EUR/USD vượt kháng cự nhờ định giá lại kỳ vọng Fed: liệu có bền vững khi đã tiệm cận giá trị hợp lý?

Định giá lại kỳ vọng Fed đang là động lực chính

EUR/USD đã vượt lên trên vùng kháng cự quan trọng 1.1475/1.15 và hiện giao dịch quanh 1.1556, tăng nhẹ trong phiên châu Á. Đà tăng này đến từ việc thị trường liên tục hạ kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9, từ 72% cuối tháng 7 xuống còn dưới 50%. Nguyên nhân chính là loạt dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự kiến, khiến giới đầu tư nghi ngờ khả năng Fed tiếp tục thắt chặt trong bối cảnh thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Sự thay đổi này phản ánh rõ qua chỉ số DXY giảm xuống vùng 99.7, mức thấp nhất trong nhiều tháng. Đồng USD mất đi lợi thế lãi suất so với đồng EUR, khi ECB vẫn duy trì quan điểm diều hâu và có khả năng tăng lãi suất thêm trong các cuộc họp tới. Chênh lệch lãi suất 2 năm giữa Mỹ và Đức đang thu hẹp, hỗ trợ cho đồng euro.

Định giá đã tiệm cận giá trị hợp lý

Theo phân tích của Societe Generale, EUR/USD hiện giao dịch sát mức giá trị hợp lý dựa trên chênh lệch lãi suất 2 năm, nhưng hơi đắt so với giá khí tự nhiên. Điều này cho thấy đà tăng của cặp tiền có thể đã phản ánh phần lớn các yếu tố tích cực hiện tại. Nếu không có thêm chất xúc tác mới, khả năng tăng tiếp sẽ bị giới hạn.

Tuy nhiên, nếu ECB tăng lãi suất trong khi Fed đứng yên do thị trường lao động suy yếu, triển vọng EUR/USD sẽ được cải thiện đáng kể. Kịch bản này có thể đẩy cặp tiền lên vùng kháng cự tiếp theo quanh 1.1610/1.1625, nơi được xác định là ngưỡng cản kỹ thuật quan trọng.

Kỹ thuật: vùng kháng cự và hỗ trợ cần theo dõi

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đã phá vỡ mô hình tích lũy kéo dài và hình thành xu hướng tăng ngắn hạn. Vùng kháng cự gần nhất là 1.1610/1.1625, nơi hội tụ đường trung bình động 200 ngày và đỉnh cũ. Nếu vượt qua, mục tiêu tiếp theo có thể là vùng 1.1700. Ngược lại, nếu không giữ được trên 1.1550, cặp tiền có thể quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ 1.1475/1.15, nơi từng là kháng cự mạnh trước khi bị phá vỡ.

Chỉ báo RSI đang ở vùng 60-65, cho thấy đà tăng vẫn còn nhưng chưa quá mua. MACD duy trì tín hiệu tích cực, ủng hộ xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Lịch kinh tế và các yếu tố rủi ro

Trong phiên tới, nhà giao dịch cần chú ý đến dữ liệu cán cân thương mại của Eurozone vào lúc 15:00 giờ Việt Nam, dự kiến đạt 4.74 tỷ euro, thấp hơn một chút so với kỳ trước. Tuy nhiên, điểm nhấn sẽ là loạt dữ liệu về thị trường nhà đất Mỹ vào lúc 21:00, bao gồm doanh số nhà đã qua sử dụng và doanh số bán nhà hiện hữu. Nếu các chỉ số này tiếp tục yếu, khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 sẽ càng giảm, hỗ trợ cho EUR/USD.

Ngoài ra, dữ liệu tồn kho dầu thô API vào rạng sáng thứ Tư có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro chung, nhưng tác động trực tiếp đến EUR/USD sẽ hạn chế.

Kết luận

Đà tăng của EUR/USD hiện tại dựa trên nền tảng vĩ mô khá vững chắc, nhưng định giá đã tiệm cận giá trị hợp lý, khiến rủi ro điều chỉnh tăng lên. Nhà giao dịch nên theo dõi sát dữ liệu việc làm Mỹ trong các tuần tới và bất kỳ tín hiệu nào từ ECB về khả năng tăng lãi suất. Nếu cả hai yếu tố này tiếp tục ủng hộ đồng euro, vùng 1.1610/1.1625 sẽ là mục tiêu tiếp theo. Ngược lại, nếu dữ liệu Mỹ bất ngờ mạnh lên, cặp tiền có thể quay đầu kiểm tra lại vùng hỗ trợ 1.1475/1.15.