Giá khí đốt châu Âu tăng 62,5% từ tháng 7: Đồng bảng Anh được MUFG nhìn nhận có thêm lý do để BoE nâng lãi suất

Giá khí đốt châu Âu tăng vọt: Rủi ro lạm phát mới cho BoE

MUFG, trong một phân tích mới đây, chỉ ra rằng giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu đã tăng 62,5% kể từ đầu tháng 7, đóng cửa phiên trước ở mức cao nhất kể từ tháng 1/2023 – thời điểm ngay sau khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ. Sự leo thang này diễn ra trong bối cảnh giá dầu thô vẫn tương đối ổn định, tạo ra sự phân kỳ rõ rệt trong động lực năng lượng giữa các khu vực.

Đối với Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), diễn biến này là một tín hiệu đáng lo ngại. Trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7, BoE đã sử dụng đường cong futures khí đốt (với mức đỉnh khoảng 123p trong quý IV, sau đó giảm xuống dưới 60p vào cuối giai đoạn dự báo) để làm cơ sở cho đánh giá lạm phát. Tuy nhiên, giá khí đốt hiện tại đã vượt xa kịch bản đó, khiến rủi ro lạm phát trở nên hiện hữu hơn.

Quan điểm của MUFG: BoE có thể hành động sớm hơn dự kiến

MUFG nhấn mạnh rằng những diễn biến này củng cố khả năng BoE nâng lãi suất thêm, một kịch bản mà thị trường đã bắt đầu định giá cho cuối năm nay. Các thành viên diều hâu trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC), như Catherine Mann, chắc chắn sẽ viện dẫn rủi ro lạm phát từ năng lượng – vốn đã trở nên tồi tệ hơn – như một lý do để hành động, bất chấp các điều kiện kinh tế nội địa yếu hơn.

Điều quan trọng là MUFG cho rằng bối cảnh này không quá cấp bách, và BoE vẫn có dư địa để kiên nhẫn hơn so với ECB. Tuy nhiên, nếu giá khí đốt tiếp tục duy trì ở mức cao, khả năng BoE buộc phải thắt chặt chính sách sẽ trở nên thực tế hơn, tạo ra sự phân kỳ có lợi cho đồng bảng Anh và đồng euro so với các đồng tiền khác.

Phản ứng thị trường: GBP/USD giảm nhẹ, nhưng xu hướng dài hạn vẫn tích cực

Tại thời điểm 17:26 giờ Việt Nam ngày 28/08/2026, GBP/USD giao dịch ở mức 1.35856, giảm 0.05% so với phiên trước. Đà giảm nhẹ này diễn ra trong bối cảnh đồng USD phục hồi nhẹ, với chỉ số DXY tăng 0.08% lên 99.207. Tuy nhiên, mức giảm của GBP/USD khá hạn chế so với EUR/USD (-0.08%), cho thấy đồng bảng Anh vẫn được hỗ trợ tương đối tốt nhờ kỳ vọng BoE hành động.

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD đang giao dịch trên ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1.3500, và vùng 1.3550-1.3600 đóng vai trò là kháng cự gần. Nếu giá khí đốt tiếp tục tăng và củng cố khả năng BoE nâng lãi suất, cặp tiền này có thể sớm kiểm tra lại mức 1.3650, vốn là đỉnh của tháng 8.

Những yếu tố cần theo dõi trong phiên tới

Trong ngày hôm nay, các dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ là tâm điểm chú ý, bao gồm Chỉ số PMI Chicago (dự báo 57, kỳ trước 57.6), Niềm tin tiêu dùng Michigan (dự báo 51.0, kỳ trước 55.2), và đặc biệt là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh lúc 21:00. Nếu Warsh có quan điểm diều hâu, đồng USD có thể mạnh lên, gây áp lực lên GBP/USD. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu kém, đồng bảng Anh có thể tận dụng cơ hội để bật tăng.

Ngoài ra, giới đầu tư cũng nên theo dõi sát diễn biến giá khí đốt châu Âu, vì đây là yếu tố then chốt có thể thay đổi cục diện chính sách tiền tệ của BoE trong những tháng tới. Một sự leo thang tiếp theo sẽ củng cố mạnh mẽ hơn nữa kỳ vọng nâng lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng bảng Anh.