EUR/GBP mắc kẹt dưới 0.8550: vì sao thị trường bỏ qua chênh lệch tăng trưởng GDP giữa Eurozone và Anh?

Phe bán vẫn kiểm soát vùng 0.8550

EUR/GBP kết thúc tuần gần như đi ngang quanh 0.8545, sau khi bật lên từ vùng thấp 0.8530 hôm thứ Năm. Việc không thể xác lập được mức đóng cửa trên 0.8550 cho thấy lực cung vẫn chiếm ưu thế, dù đồng bảng Anh đang chịu áp lực từ dữ liệu kinh tế yếu kém. Cặp tiền này đang hướng đến tuần giảm thứ hai liên tiếp, với mức lỗ khoảng 0.2%.

Điều đáng chú ý là thị trường gần như phớt lờ chênh lệch tăng trưởng giữa hai nền kinh tế. GDP của Anh trong quý 2 tăng chậm lại đúng như dự báo, nhưng sản lượng công nghiệp tháng 6 bất ngờ giảm mạnh do sụt giảm trong lĩnh vực chế tạo. Trong khi đó, khu vực Eurozone vẫn cho thấy sức khỏe tương đối ổn định, dù dữ liệu giá bán buôn của Đức công bố sáng nay thấp hơn kỳ vọng (0.2% so với dự báo 0.4%). Sự phân hóa này lẽ ra phải hỗ trợ đồng euro, nhưng thực tế biến động của cặp tiền lại quá nhỏ.

Vì sao đồng bảng không giảm sâu hơn?

Câu trả lời nằm ở kỳ vọng chính sách tiền tệ. Rabobank nhận định Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ giữ nguyên lãi suất đến hết năm, và điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên đồng bảng trong trung hạn. Tuy nhiên, thị trường dường như đã phản ánh phần lớn kịch bản này. Việc BoE không vội nới lỏng có thể được coi là yếu tố hỗ trợ cho GBP trong ngắn hạn, ít nhất là cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình chính sách.

Bên cạnh đó, rủi ro tài khóa đang dần trở thành tâm điểm chú ý. Trước thềm ngân sách ngày 28/10, giới đầu tư lo ngại về tình trạng thâm hụt ngân sách và gánh nặng nợ công của Anh. Những lo ngại này có thể hạn chế đà tăng của bảng Anh, nhưng cũng chưa đủ mạnh để đẩy cặp tiền xuống mức thấp mới, bởi đồng euro cũng đang đối mặt với những thách thức riêng.

Nhìn về phiên giao dịch tới

Tuần tới, lịch kinh tế Anh sẽ là tâm điểm với loạt dữ liệu thị trường lao động công bố vào thứ Ba. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ từ 4.9% xuống 4.8%, trong khi tăng trưởng thu nhập bình quân (bao gồm thưởng) dự kiến chậm lại còn 4%. Số liệu việc làm được dự báo tăng 200 nghìn, so với mức 147 nghìn trước đó. Nếu dữ liệu này mạnh hơn kỳ vọng, có thể tạo lực đẩy ngắn hạn cho GBP, giúp EUR/GBP kiểm tra lại vùng kháng cự 0.8550.

Về phía Eurozone, cán cân thương mại và chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Đức sẽ được công bố cùng ngày. Chỉ số ZEW dự kiến cải thiện lên 25.4, phản ánh niềm tin nhà đầu tư tích cực hơn. Tuy nhiên, tác động của các chỉ số này lên EUR/GBP thường hạn chế, trừ khi có sai lệch lớn so với dự báo.

Kịch bản nào cho EUR/GBP?

Về mặt kỹ thuật, cặp tiền đang giao dịch trong biên độ hẹp 0.8530–0.8550. Việc phá vỡ dưới 0.8530 có thể mở đường cho nhịp giảm sâu hơn về vùng 0.8500, trong khi vượt lên trên 0.8550 sẽ mở ra cơ hội kiểm tra vùng 0.8580. Tuy nhiên, với việc các yếu tố cơ bản đang khá cân bằng, khả năng cao cặp tiền sẽ tiếp tục dao động trong biên độ này cho đến khi có chất xúc tác mới từ chính sách tiền tệ hoặc tình hình tài khóa.

Người giao dịch nên theo dõi sát dữ liệu việc làm Anh vào thứ Ba, cùng với bất kỳ phát biểu nào từ các quan chức BoE về định hướng chính sách. Ngoài ra, diễn biến của đồng USD và thị trường chứng khoán toàn cầu cũng có thể ảnh hưởng gián tiếp đến cặp tiền này thông qua kênh rủi ro.