Hormuz siết lại: chỉ còn 4 chuyến tàu/ngày và bài toán giá dầu chưa phản ánh hết

Hormuz đang bị siết lại từng ngày

Số liệu sơ bộ từ Kpler cho thấy chỉ có 4 tàu chở hàng hóa vượt qua eo biển Hormuz trong ngày thứ Ba, giảm mạnh so với 10 chuyến của ngày thứ Hai và mức trung bình 13 chuyến/ngày trong 10 ngày trước đó. Đây không chỉ là một con số thống kê: Hormuz là huyết mạch vận chuyển khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu, và việc số tàu giảm hơn một nửa chỉ trong 24 giờ phản ánh mức độ rủi ro mà các hãng vận tải đang phải cân nhắc.

Bối cảnh leo thang bắt nguồn từ vụ tấn công bằng tên lửa và drone nhằm vào tàu chở dầu Sidr của Saudi Arabia, khiến hai thủy thủ người Philippines thiệt mạng. Riyadh chính thức cáo buộc Iran đứng sau vụ việc. Ngay sau đó, Iran tiến hành các cuộc tấn công bằng tên lửa và drone vào các căn cứ quân sự Mỹ tại Iraq, Kuwait và UAE, đáp trả các cuộc không kích trước đó của Mỹ nhằm vào hệ thống phòng không, radar và các tàu hải quân của Iran.

Kênh truyền dẫn tới thị trường tài chính

Rủi ro địa chính trị ở Hormuz tác động đến thị trường tài chính qua ba kênh chính. Thứ nhất là kênh giá dầu: khi nguồn cung bị đe dọa, giá dầu thô tăng, đẩy chi phí năng lượng toàn cầu đi lên. Thứ hai là kênh lạm phát: giá dầu cao hơn sẽ làm tăng CPI, buộc các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Thứ ba là kênh tâm lý rủi ro: căng thẳng leo thang khiến dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn như đồng USD, vàng và đồng yên Nhật.

Hiện tại, dữ liệu thị trường cho thấy vàng đang tăng 0.92% lên 4368.19 USD/ounce, trong khi USD/JPY giảm 0.79% xuống 158.89, phản ánh dòng vốn tìm đến nơi an toàn. Đồng USD (DXY) chỉ giảm nhẹ 0.07%, cho thấy đồng bạc xanh vẫn được hỗ trợ bởi vai trò trú ẩn, dù áp lực từ kỳ vọng Fed nới lỏng có thể gia tăng nếu giá dầu đẩy lạm phát lên.

Mức độ định giá và cơ hội cho nhà giao dịch

Mặc dù căng thẳng đã leo thang, nhưng mức độ định giá trên thị trường dầu có vẻ chưa tương xứng. Số liệu Kpler cho thấy lưu lượng tàu qua Hormuz giảm mạnh, nhưng giá dầu Brent và WTI vẫn chưa có biến động tương ứng trong các phiên gần đây (dữ liệu cụ thể về giá dầu không được cung cấp, nhưng diễn biến chung cho thấy mức tăng còn hạn chế). Điều này có thể tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch nắm giữ vị thế mua dầu nếu tình hình tiếp tục xấu đi.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng thị trường có thể đã quen với việc căng thẳng Iran-Mỹ không dẫn đến gián đoạn nguồn cung thực sự trong quá khứ. Nhưng lần này, việc Saudi Arabia chính thức cáo buộc Iran và số tàu qua Hormuz giảm mạnh cho thấy rủi ro đang hiện hữu hơn. Nếu các hãng vận tải tiếp tục tránh đi qua khu vực này, nguồn cung dầu toàn cầu có thể bị thắt chặt đáng kể trong những tuần tới.

Tác động đến các cặp tiền tệ và kim loại quý

Với kịch bản giá dầu tăng mạnh, lạm phát toàn cầu có thể quay đầu tăng, khiến Fed khó cắt giảm lãi suất như thị trường kỳ vọng. Điều này có thể hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn, nhưng nếu căng thẳng leo thang gây tổn hại đến kinh tế toàn cầu, USD có thể mất giá do Fed buộc phải nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng. EUR/USD hiện ở mức 1.15857, giảm nhẹ 0.06%, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư.

Vàng đang hưởng lợi kép từ vai trò trú ẩn và kỳ vọng Fed nới lỏng. Nếu giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại về suy thoái, vàng có thể tiếp tục được mua vào. Ngược lại, đồng yên Nhật (JPY) thường mạnh lên trong thời kỳ bất ổn địa chính trị do Nhật Bản là nước chủ nợ lớn nhất thế giới, và USD/JPY giảm đã phản ánh điều này.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Trong ngắn hạn, nhà giao dịch cần theo dõi sát sao ba yếu tố: (1) phản ứng chính thức của Saudi Arabia – liệu Riyadh có đe dọa trả đũa quân sự hay không; (2) số liệu lưu lượng tàu qua Hormuz trong những ngày tới, liệu có tiếp tục giảm hay phục hồi; (3) các tuyên bố từ Fed, đặc biệt là bài phát biểu của Waller vào tối nay, để đánh giá quan điểm của Fed về lạm phát và rủi ro địa chính trị. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nguồn cung dầu bị gián đoạn kéo dài sẽ là chất xúc tác mạnh cho giá dầu và các tài sản trú ẩn an toàn.