USD/JPY phá vỡ ngưỡng 155 của MUFG: liệu đồng Yên có thể tiếp tục mạnh lên khi BOJ chuẩn bị họp chính sách?

Bối cảnh vĩ mô: Sức ép lên đồng Yên đang đảo chiều

USD/JPY đã giảm xuống dưới ngưỡng 155 – mức mà MUFG từng xem là giới hạn dưới trong dự báo của họ – và hiện đang giao dịch quanh vùng 154.26 (lúc 18:26 giờ Việt Nam ngày 08/09). Sự suy yếu này không chỉ đơn thuần là kỹ thuật, mà phản ánh một sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản chi phối cặp tiền tệ này.

Thứ nhất, các bình luận từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tại G20 về chính sách tài khóa và tiền tệ của Nhật Bản đã làm dấy lên lo ngại rằng Mỹ có thể gây sức ép để Nhật Bản thay đổi lập trường nới lỏng tiền tệ. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của các giao dịch carry trade – vốn là động lực chính khiến Yên suy yếu trong thời gian dài.

Thứ hai, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất đang suy yếu, khiến đồng USD mất đi lợi thế lãi suất so với Yên. DXY hiện ở mức 98.97, phản ánh xu hướng giảm của đồng bạc xanh. Sự kết hợp này tạo ra một môi trường thuận lợi cho Yên hồi phục.

Kỹ thuật: Các mốc Fibonacci và vùng hỗ trợ tiếp theo

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã phá vỡ mức thoái lui 38.2% của sóng tăng từ đáy tháng 4/2025 (trên 139.50) lên đỉnh tháng 7/2026 (gần 164), nằm tại khoảng 154.50. Việc đóng cửa dưới ngưỡng này đã mở ra cánh cửa cho các mức hỗ trợ sâu hơn.

MUFG chỉ ra rằng đáy tháng 1/2026 dưới 152.50 và mức thoái lui 50% tại vùng 151.50 là những mục tiêu tiếp theo nếu đà giảm tiếp diễn. Việc phá vỡ dưới 154.50 có thể kích hoạt các lệnh cắt lỗ của những nhà đầu cơ đã đặt cược vào sự suy yếu của Yên, tạo ra hiệu ứng tuyết lở và đẩy giá đi xa hơn.

Đáng chú ý, việc phá vỡ dưới 155.50 vào ngày 7/9 – mức đáy của các đợt can thiệp trước đó trong kỳ nghỉ Golden Week và cuối tháng 7 – là tín hiệu quan trọng. Nó cho thấy phe bán đang kiểm soát thị trường và ngưỡng 155 có thể trở thành kháng cự mạnh nếu giá không sớm quay lại trên mức này.

Kỳ vọng Fed và BOJ: Cuộc họp sắp tới là chìa khóa

Cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang đến gần, và thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến bất kỳ tín hiệu nào về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Nếu BOJ phát đi thông điệp diều hâu, đồng Yên có thể tiếp tục mạnh lên. Ngược lại, việc giữ nguyên lập trường ôn hòa có thể làm dịu áp lực giảm giá của USD/JPY.

Dữ liệu kinh tế Nhật Bản công bố hôm nay (08/09) cho thấy cán cân vãng lai dự báo tăng mạnh lên ¥2870B từ mức âm ¥-92B trước đó, và GDP quý 2 được điều chỉnh tăng nhẹ. Những con số này củng cố cho câu chuyện phục hồi kinh tế Nhật Bản, tạo thêm lý do để BOJ xem xét thay đổi chính sách.

Kịch bản nào cho phiên tới?

Nếu USD/JPY không thể nhanh chóng lấy lại mốc 155, thị trường có thể chuyển sang một biên độ mới, nơi 155 đóng vai trò là kháng cự. Trong kịch bản này, giá có thể dao động trong khoảng 151.50 – 155.00, với xu hướng giảm là chủ đạo. Ngược lại, nếu có bất kỳ tín hiệu tích cực nào từ BOJ hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ (như chỉ số ADP hàng tuần công bố lúc 19:15 hôm nay) mạnh hơn dự kiến, USD/JPY có thể hồi phục lên trên 155 và vô hiệu hóa tín hiệu phá vỡ.

Điều quan trọng cần theo dõi là liệu đà giảm này có thực sự bền vững hay chỉ là một đợt điều chỉnh trong xu hướng tăng dài hạn. Các nhà giao dịch nên chú ý đến vùng 154.50 – 155.00, nơi quyết định hướng đi tiếp theo của cặp tiền tệ này.