GDP Anh tháng 6 vượt dự báo nhờ dịch vụ, BoE có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất

Tăng trưởng bất ngờ nhưng chất lượng không đồng đều

GDP Anh tháng 6 tăng 0,3% so với tháng trước, vượt xa dự báo 0% và cải thiện so với mức 0,1% của tháng 5 (sau đó được điều chỉnh giảm xuống 0%). Động lực chính đến từ khu vực dịch vụ với mức tăng 0,4%, trong khi sản xuất công nghiệp giảm 0,2% và xây dựng giảm 0,1%. Điều này cho thấy tăng trưởng vẫn phụ thuộc nhiều vào dịch vụ, trong khi các lĩnh vực sản xuất và xây dựng vẫn chưa phục hồi rõ rệt.

Dịch vụ dẫn dắt, nhưng rủi ro vẫn hiện hữu

Trong lĩnh vực dịch vụ, đóng góp lớn nhất đến từ hoạt động chuyên môn, khoa học và kỹ thuật (+1,0%), đặc biệt là nghiên cứu khoa học (+2,8%) và dịch vụ pháp lý (+1,8%). Dịch vụ tiêu dùng cũng tăng 0,4%, trong đó bán lẻ là điểm sáng. Tuy nhiên, việc số liệu tháng 5 bị điều chỉnh giảm cho thấy bức tranh tăng trưởng không mạnh mẽ như số liệu ban đầu. GDP quý 2 vẫn tăng 0,4% so với quý trước, nhưng nếu không có sự cải thiện ở sản xuất và xây dựng, đà tăng này khó duy trì.

Ý nghĩa với chính sách tiền tệ của BoE

Dữ liệu này có thể khiến Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất. Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt, nhưng tăng trưởng dịch vụ vẫn ổn định, đặc biệt là trong lĩnh vực tiêu dùng, có thể tạo áp lực lên giá cả. BoE có thể muốn chờ thêm dữ liệu để đánh giá liệu sự phục hồi này có bền vững hay không, đặc biệt khi sản xuất vẫn yếu. Điều này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tới, hỗ trợ đồng bảng Anh.

Tác động lên thị trường và triển vọng

Đồng bảng Anh đã phản ứng tích cực với dữ liệu này, khi kỳ vọng BoE hạ lãi suất giảm bớt. GBP/USD có thể tiếp tục được hỗ trợ nếu các dữ liệu sắp tới của Mỹ (PPI, phát biểu của Fed) không quá mạnh. Tuy nhiên, nhà giao dịch cần theo dõi sát sao các số liệu tiếp theo của Anh, đặc biệt là thị trường lao động và lạm phát, để đánh giá liệu BoE có thực sự giữ nguyên lãi suất hay không.

Điều cần theo dõi tiếp

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu PPI của Mỹ và bài phát biểu của Fed Hammack để tìm kiếm tín hiệu về chính sách tiền tệ của Fed, từ đó ảnh hưởng đến đồng USD và các cặp tiền chính. Ngoài ra, các chỉ số kinh tế Anh như doanh số bán lẻ và niềm tin tiêu dùng sẽ là yếu tố quyết định liệu đà tăng của GBP có được duy trì hay không.