Can Thiệp Không Thấm: Yên Nhật Lại Trượt Dốc, Mọi Ánh Mắt Đổ Dồn Về Nonfarm Payrolls

Can Thiệp Không Thấm: Yên Nhật Lại Trượt Dốc, Mọi Ánh Mắt Đổ Dồn Về Nonfarm Payrolls

Đồng yên Nhật vừa trải qua một cú sốc can thiệp từ chính phủ, nhưng hiệu ứng chỉ kéo dài đúng vài giờ. Trong phiên giao dịch đầu tuần ngày 5/8/2026, áp lực bán yen lại quay trở lại mạnh mẽ khiến tỷ giá một lần nữa tiến sát vùng nhạy cảm 157.65. Câu hỏi đặt ra lúc này: liệu một mình Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có đủ sức giữ vững lập trường thắt chặt trước sức hút của đồng USD, hay chờ đợi tới báo cáo Nonfarm Payrolls cuối tuần?

BOJ Vẫn Kiên Định, Nhưng Thị Trường Đòi Hỏi Nhiều Hơn

Theo phân tích cơ bản cho phiên giao dịch ngày 5/8/2026, đồng yen đang mất giá trở lại sau khi chính phủ Nhật Bản can thiệp, và tỷ giá đang test mức 157.65. Đây là một tín hiệu cho thấy hành động can thiệp mang tính "giảm đau" tạm thời, chứ không giải quyết được gốc rễ của xu hướng suy yếu.

Điểm đáng chú ý là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Trong ngắn hạn, việc BOJ duy trì lập trường thắt chặt được kỳ vọng là sẽ phần nào hạn chế đà rơi của đồng yen. Tuy nhiên, thị trường dường như không hoàn toàn tin tưởng vào quyết tâm này. Việc giá phá lên trên các mức kháng cự chính chỉ ngay sau một đợt can thiệp cho thấy nhà đầu tư vẫn chuộng đồng USD hơn, bởi lợi suất trái phiếu Mỹ và triển vọng kinh tế Mỹ vẫn đang chiếm ưu thế rõ rệt.

Thực tế, can thiệp chỉ có tác dụng khi thị trường tin rằng có sự phối hợp chính sách. Ở thời điểm này, BOJ mới chỉ "có thể" tiếp tục thắt chặt, chứ chưa có cam kết rõ ràng nào. Càng gần tới các phiên dữ liệu lớn, thị trường càng dễ đẩy yen vào thế thủ, buộc các nhà hoạch định chính sách từ Tokyo phải tính toán kỹ lưỡng hơn.

Nonfarm Payrolls – Bài Test Quyết Định Hướng Đi Kế Tiếp

Thị trường hiện đang chờ đợi báo cáo Nonfarm Payrolls của Mỹ – một trong những dữ liệu kinh tế quan trọng nhất tháng. Đây chính là yếu tố then chốt có thể quyết định xem USD/JPY sẽ tiếp tục leo lên các đỉnh mới hay phân phối điều chỉnh sâu.

Nếu báo cáo việc làm Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn ấm lên, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất cao lâu hơn sẽ tăng lên. Điều này sẽ củng cố sức mạnh cho đồng USD, tạo thêm động lực cho cặp tỷ giá này vượt vùng đỉnh. Ngược lại, nếu số liệu thất vọng, đồng yen có thể có cơ hội phục hồi – nhưng cũng chỉ dừng ở mức phản ứng kỹ thuật, khó có thể đảo ngược xu thế lớn trong bối cảnh lợi suất vẫn nghiêng hẳn về phía Mỹ.

Do đó, phiên giao dịch ngày 5/8/2026 nhiều khả năng sẽ diễn biến giằng co trước thềm dữ liệu lớn. Mức 157.65 đang đóng vai trò như một "ngưỡng cửa" mà phe đầu cơ giá lên đang cố gắng bảo vệ. Nếu phe bán thắng thế, tỷ giá có thể kiểm tra lại các vùng kháng cự thấp hơn. Nhưng nếu phe mua tiếp tục áp đảo, việc chinh phục các mục tiêu cao hơn sẽ mở ra không gian mới.

Dự Báo Giá Trong Phiên: Vùng 156.00 Và 159.35 – Hai Kịch Bản Trái Ngược

Từ dữ liệu phân tích trong ngày, các nhà giao dịch đưa ra hai kịch bản dự báo chủ đạo cho USD/JPY trong phiên giao dịch hôm nay: mức 156.00 và mức 159.35.

Kịch bản thứ nhất – giảm về vùng 156.00 – sẽ xảy ra nếu áp lực can thiệp một lần nữa xuất hiện, hoặc thị trường quyết định chốt lời trước thềm báo cáo việc làm. Mức này được xem như một vùng hỗ trợ quan trọng có thể thu hút lực cầu mạnh, nhấn chìm đà tăng trước đó và mang lại một nhịp điều chỉnh mang tính kỹ thuật.

Kịch bản thứ hai – hướng tới vùng 159.35 – cho thấy đà tăng vẫn được bảo vệ. Nếu các nhà giao dịch bỏ qua rủi ro can thiệp và tập trung vào việc chờ đợi dữ liệu Mỹ, phe mua có thể sẽ tiếp tục đẩy giá tiến lên. Điều này đồng nghĩa với việc đồng yen sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá sâu hơn, bất chấp nỗ lực từ phía chính phủ Nhật.

Việc thiết lập hai mục tiêu đối lập như vậy cho thấy giới phân tích đang chia rẽ giữa rủi ro can thiệp và các nguyên tắc kinh tế vĩ mô. Trong ngắn hạn, yếu tố can thiệp sẽ tiếp tục tạo ra nhiễu loạn, nhưng xu hướng chính vẫn được quyết định bởi dữ liệu mới.

Triển Vọng: Chưa Thể Vội Vàng Khẳng Định Đảo Chiều

Với việc BOJ tiếp tục tín hiệu thắt chặt trong khi chính phủ can thiệp, rõ ràng các nhà hoạch định Nhật Bản đang rơi vào thế "giằng co". Một mặt họ muốn ngăn đồng yen suy yếu quá nhanh, mặt khác họ lại không thể chống lại dòng chảy vốn toàn cầu đang đổ về tài sản USD.

Mặc dù mức 157.65 đang được test lại, nhưng việc xác lập đỉnh mới hay không sẽ phụ thuộc lớn vào kết quả Nonfarm Payrolls. Nếu số liệu Mỹ đến mạnh hơn dự báo, cánh cửa hướng tới 159.35 sẽ rộng mở. Ngược lại, nếu thị trường thất vọng về việc làm Mỹ, đồng yen có thể một lần nữa trở lại khu vực 156.00 để lấy sức bật. Trong cả hai trường hợp, biến động dự kiến sẽ rất lớn, và nhà giao dịch cần hết sức thận trọng trước mọi tin tức bất ngờ.