Eo Biển Hormuz 'Thắt Cổ Chai', USD/JPY Hưởng Lợi Từ Kỳ Vọng Fed Diều Hâu

Eo Biển Hormuz 'Thắt Cổ Chai', USD/JPY Hưởng Lợi Từ Kỳ Vọng Fed Diều Hâu

Căng thẳng địa chính trị tại khu vực Trung Đông đang tiếp tục đổ thêm dầu vào lửa cho thị trường năng lượng, và hệ quả lan tỏa đến tỷ giá USD/JPY rõ ràng hơn bao giờ hết. Dữ liệu mới đây cho thấy lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz – huyết mạch năng lượng toàn cầu – đã sụt giảm nghiêm trọng, đẩy giá dầu thô lên mức cao nhất kể từ ngày 11/6 vừa qua. Động thái này không chỉ làm dấy lên lo ngại về lạm phát mà còn củng cố mạnh mẽ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó hỗ trợ đồng USD và hạn chế đà giảm của cặp USD/JPY.

Dầu Thô Tăng Sốc, Lạm Phát Đe Dọa Trở Lại

Theo báo cáo từ các cơ quan giám sát hàng hải, sự gián đoạn giao thông qua eo biển Hormuz – nơi chiếm khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu – đã đẩy giá dầu thô bật tăng mạnh, chạm mức cao nhất kể từ giữa tháng 6. Nguyên nhân chính đến từ căng thẳng leo thang giữa Iran và các nước phương Tây, khiến các tàu chở dầu phải thay đổi lộ trình hoặc tạm dừng hoạt động. Giá dầu leo thang ngay lập tức làm gia tăng áp lực lạm phát đầu vào, đặc biệt tại các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng lớn như Mỹ. Điều này buộc các nhà đầu tư phải điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed trong các cuộc họp sắp tới.

Fed Có Thể Mạnh Tay Hơn: USD Được Tiếp Sức

Khi lạm phát có dấu hiệu "nóng" trở lại do chi phí năng lượng tăng vọt, khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất hoặc duy trì mức cao lâu hơn trở nên rõ ràng hơn. Những "diều hâu" trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhiều lần nhấn mạnh rằng cuộc chiến chống lạm phát chưa kết thúc. Do đó, bất kỳ cú sốc nguồn cung nào như hiện tại đều củng cố lập trường thắt chặt, khiến đồng bạc xanh tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt, bao gồm cả yên Nhật. USD/JPY nhờ đó tìm được điểm tựa vững chắc, hạn chế đà giảm sâu dù trước đó thị trường từng lo ngại về sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

USD/JPY Đối Mặt Với Áp Lực Kép: Dầu Cao vs. Yên Yếu

Một mặt, giá dầu tăng có lợi cho USD thông qua kênh lạm phát và lãi suất. Mặt khác, Nhật Bản là nước nhập khẩu năng lượng ròng, nên giá dầu leo thang làm gia tăng thâm hụt thương mại và gây áp lực lên đồng yên. Điều này tạo ra một "cơn gió ngược" kép cho USD/JPY: đồng USD mạnh lên trong khi đồng yên suy yếu. Tuy nhiên, giới phân tích lưu ý rằng nếu căng thẳng Hormuz kéo dài, BoJ có thể phải cân nhắc các biện pháp can thiệp để ổn định tỷ giá, nhưng điều đó khó xảy ra trong ngắn hạn khi lãi suất Mỹ-Nhật vẫn duy trì chênh lệch lớn.

Kết Luận: Xu Hướng Nào Cho Đồng Yên?

Với bối cảnh địa chính trị hiện tại, USD/JPY nhiều khả năng sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng vốn tìm đến USD như một nơi trú ẩn an toàn và kỳ vọng Fed diều hâu. Ngưỡng kháng cự tâm lý quanh 145 yen đang được củng cố, trong khi vùng hỗ trợ quanh 140 yen có thể bị thử thách nếu căng thẳng Hormuz hạ nhiệt. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến tại Trung Đông cũng như các tín hiệu từ Fed trong tuần tới để xác định hướng đi tiếp theo cho cặp tỷ giá này.