Bạc hồi phục lên 67 USD nhưng NFP là bài test lớn: liệu kim loại trắng có tách khỏi vàng khi Fed diều hâu?

Bạc hồi phục kỹ thuật giữa bối cảnh Fed diều hâu

Bạc (XAG/USD) đã phục hồi khoảng 1% lên vùng 67 USD trong phiên giao dịch châu Âu đầu tuần, sau khi mở cửa yếu ở mức 65,67 USD. Sự hồi phục này diễn ra trong bối cảnh thị trường vẫn đang tiêu hóa bài phát biểu cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole cuối tuần trước. Warsh lần đầu tiên công khai bày tỏ sự không hài lòng với diễn biến lạm phát gần đây và để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm nếu lạm phát cơ bản không cải thiện rõ rệt. Điều này tạo áp lực lên các tài sản không sinh lời như bạc, vốn nhạy cảm với chi phí cơ hội khi lãi suất cao.

Tuy nhiên, đà giảm của bạc đã bị hạn chế bởi lực mua kỹ thuật khi giá vẫn giữ trên đường EMA 20 ngày tại 65,65 USD. Chỉ số RSI quanh mức 56 cho thấy động lượng tích cực nhưng chưa quá mua, tạo điều kiện cho nhịp hồi phục. Dù vậy, giới phân tích cho rằng đây mới chỉ là phản ứng kỹ thuật, và xu hướng lớn vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới.

NFP tháng 8: Bài test quyết định cho kỳ vọng lãi suất

Điểm nhấn lớn nhất trong tuần là báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) tháng 8, dự kiến công bố vào thứ Sáu. Báo cáo tháng 7 cho thấy nền kinh tế Mỹ mất 23.000 việc làm, khiến thị trường điều chỉnh mạnh kỳ vọng về việc Fed diều hâu. Nếu NFP tháng 8 tiếp tục yếu, khả năng Fed tạm dừng tăng lãi suất sẽ được củng cố, hỗ trợ bạc. Ngược lại, nếu số liệu mạnh hơn dự báo, áp lực lên kim loại trắng sẽ gia tăng.

Bên cạnh đó, các chỉ số PMI sản xuất của Mỹ và số liệu JOLTs (việc làm trống) trong tuần cũng sẽ cung cấp thêm tín hiệu về sức khỏe thị trường lao động. Thị trường hiện đang đặt cược vào khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9, nhưng nếu dữ liệu lao động bất ngờ mạnh, kỳ vọng này có thể thay đổi nhanh chóng.

Rủi ro địa chính trị và giá dầu: Con dao hai lưỡi với bạc

Căng thẳng Mỹ - Iran leo thang trở lại với các cuộc tấn công qua lại cuối tuần, đẩy giá dầu tăng cao. Điều này tạo áp lực lên bạc trong phiên mở cửa do lo ngại lạm phát chi phí đẩy, từ đó củng cố lập trường diều hâu của Fed. Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị cũng có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, vốn có lợi cho kim loại quý. Diễn biến này tạo ra sự giằng co, khiến bạc khó có xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn.

Đáng chú ý, bạc có đặc thù là kim loại vừa có tính trú ẩn vừa có nhu cầu công nghiệp lớn (điện tử, năng lượng mặt trời). Do đó, giá dầu cao có thể ảnh hưởng đến chi phí sản xuất và nhu cầu công nghiệp, tạo thêm biến động cho bạc so với vàng.

Phân tích kỹ thuật: Hỗ trợ và kháng cự quan trọng

Trên khung ngày, bạc đang giao dịch quanh 66,93 USD, giữ trên EMA 20 ngày tại 65,65 USD. Vùng 65,65-66,00 USD là hỗ trợ ngắn hạn quan trọng, nếu phá vỡ có thể mở ra nhịp điều chỉnh sâu hơn về vùng 63-64 USD. Ngược lại, nếu vượt qua mốc 68 USD, bạc có thể hướng tới vùng 70 USD. Chỉ số DXY hiện yếu (99,54) và vàng vẫn ở mức cao (4440 USD) là những yếu tố hỗ trợ cho bạc trong trung hạn.

Tỷ lệ vàng/bạc hiện khoảng 66,3 (4440/67), cho thấy bạc vẫn rẻ hơn tương đối so với vàng trong lịch sử. Nếu nhà đầu tư coi đây là cơ hội, dòng tiền có thể chảy vào bạc, giúp kim loại trắng tách khỏi xu hướng của vàng.

Theo dõi tiếp: Dữ liệu lao động và phát biểu của Fed

Người giao dịch cần theo dõi sát các chỉ số PMI sản xuất và JOLTs vào thứ Ba, cùng với bài phát biểu của Fed Barr. Tuy nhiên, tâm điểm sẽ là NFP thứ Sáu. Bất kỳ dấu hiệu nào về sự suy yếu của thị trường lao động sẽ củng cố kỳ vọng Fed ôn hòa, hỗ trợ bạc. Ngược lại, nếu số liệu mạnh, bạc có thể đối mặt với áp lực bán mới. Ngoài ra, diễn biến giá dầu và căng thẳng Trung Đông cũng cần được theo dõi vì chúng có thể tác động trực tiếp đến lạm phát và chính sách tiền tệ.