Dầu chịu áp lực kép từ USD mạnh và nguồn cung Trung Đông gia tăng

Giá dầu chịu sức ép kép từ USD và nguồn cung

Kết thúc phiên cuối tuần ngày 28/08, giá dầu WTI giao tháng 10 giảm nhẹ 0,16% xuống mức đóng cửa, trong khi xăng RBOB tăng 2%. Tuần qua, giá dầu đã mất hơn 8%, chạm đáy hai tuần vào thứ Tư, do căng thẳng Trung Đông có dấu hiệu hạ nhiệt và nguồn cung qua eo biển Hormuz gia tăng. Đồng USD mạnh lên mức cao hai tuần cũng gây áp lực lên giá dầu, vốn được định giá bằng đồng bạc xanh.

Điểm đáng chú ý là dòng chảy dầu từ Vịnh Ba Tư đã phục hồi đáng kể. Goldman Sachs ước tính xuất khẩu dầu từ khu vực này đạt 15-16 triệu thùng/ngày, tương đương khoảng 2/3 mức trước chiến tranh. Điều này cho thấy nguồn cung đang dần trở lại, làm dịu lo ngại về gián đoạn nghiêm trọng. Tuy nhiên, Tổng thống Trump tuyên bố Mỹ không có ý định quay lại thỏa thuận đã ký với Iran hồi tháng 6, khiến triển vọng nối lại dòng chảy dầu bình thường từ Trung Đông trở nên mờ mịt.

Căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố hỗ trợ

Mặc dù nguồn cung tăng, nhưng rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu. Israel tiếp tục tấn công Hezbollah ở Lebanon, Hamas ở Gaza, và Houthis ở Yemen vẫn tập kích tàu thuyền tại Biển Đỏ và eo biển Hormuz. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tuyên bố sẽ phát động chiến dịch cô lập Iran khỏi nền kinh tế toàn cầu, nhắm vào năm lĩnh vực trọng yếu của Iran. Điều này cho thấy Mỹ đang chơi trò chơi dài hạn với Iran, không có kế hoạch hạ nhiệt sớm.

Các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ Nga cũng góp phần hỗ trợ giá. Sản lượng dầu thô của Nga trong tháng 7 giảm xuống 8,89 triệu thùng/ngày, thấp nhất trong 6 năm. Sản lượng xăng của Nga chỉ đạt 80.000 tấn/ngày trong tháng 8, tương đương 70% nhu cầu nội địa, gây thiếu hụt trên toàn quốc. Những yếu tố này làm giảm nguồn cung toàn cầu, tạo lực đỡ cho giá dầu.

Triển vọng nguồn cung và nhu cầu

IEA trong báo cáo tháng 8 dự báo thâm hụt nguồn cung dầu toàn cầu sẽ trầm trọng hơn trong quý 3, với tốc độ giảm tồn kho gấp đôi so với ước tính trước đó. OPEC+ đã phê duyệt tăng sản lượng thêm 188.000 thùng/ngày trong tháng 9, hoàn tất việc khôi phục toàn bộ 1,65 triệu thùng/ngày đã cắt giảm từ năm 2023. Tuy nhiên, kế hoạch này có thể khó thực hiện trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran vẫn tiếp diễn.

Tồn kho dầu thô của Mỹ tính đến ngày 21/08 cao hơn 1,3% so với trung bình 5 năm theo mùa, nhưng tồn kho xăng thấp hơn 5,9% và sản phẩm chưng cất thấp hơn 14,6%. Sản lượng dầu thô của Mỹ đạt 13,843 triệu thùng/ngày, gần mức kỷ lục. Số giàn khoan dầu hoạt động giảm 5 giàn xuống 447, cho thấy hoạt động khoan có phần chững lại.

Tác động đến lạm phát và tiền tệ hàng hóa

Giá dầu giảm có thể giúp xoa dịu áp lực lạm phát, đặc biệt tại các nước nhập khẩu năng lượng. Điều này có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, bao gồm Fed. Đồng USD mạnh lên nhờ kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao, gây áp lực lên các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK. Tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục giảm, lạm phát có thể hạ nhiệt nhanh hơn, tạo điều kiện cho Fed nới lỏng chính sách, từ đó có thể làm suy yếu đồng USD trong trung hạn.

Theo dõi tiếp

Nhà giao dịch cần chú ý đến các dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần tới, bao gồm PMI sản xuất và số liệu việc làm JOLTs, cùng với phát biểu của Fed Barr. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến đồng USD và giá dầu. Ngoài ra, diễn biến địa chính trị tại Trung Đông và các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng Nga vẫn là những biến số quan trọng cần theo dõi.