USD/JPY Chiều 13/7: Cuộc Chiến Lãi Suất – Tại Sao Carry Trade Chưa Thể Chết
Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật ~275bp vẫn là động lực cốt lõi. BOJ đơn phương không thể đảo ngược xu hướng nếu Fed chưa xoay chiều.
Bức Tranh Vĩ Mô
Dù NFP tháng 6 chỉ đạt 57,000, USD/JPY vẫn neo quanh 161.50-161.80. Tại sao?
Fed vẫn là mỏ neo
- CPI tháng 5: 4.2% YoY
- Core PCE: 3.4%
- Dot Plot: Trung vị dự báo 3.8% cuối năm, 9/19 FOMC ủng hộ tăng thêm
- FedWatch: 74.9% giữ nguyên 29/7, 25.1% tăng 25bp
Toán học Carry Trade
Vay 100M yên (1.0%) → mua TP Mỹ 2 năm (3.9%) = chênh lệch 2.9%/năm. Với đòn bẩy 10x = 29%.
Điều gì đảo ngược xu hướng?
- Fed cắt lãi suất khẩn cấp: Không thể với CPI 4.2%
- BOJ tăng 50bp: Rủi ro bóp nghẹt kinh tế Nhật
- Can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật: Khó với Trump 2.0
Kết luận: Mục tiêu 165.00 trước cuối tháng 7 khả thi. BOJ họp 31/7 mới là thời điểm thay đổi cuộc chơi.
Thông tin trên trang không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối và vàng có rủi ro mất vốn.
