Giá Dầu Leo Đỉnh, Fed Cứng Rắn – Đồng Yen Có Chịu Nổi Sức Ép Từ USD?

Giá Dầu Leo Đỉnh, Fed Cứng Rắn – Đồng Yen Có Chịu Nổi Sức Ép Từ USD?

Thị trường ngoại hối vừa đón nhận một tín hiệu địa chính trị đầy kịch tính: lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz – huyết mạch năng lượng toàn cầu – giảm mạnh, ngay lập tức đẩy giá dầu thô lên mức cao nhất kể từ ngày 11 tháng 6. Đằng sau con số tưởng chừng kỹ thuật này là một câu chuyện lớn hơn nhiều: lạm phát đang âm ỉ trở lại, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể buộc phải giữ lập trường diều hâu lâu hơn dự kiến. Hệ quả tất yếu? Đồng USD tìm lại sức mạnh, và cặp USD/JPY – vốn đang chịu áp lực từ nhiều phía – bất ngờ có thêm “phao cứu sinh”.

Dầu Nóng, Lạm Phát Nóng Hơn

Eo biển Hormuz không chỉ là một điểm trên bản đồ. Nơi đây chiếm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển trên thế giới. Khi dòng chảy qua eo biển bị thu hẹp, giới đầu cơ lập tức phản ứng. Giá dầu thô vọt lên mức cao nhất trong vòng hơn một tháng qua – một đỉnh chưa từng thấy kể từ giữa tháng Sáu.

Nhưng điều quan trọng không chỉ nằm ở giá dầu. Nó là tín hiệu về lạm phát. Chi phí năng lượng tăng sẽ lan tỏa vào giá xăng, vận tải, sản xuất – và cuối cùng là giá tiêu dùng. Trong bối cảnh Fed đã nhiều lần nhấn mạnh rằng họ cần thấy bằng chứng lạm phát giảm bền vững trước khi nới lỏng, một cú sốc từ nguồn cung dầu chính là “cơn ác mộng” đối với những ai kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất.

Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed ngay lập tức được củng cố. Thị trường lại bắt đầu định giá khả năng Fed giữ nguyên hoặc thậm chí tăng thêm lãi suất trong các cuộc họp tới. Và khi Fed trở nên “diều hâu” hơn, đồng USD thường là bên hưởng lợi trực tiếp.

USD/JPY: Đà Giảm Bị Chặn Lại?

Trong bối cảnh đó, cặp USD/JPY – vốn đã có những phiên dao động mạnh do chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật – bất ngờ nhận được lực đỡ. Việc đồng USD mạnh lên nhờ kỳ vọng Fed thắt chặt khiến phe bán USD/JPY thận trọng hơn. Dù đồng Yen luôn chịu sức ép từ chính sách tiền tệ siêu lỏng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), thì lần này, câu chuyện đến từ phía Mỹ mới là yếu tố chi phối.

Rõ ràng, diễn biến địa chính trị tại Trung Đông đang tác động gián tiếp đến thị trường tiền tệ. Việc lưu lượng tàu qua Hormuz giảm không chỉ đẩy giá dầu lên cao, mà còn củng cố lập luận rằng Fed khó có thể xoay trục chính sách sớm. Điều này đồng nghĩa với việc lợi suất trái phiếu Mỹ – một trong những động lực chính của cặp USD/JPY – có thể duy trì ở mức cao, thu hút dòng vốn vào USD và đẩy tỷ giá lên.

Tuy nhiên, cần lưu ý: sự hỗ trợ này chỉ mang tính “hạn chế đà giảm” như bản tin gốc đã đề cập, chứ chưa chắc đã đủ để đẩy USD/JPY bật tăng mạnh. Bởi lẽ, bên cạnh câu chuyện lạm phát và Fed, thị trường còn phải đối mặt với nhiều biến số khác: tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ, tín hiệu từ BoJ, và tâm lý “tránh rủi ro” toàn cầu khi căng thẳng địa chính trị leo thang.

Triển Vọng: Giằng Co Giữa Hai Lực

Nhìn về phía trước, USD/JPY đang đứng giữa hai luồng sức ép. Một mặt, giá dầu leo thang và lạm phát dai dẳng khiến Fed khó lòng xoay trục, qua đó hỗ trợ USD. Mặt khai, nếu tình hình tại eo biển Hormuz trở nên tồi tệ hơn, dầu tăng sốc có thể gây ra tình trạng “tránh rủi ro” toàn cầu – một kịch bản thường khiến đồng Yen mạnh lên nhờ vai trò tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Đây là một nghịch lý thú vị: dầu tăng làm lạm phát tăng, USD mạnh; nhưng nếu căng thẳng vượt quá giới hạn, Yen lại lên ngôi.

Vì vậy, trong ngắn hạn, giới đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến tại Hormuz, số liệu lạm phát Mỹ sắp tới, và bất kỳ tín hiệu nào từ các quan chức Fed. Với những ai đang giao dịch USD/JPY, đây là thời điểm để thận trọng: đà giảm có thể bị hạn chế, nhưng một đợt tăng mới cũng cần thêm chất xúc tác mạnh mẽ hơn.