Lạm phát Mỹ thành tâm điểm sau khi NFP âm, DXY có thể tiếp tục suy yếu

Bức tranh thị trường cuối tuần

Chỉ số DXY đóng cửa tuần dưới ngưỡng 100.00 lần đầu tiên sau nhiều tháng, giảm 0.36% trong phiên cuối tuần, trong khi vàng vọt lên 4.341 USD/ounce (+2.40%). Sự đảo chiều mạnh mẽ này đến từ báo cáo việc làm tháng 7 công bố hôm thứ Sáu: nền kinh tế Mỹ mất 23.000 việc làm so với dự báo tăng 80.000, và số liệu tháng 6 bị điều chỉnh giảm còn 20.000. Tăng trưởng lương trung bình cũng chậm lại còn 3.2% so với cùng kỳ năm trước.

Thị trường vốn đã định giá Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo hướng diều hâu trong cuối tháng 7, nhưng ngay sau dữ liệu NFP, làn sóng đảo chiều diễn ra mạnh mẽ. Đồng USD suy yếu trên diện rộng, đặc biệt so với đồng Bảng Anh và Yên Nhật. EUR/USD chạm vùng 1.1550, gần đỉnh hai tháng, còn USD/JPY rơi xuống dưới 158.00.

CPI – Chìa khóa quyết định xu hướng tuần tới

Sự chú ý của giới giao dịch sẽ dồn vào báo cáo CPI tháng 7 công bố thứ Tư tuần tới. Dự báo CPI toàn phần đạt 3.4% so với cùng kỳ, còn CPI lõi ở mức 2.5%. Nếu số liệu thực tế thấp hơn dự báo, làn sóng bán USD sẽ được củng cố, kéo DXY xuống sâu hơn. Ngược lại, nếu lạm phát cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể buộc phải định giá lại khả năng Fed tiếp tục thắt chặt, tạo lực đỡ cho đồng bạc xanh.

Sau CPI, hai quan chức Fed gồm Hammack và Barkin sẽ phát biểu vào thứ Năm. Những bình luận này sẽ cung cấp thêm tín hiệu về quan điểm của Fed sau dữ liệu việc làm yếu kém. Nếu họ bày tỏ lo ngại về thị trường lao động, khả năng Fed hạ lãi suất sớm sẽ tăng lên, gây áp lực mạnh lên USD.

Vàng – Điểm đến của dòng tiền trú ẩn

Vàng đã có tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 1, vượt ngưỡng 4.300 USD/ounce. Đà tăng được thúc đẩy bởi kỳ vọng lãi suất giảm nhanh, khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý này thu hẹp. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị tại eo biển Hormuz vẫn khiến giá năng lượng biến động, làm phức tạp bức tranh lạm phát. Nếu CPI tuần tới thấp hơn dự báo, xu hướng tăng của vàng sẽ được xác nhận. Ngược lại, một con số cao hơn có thể buộc thị trường phải đánh giá lại, tạo áp lực điều chỉnh.

Các đồng tiền chính và sự kiện đáng chú ý

Bên kia Đại Tây Dương, Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) họp vào thứ Ba và được dự báo giữ nguyên lãi suất ở mức 4.35%. Sự chú ý sẽ dồn vào tuyên bố kèm theo và bài phát biểu của Thống đốc Bullock vào thứ Năm. Dữ liệu lạm phát Trung Quốc công bố Chủ nhật cũng quan trọng: CPI dự báo chậm lại còn 0.8% và PPI giảm xuống 3.8%. Số liệu yếu có thể làm dấy lên lo ngại tăng trưởng, ảnh hưởng đến AUD và các đồng tiền hàng hóa.

GBP/USD đang kiểm tra kháng cự 1.3500 lần thứ hai trong tháng. GDP quý 2 của Anh công bố thứ Năm, dự báo tăng trưởng chậm lại còn 0.4% so với 0.6% trước đó. Nếu số liệu yếu, đồng Bảng có thể chịu áp lực từ chính nội tại nền kinh tế, điều hiếm thấy trong những tuần gần đây khi cặp tiền này chủ yếu vận động theo USD.

Điều cần theo dõi

Tuần tới, giới giao dịch nên tập trung vào chỉ số CPI của Mỹ – sự kiện có khả năng định hình xu hướng cho toàn bộ thị trường ngoại hối. Ngoài ra, quyết định lãi suất của RBA và GDP Anh sẽ là những yếu tố tạo biến động cho AUD và GBP. Với việc DXY đã rơi xuống dưới 100, mọi thông tin vĩ mô đều có thể khuếch đại biến động, đòi hỏi nhà giao dịch thận trọng trong quản lý rủi ro.