PMI dịch vụ Pháp giảm sâu, sản xuất bất ngờ tăng: nền kinh tế đầu tàu phân hóa hai chiều

PMI dịch vụ Pháp giảm sâu, sản xuất bất ngờ tăng

Số liệu PMI sơ bộ tháng 8 của Pháp công bố chiều nay cho thấy bức tranh kinh tế đầu tàu khu vực đồng tiền chung đang phân hóa rõ rệt. Chỉ số PMI dịch vụ giảm từ 49.6 xuống 48.4, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo 49.8, trong khi PMI sản xuất bất ngờ tăng lên 51.5 từ mức 49.8 của tháng trước, vượt xa dự báo 50.0. PMI tổng hợp cũng giảm nhẹ xuống 48.8, tiếp tục nằm dưới ngưỡng 50 – vùng phân chia giữa tăng trưởng và suy giảm.

Điểm đáng chú ý là sự trái chiều giữa hai khu vực. Trong khi dịch vụ – vốn chiếm tỷ trọng lớn trong nền kinh tế Pháp – tiếp tục suy giảm, thì sản xuất lại có dấu hiệu phục hồi nhờ sản lượng tăng lần đầu tiên kể từ tháng 4. Tuy nhiên, theo S&P Global, nắng nóng cực đoan ở châu Âu được xem là một nguyên nhân khiến hoạt động dịch vụ giảm sút, khi các đơn hàng mới tiếp tục sụt giảm, kéo dài chuỗi suy giảm doanh số lên tới chín tháng.

Áp lực lạm phát dịch vụ và ý nghĩa với ECB

Một tín hiệu quan trọng khác là lạm phát chi phí đầu vào đã chậm lại xuống mức thấp nhất trong năm tháng, nhưng giá dịch vụ lại tăng lần đầu tiên kể từ tháng 5 do giá dầu toàn cầu tăng trở lại, đẩy chi phí nhiên liệu lên cao. Điều này đặt ECB vào thế khó: nền kinh tế yếu kém đòi hỏi nới lỏng, nhưng lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng có thể khiến họ phải thận trọng. Dữ liệu PMI dịch vụ giảm sâu có thể củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp tới, nhưng áp lực giá từ dịch vụ có thể khiến ECB phải cân nhắc tốc độ nới lỏng.

Tác động lên thị trường và đồng EUR

Đồng EUR phản ứng trái chiều sau dữ liệu: EUR/USD tăng nhẹ 0.12% lên 1.16917, nhưng đà tăng bị hạn chế do lo ngại suy thoái cục bộ ở Pháp. Chỉ số DXY giảm nhẹ 0.09% xuống 98.748, phản ánh đồng USD yếu đi nhẹ. Vàng tăng hơn 1% lên 4564.79, cho thấy nhà đầu tư tìm đến nơi trú ẩn an toàn giữa lúc kinh tế châu Âu có dấu hiệu xấu đi.

Sự phân hóa giữa dịch vụ và sản xuất tại Pháp có thể khiến ECB phải đánh giá lại triển vọng tăng trưởng của toàn khu vực. Nếu PMI dịch vụ của Đức và Eurozone công bố sau đó cũng yếu, đồng EUR có thể chịu áp lực giảm sâu hơn. Ngược lại, nếu sản xuất tiếp tục cải thiện, có thể giúp EUR giữ vững.

Theo dõi tiếp

Nhà giao dịch cần chú ý đến PMI tổng hợp sơ bộ của Eurozone và Đức công bố trong ngày, cùng với PMI dịch vụ Mỹ vào tối nay. Nếu dữ liệu Mỹ vẫn mạnh (dự báo 53.2), khả năng Fed giữ lãi suất cao sẽ tăng, tạo áp lực lên EUR/USD. Ngoài ra, diễn biến giá dầu và các bình luận từ ECB về lạm phát dịch vụ sẽ là yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo của đồng EUR.