng vai trò then chốt: nếu giá không thể chinh phục, khả năng cao sẽ có nhịp điều chỉnh về vùng 87–88 USD trước khi có hướng đi rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát hành động giá tại đây để xác nhận xu hướng tiếp theo.

Tác động vòng hai: Lạm phát và đồng tiền hàng hóa

Giá dầu tăng kéo theo lo ngại lạm phát toàn cầu, đặc biệt khi giá năng lượng là thành phần chính trong chỉ số CPI. Các ngân hàng trung ương, vốn đang trong quá trình nới lỏng chính sách, có thể phải thận trọng hơn nếu giá dầu duy trì trên 90 USD. Điều này đặc biệt quan trọng với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khi thị trường đang kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Đối với các đồng tiền hàng hóa, CAD và NOK thường hưởng lợi từ giá dầu cao, nhưng mức độ còn phụ thuộc vào các yếu tố nội tại. Đô la Canada đang chờ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) tối nay – dự kiến giữ nguyên ở 2,25%. Nếu BoC có quan điểm diều hâu hơn nhờ giá dầu hỗ trợ, CAD có thể mạnh lên. Trong khi đó, đồng krone Na Uy (NOK) nhạy cảm với giá dầu Brent hơn là WTI, nhưng xu hướng chung vẫn tích cực. Ngược lại, AUD – dù là đồng tiền hàng hóa – lại ít tương quan với dầu hơn, mà chịu ảnh hưởng nhiều từ giá quặng sắt và vàng. Vàng hiện giảm nhẹ 0,57% xuống 4.303,5 USD/oz, cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển khỏi kim loại quý sang năng lượng.

Theo dõi tiếp: Dữ liệu tồn kho và phản ứng của BoC

Người giao dịch nên theo dõi sát dữ liệu tồn kho API và EIA trong tuần này, cùng với quyết định lãi suất của BoC. Nếu tồn kho giảm mạnh và BoC phát đi tín hiệu thắt chặt, giá dầu có thể tiếp tục được hỗ trợ, kéo theo CAD và NOK. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu hoặc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, WTI có thể kiểm tra lại vùng 87–88 USD. Bên cạnh đó, báo cáo việc làm ADP của Mỹ cũng sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất, từ đó tác động gián tiếp lên đồng USD và giá dầu.