Dầu Dubai tiến sát 100 USD: cơn khát châu Á tạo lệch pha với WTI

Giá dầu Trung Đông nóng lên giữa lúc chuẩn toàn cầu hạ nhiệt

Thị trường dầu mỏ đang chứng kiến một sự phân kỳ hiếm thấy: trong khi Brent và WTI giảm nhẹ phiên gần nhất do kỳ vọng Mỹ và Iran tạm ngừng các cuộc không kích, thì các chuẩn dầu Trung Đông lại miệt mài leo dốc. Dubai futures đã tiến sát mốc 100 USD/thùng, còn Murban – chuẩn của UAE – giao dịch quanh 106,1 USD, DME Oman ở mức 99,18 USD. Đây không chỉ là biến động kỹ thuật mà phản ánh một thực tế cung cầu khác biệt rõ rệt giữa các khu vực.

Nguyên nhân chính đến từ làn sóng mua mạnh mẽ của các nhà máy lọc dầu châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ. Các tên tuổi lớn như Indian Oil Corp. và PetroChina, cùng với các nhà máy ở Hàn Quốc và Nhật Bản, đang tích cực tăng mua dầu Trung Đông. Điều này diễn ra bất chấp căng thẳng Mỹ-Iran leo thang và xuất khẩu dầu của Saudi Arabia giảm xuống mức thấp nhất kể từ 2017, theo dữ liệu từ Kpler và Vortexa. Nguồn cung eo hẹp hơn trong khi nhu cầu vẫn cao đã tạo lực đẩy giá lên.

Vì sao châu Á vẫn mua mạnh dầu Trung Đông?

Có hai yếu tố giải thích cho sức mua này. Thứ nhất, các nhà máy lọc dầu châu Á thường ưa chuộng dầu chua (sour crude) từ Trung Đông vì cấu trúc sản phẩm phù hợp với nhu cầu tiêu thụ nội địa, đặc biệt là các sản phẩm như dầu diesel và hóa dầu. Thứ hai, dù dòng chảy qua eo biển Hormuz đã giảm xuống còn 6-8 triệu thùng/ngày trong tuần qua, các nhà nhập khẩu vẫn chấp nhận rủi ro để đảm bảo nguồn cung, bởi các lựa chọn thay thế không dễ dàng.

Tuy nhiên, giới phân tích cũng lưu ý rằng người mua châu Á không đặt cược tất cả vào Trung Đông. Họ đồng thời tăng mua dầu từ Brazil, Canada, Argentina và cả dầu thô Nga. Điều này cho thấy một chiến lược đa dạng hóa nguồn cung để giảm thiểu rủi ro địa chính trị, nhưng cũng vô tình tạo thêm áp lực lên giá dầu Trung Đông khi nguồn cung từ khu vực này bị siết chặt.

Tác động vòng hai: lạm phát và tiền tệ hàng hóa

Sự leo thang của giá dầu Trung Đông không chỉ là câu chuyện riêng của thị trường năng lượng. Nó kéo theo những hệ lụy lan tỏa đến lạm phát toàn cầu và các đồng tiền nhạy cảm với giá hàng hóa. Giá dầu cao hơn sẽ đẩy chi phí vận tải và sản xuất tăng, gây áp lực lên chỉ số giá tiêu dùng tại nhiều quốc gia, đặc biệt là những nước nhập khẩu dầu lớn ở châu Á. Điều này có thể buộc các ngân hàng trung ương phải thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Đối với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD và NOK, diễn biến giá dầu có tác động trái chiều. Trong khi CAD và NOK thường được hưởng lợi từ giá dầu tăng do vai trò là nước xuất khẩu năng lượng, thì AUD lại chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ giá quặng sắt và than. Sự phân kỳ giữa dầu Trung Đông và WTI cũng tạo ra những cơ hội giao dịch chênh lệch giá, khiến các nhà đầu tư phải theo dõi sát sao diễn biến tại từng khu vực.

Nhìn về phía trước: những gì cần theo dõi

Bức tranh thị trường dầu mỏ hiện tại đang rất phức tạp. Một mặt, nhu cầu châu Á vẫn mạnh và có thể đẩy giá Dubai vượt mốc 100 USD nếu tình trạng chậm chuyến hàng từ tháng 8 sang tháng 9, 10 tiếp diễn. Mặt khác, khả năng Mỹ và Iran kéo dài lệnh ngừng bắn có thể làm giảm rủi ro địa chính trị, kéo giá Brent và WTI đi xuống. Trong bối cảnh đó, giới giao dịch nên đặc biệt lưu ý đến các số liệu tồn kho dầu thô của Mỹ (API và EIA) trong tuần tới, cũng như chỉ số PPI của Mỹ – những dữ liệu này sẽ phản ánh rõ hơn tác động của giá năng lượng lên nền kinh tế và định hướng chính sách của Fed.