USD/JPY vượt 158 sau can thiệp chung: MUFG chỉ ra trọng tâm là kỳ vọng chính sách BoJ

Phục hồi sau can thiệp: thị trường đã bình tĩnh hơn

USD/JPY đã có một tuần biến động mạnh khi Nhật Bản và Mỹ lần đầu tiên phối hợp can thiệp để hỗ trợ đồng yên. Sau khi mở cửa tuần tại 157.58, cặp tiền đã lao dốc xuống đáy 155.20 ngay khi Bộ Tài chính Nhật Bản xác nhận hành động chung, nhưng sau đó phục hồi nhanh chóng và vượt lên trên 158 vào phiên 6/8. Tại thời điểm viết bài, USD/JPY đang giao dịch quanh 159.35, tăng nhẹ 0.06% so với phiên trước.

Điều đáng chú ý là mức độ phục hồi diễn ra khá mạnh mẽ, cho thấy thị trường đã hấp thụ cú sốc can thiệp nhanh hơn so với các đợt trước. MUFG cho rằng sau giai đoạn biến động, trọng tâm của thị trường đã chuyển sang kỳ vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) – yếu tố quyết định xu hướng dài hạn của cặp tiền này.

Can thiệp phối hợp: tín hiệu mới từ Mỹ

Điểm khác biệt lớn nhất của lần can thiệp này là sự tham gia của Mỹ. Trước đây, Nhật Bản thường hành động đơn phương, nhưng lần này Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã xác nhận hành động chung với chính quyền Mỹ. Điều này cho thấy Washington đã có sự thay đổi trong cách tiếp cận với đồng yên, có thể do lo ngại về tác động của một đồng yên quá yếu đến chuỗi cung ứng toàn cầu.

Cả hai nước đều tuyên bố sẵn sàng can thiệp thêm nếu cần, tạo ra một vùng hỗ trợ tâm lý mạnh cho đồng yên. Tuy nhiên, thị trường dường như không quá lo ngại về nguy cơ can thiệp lần hai, bởi mức phục hồi của USD/JPY diễn ra khá nhanh, cho thấy phe mua vẫn đang chiếm ưu thế.

Fed và kỳ vọng lãi suất: yếu tố hỗ trợ USD

Một yếu tố quan trọng giúp USD/JPY giữ vững trên 158 là kỳ vọng Fed có thể nâng lãi suất vào tháng 9. Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã phát đi tín hiệu rằng ông có thể xem xét tăng lãi suất trong cuộc họp tới, tùy thuộc vào dữ liệu lạm phát sắp công bố. Điều này trái ngược với kỳ vọng trước đó của thị trường về việc Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài.

Nếu Fed thực sự tăng lãi suất, chênh lệch lãi suất giữa USD và JPY sẽ tiếp tục nới rộng, tạo áp lực giảm lên đồng yên. Tuy nhiên, BoJ cũng có thể sẽ phải điều chỉnh chính sách để đối phó với áp lực lạm phát nhập khẩu, và đó chính là điểm mà MUFG cho rằng thị trường cần theo dõi sát sao.

Kịch bản nào cho phiên tới?

Trong ngắn hạn, USD/JPY có thể sẽ tiếp tục dao động trong biên độ 158-160, với ngưỡng kháng cự tâm lý 160 là rào cản quan trọng. Nếu vượt qua được mốc này, cặp tiền có thể mở ra không gian tăng tiếp, nhưng cũng có thể kích hoạt làn sóng can thiệp mới từ Nhật Bản.

Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát Mỹ công bố vào tối nay (12/8) thấp hơn dự báo, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ giảm, kéo USD/JPY quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ 157.50-158.00. Đây là vùng mà cặp tiền đã có phản ứng mạnh trong tuần trước, nên có thể tạo ra điểm vào lệnh hấp dẫn cho các nhà giao dịch ngắn hạn.

Theo dõi điều gì tiếp theo?

Bên cạnh dữ liệu lạm phát Mỹ, nhà giao dịch cần chú ý đến phát biểu của các quan chức BoJ và Bộ Tài chính Nhật Bản. Bất kỳ bình luận nào về việc sẵn sàng can thiệp lần hai đều có thể gây ra biến động mạnh. Ngoài ra, biên bản cuộc họp FOMC gần nhất cũng sẽ được công bố trong tuần này, có thể cung cấp thêm thông tin về quan điểm của Fed đối với lạm phát và lãi suất.