Trung Quốc tăng nhập dầu trở lại giữa khủng hoảng Hormuz: tín hiệu cho giá dầu và cán cân thương mại toàn cầu

Nhập khẩu dầu của Trung Quốc phục hồi nhưng vẫn dưới mức trước chiến tranh

Số liệu từ các công ty tư vấn năng lượng cho thấy nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong quý IV/2026 dự kiến tăng khoảng 1,2 triệu thùng/ngày so với quý hiện tại, đạt khoảng 9,9 triệu thùng/ngày. Mặc dù con số này cho thấy sự phục hồi rõ rệt, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh 12-13 triệu thùng/ngày của năm ngoái. Nguyên nhân chính là giá dầu Brent duy trì trên 93 USD/thùng, cùng với việc Trung Quốc đã tích lũy hơn 1 tỷ thùng dầu trong hai năm qua, khiến nhu cầu mua tích trữ giảm.

Giá cao và gián đoạn nguồn cung định hình hành vi mua

Giá dầu cao đang kìm hãm các động lực mua lớn như tích trữ. Theo Energy Aspects, với chiến tranh kéo dài và dòng chảy từ Trung Đông bị gián đoạn, giá cao khiến các nhà nhập khẩu Trung Quốc thận trọng. Ngoài ra, phần lớn nhà máy lọc dầu Trung Quốc cần dầu thô chua trung bình (medium sour), vốn chủ yếu nhập từ Trung Đông. Do xuất khẩu từ khu vực này vẫn thấp hơn nhiều so với đầu năm, các nhà máy phải tìm nguồn thay thế từ châu Phi và Nam Mỹ, làm tăng chi phí vận chuyển và thời gian giao hàng.

Dịch chuyển nguồn cung: Nga thay thế Iran

Một diễn biến quan trọng là Trung Quốc đang thay thế dầu Iran bị phong tỏa bằng dầu Nga. Theo dữ liệu Kpler, nhập khẩu dầu Nga của Trung Quốc dự kiến đạt 1,25 triệu thùng/ngày, giảm so với 1,42 triệu thùng/ngày trong tháng 7, nhưng vẫn là khối lượng đáng kể. Trong khi đó, nhập khẩu dầu Iran giảm mạnh xuống còn khoảng 340.000 thùng/ngày trong tháng 8. Điều này không chỉ phản ánh sự thay đổi trong cơ cấu nguồn cung mà còn cho thấy tác động của các lệnh trừng phạt và phong tỏa hải quân của Mỹ, làm thay đổi dòng chảy thương mại dầu mỏ toàn cầu.

Tác động đến giá dầu và đồng tiền hàng hóa

Việc Trung Quốc tăng nhập khẩu dầu trở lại, dù vẫn dưới mức trước chiến tranh, là tín hiệu cho thấy nhu cầu vẫn ổn định. Tuy nhiên, giá dầu cao và nguồn cung gián đoạn có thể duy trì áp lực lên giá, đặc biệt khi các nhà máy lọc dầu toàn cầu đang phải cạnh tranh nguồn cung thay thế. Điều này có thể ảnh hưởng đến lạm phát toàn cầu, khiến các ngân hàng trung ương thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Đối với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK, giá dầu cao thường hỗ trợ, nhưng mức độ phụ thuộc vào khả năng duy trì xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Theo dõi tiếp: Dữ liệu kinh tế Mỹ và diễn biến Hormuz

Trong tuần tới, giới giao dịch nên chú ý đến các chỉ số kinh tế Mỹ như Chicago Fed National Activity Index (dự báo 0,1) và doanh số nhà mới, cùng với bài phát biểu của quan chức Fed Barkin. Những dữ liệu này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất và qua đó tác động đến đồng USD, gián tiếp ảnh hưởng đến giá hàng hóa. Ngoài ra, tình hình eo biển Hormuz và các biện pháp trừng phạt Iran sẽ tiếp tục là yếu tố then chốt quyết định hướng đi của giá dầu trong ngắn hạn.