Dầu vượt 100 USD, Houthi khống chế Biển Đỏ: cú sốc nguồn cung lấn át câu chuyện lạm phát Mỹ

Bức tranh chung: dòng tiền đổi trục từ lạm phát sang địa chính trị

Phiên 12/9 khép lại với một tín hiệu khó nhầm: dầu thô Mỹ lần đầu đóng cửa trên 100 USD/thùng kể từ tháng 5, Brent chạm 109,97 USD, trong khi vàng tăng 0,68% lên 4.346,23 USD/oz và USD/JPY giảm 0,62% về 153,468. DXY gần như đứng im ở 99,094, EUR/USD lùi nhẹ 0,12% về 1,15978.

Điểm chung của các con số này không nằm ở lạm phát Mỹ — vốn đã được biết với CPI tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ. Trục định giá đã dịch chuyển sang rủi ro nguồn cung năng lượng và địa chính trị. Quỹ cổ phiếu toàn cầu ghi nhận dòng rút ròng 15,52 tỷ USD trong tuần, dòng tiền chảy vào trái phiếu ngắn hạn, tiền tệ và hàng hóa năng lượng.

Điều đáng chú ý nhất: tuyến tránh Hormuz cuối cùng đã tắt

Sự kiện quyết định là việc Saudi Arabia tạm đóng đường ống Đông–Tây dài 1.200 km sau đòn drone từ Iraq, vô hiệu hóa tuyến tránh Hormuz chủ lực suốt sáu tháng qua. Song song, Houthi nhanh chóng chiếm các thị trấn cuối cùng ven biển Đỏ của Yemen và tiến ra đảo Mayyun giữa eo Bab al-Mandeb, đồng thời tiến tới đảo chiến lược Perim.

Đây không còn là câu chuyện đánh tàu đơn lẻ mà là chuyển dịch sang kiểm soát lãnh thổ — thay đổi cấu trúc rủi ro của toàn bộ tuyến vận tải. Hệ quả đã hiện rõ: diesel Mỹ lần đầu vượt 6 USD/gallon, cước vận tải và bảo hiểm bị đẩy lên gấp nhiều lần. Tồn kho dầu toàn cầu bốc hơi 400 triệu thùng, và câu hỏi lớn là Trung Quốc quay lại mua thật hay chỉ xả kho dự trữ hơn 1 tỷ thùng.

Các mặt trận khác: vàng giữ nền, GBP lặng lẽ, crypto tách đôi

Vàng vẫn kẹt dưới kháng cự 4.350 USD nhưng không thủng hỗ trợ 4.300 dù lợi suất 10 năm Mỹ chạm 4,95% — mức cao nhất một năm. Ray Dalio tiếp tục kêu gọi phân bổ 10–15% danh mục vào vàng vì rủi ro tiền tệ hóa nợ công.

Ở châu Á, đà tăng của nhân dân tệ phai nhạt khi USD/CNH bật lên 6,7153, khiến UOB chuyển sang kịch bản đi ngang 6,7040–6,7290 — tín hiệu lan sang toàn bộ châu Á. GBP/USD quanh quẩn 1.3500 dù GDP tháng 7 của Anh tăng 0,4%, vượt kỳ vọng đi ngang; BoE vẫn là ẩn số lớn nhất khi kỳ vọng thị trường có thể đang lạc quan quá mức về tốc độ nới lỏng.

Dòng tiền ETF crypto tách đôi rõ rệt: Ethereum hút ròng 216 triệu USD trong khi Bitcoin ghi nhận ngày tháo ròng thứ tư liên tiếp với 13,29 triệu USD. Copper lao dốc hơn 3% sau đỉnh lịch sử 14.875 USD/t trên LME khi thị trường đặt lại cược vào thuế quan Mỹ.

Mốc cần theo dõi trong phiên hôm nay và tuần tới

Hôm nay là Chủ nhật, thị trường nghỉ giao dịch, nhưng tuần mới mở ra với loạt sự kiện dày đặc:

• 22:15 ngày 14/9 – Phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde: sau khi ECB tăng lãi suất giữa lúc lạm phát khu vực đồng euro ở 3,3%, bà Lagarde né tránh cam kết lộ trình. Bất kỳ tín hiệu nào về đường đi tiếp theo đều có thể lay động EUR/USD quanh mốc 1,1550–1,1650.
• 09:00 ngày 15/9 – Loạt dữ liệu Trung Quốc: sản lượng công nghiệp dự báo 4,8% (kỳ trước 4,5%), doanh số bán lẻ 0,8% (kỳ trước 0,6%), đầu tư tài sản cố định -7,1% (kỳ trước -6,7%), giá nhà -3,1%. Đây là phép thử cho câu hỏi Trung Quốc có thực sự quay lại mua dầu hay không.
• Cuộc họp Fed 15–16/9: thị trường đang gán xác suất 86,3% cho một lần tăng lãi suất, trong khi CPI lõi chỉ tăng 0,3% so với tháng trước và 2,4% so với cùng kỳ. Sự lệch pha này là điểm dễ bị đọc sai nhất.
• Mốc giá: vàng 4.300 (hỗ trợ) và 4.350 (kháng cự); EUR/USD 1,1550 và 1,1650; USD/JPY quanh 153,5 sau khi giảm 0,62%; Brent giữ trên 100 USD là điều kiện để câu chuyện lạm phát vòng hai qua kênh vận tải tiếp tục được định giá vào CAD, AUD và NOK.