Bạc mất đà sau cú trượt 4%: liệu kim loại trắng có tiếp tục tách khỏi vàng khi Fed diều hâu?

Bạc chững lại giữa hai lực đối nghịch

Sau cú trượt 4,11% vào phiên thứ Sáu, giá bạc (XAG/USD) đang giao dịch quanh mức 66,25 USD/ounce, gần như đi ngang trong phiên đầu tuần. Sự giằng co giữa đồng USD suy yếu và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ khiến kim loại trắng thiếu vắng động lực rõ ràng. Trong khi vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn, bạc lại nhạy cảm hơn với biến động lãi suất thực và chu kỳ kinh tế, tạo ra sự phân hóa ngày càng lớn giữa hai kim loại quý.

Phát biểu diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole đã đẩy chỉ số DXY lên mức cao nhất hơn một tuần (99,72), trước khi hạ nhiệt về vùng 99,44. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9 đã tăng lên 65%. Điều này tạo áp lực lên bạc – vốn không trả lãi – nhưng đồng USD suy yếu trong phiên giao dịch châu Á lại phần nào hạn chế đà giảm.

Kỹ thuật: Xu hướng ngắn hạn chuyển tiêu cực

Về mặt kỹ thuật, việc bạc rơi xuống dưới đường trung bình động 100 ngày (SMA) đã làm xấu đi bức tranh ngắn hạn. Chỉ số RSI trên biểu đồ ngày giảm từ trên 60 xuống còn 53, cho thấy đà tăng đang suy yếu, trong khi MACD nằm sát đường zero với biên độ hẹp, báo hiệu giai đoạn tích lũy trước khi có biến động lớn.

Vùng hỗ trợ đáng chú ý nhất nằm trong khoảng 60,97–64,79 USD, bao gồm mức thoái lui Fibonacci 61,8% (60,97 USD) và 38,2% (64,79 USD), cùng với SMA 50 ngày tại 61 USD. Đây được xem là vùng cầu mạnh nếu giá tiếp tục giảm sâu. Ngược lại, kháng cự gần nhất là mức thoái lui 23,6% tại 67,16 USD, tiếp theo là SMA 100 ngày quanh 68 USD. Nếu vượt qua ngưỡng này, bạc có thể hướng tới vùng 70,99 USD và xa hơn là SMA 200 ngày tại 72 USD.

Tương quan vàng – bạc: Sự tách rời ngày càng rõ

Trong bối cảnh vàng vẫn giữ vững trên 4.400 USD/ounce nhờ lực mua của ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn, bạc lại chịu áp lực lớn hơn từ kỳ vọng lãi suất tăng. Tỷ lệ vàng/bạc hiện ở mức khoảng 67, phản ánh bạc đang yếu hơn tương đối. Điều này không bất thường trong môi trường lãi suất cao, khi bạc – vốn có ứng dụng công nghiệp nhiều hơn – dễ bị ảnh hưởng bởi lo ngại tăng trưởng chậm lại.

Tuy nhiên, nếu Fed chỉ tăng lãi suất một lần rồi dừng, và đồng USD tiếp tục suy yếu về cuối năm, bạc có thể bắt kịp đà tăng của vàng. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn dai dẳng buộc Fed phải thắt chặt hơn nữa, bạc có thể tiếp tục giảm sâu hơn so với vàng.

Những gì nhà giao dịch cần theo dõi

Tuần này, bài phát biểu của Thống đốc Fed Barr vào tối nay (01/09) và dữ liệu PMI sản xuất ISM, số việc làm trống JOLTs sẽ là những chất xúc tác quan trọng. Nếu các chỉ số kinh tế Mỹ mạnh hơn dự báo, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ càng được củng cố, gây áp lực lên bạc. Ngược lại, dữ liệu yếu có thể làm dịu bớt lo ngại và hỗ trợ giá bạc bật tăng từ vùng hỗ trợ hiện tại.

Bên cạnh đó, biến động của DXY và lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ là yếu tố quyết định. Nhà giao dịch nên theo dõi sát vùng giá 64,79–65 USD – nếu mất mốc này, bạc có thể nhanh chóng lao về vùng 61–63 USD. Ngược lại, việc bứt phá lên trên 67,16 USD sẽ mở ra cơ hội kiểm tra lại đỉnh cũ quanh 68–70 USD.