Bạc tăng hơn 7% trong tuần, chạm mức cao nhất hai tháng: liệu kim loại trắng có đang bước vào chu kỳ tăng giá mới nhờ USD yếu?

Bạc vượt đỉnh hai tháng nhờ USD suy yếu

Giá bạc (XAG/USD) đang giao dịch quanh mức 69,75 USD/oz trong phiên 21/08, tăng 2,41% trong ngày và ghi nhận tuần tăng hơn 7% – mức tăng mạnh nhất kể từ đầu năm. Đà tăng này đưa kim loại trắng lên đỉnh hai tháng, vượt xa ngưỡng kháng cự tâm lý 70 USD/oz đang được thị trường theo dõi sát sao.

Nguyên nhân chính đến từ sự suy yếu của đồng USD. Chỉ số DXY hiện ở mức 98,78, giảm nhẹ 0,06% trong ngày nhưng vẫn đang ở vùng thấp nhất nhiều tháng. Động lực giảm giá của đồng bạc xanh đến từ thông báo bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng cường mua lại trái phiếu dài hạn, ít nhất gấp đôi so với trước, nhằm kiềm chế chi phí vay. Điều này ngay lập tức kéo giảm lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và làm mất đi sức hấp dẫn của USD, qua đó hỗ trợ các kim loại quý định giá bằng đồng tiền này.

Cơ chế hỗ trợ: từ chính sách tài khóa đến kỳ vọng lãi suất

Điểm đáng chú ý là lợi suất trái phiếu Mỹ đã phục hồi một phần nhưng không ngăn được đà tăng của bạc. Giới đầu tư đang tập trung vào những hệ lụy dài hạn của chính sách tài khóa Mỹ: nợ công tăng cao, thâm hụt ngân sách lớn, và khả năng chính quyền ưu tiên nới lỏng điều kiện tài chính hơn là bảo vệ đồng nội tệ. Nhận định từ Commerzbank cho rằng động thái của Bộ Tài chính cho thấy các nhà hoạch định chính sách Mỹ có thể chấp nhận đồng USD yếu hơn thay vì chịu đựng lãi suất dài hạn ở mức cao kéo dài.

Bên cạnh đó, triển vọng chính sách tiền tệ của Fed cũng đang hỗ trợ bạc. Dữ liệu việc làm và lạm phát gần đây của Mỹ đã làm giảm kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong thời gian tới. Lãi suất thấp hơn có lợi cho bạc – vốn không trả lãi – đồng thời gây thêm áp lực lên USD. Điều này càng củng cố luận điểm bạc đang bước vào chu kỳ tăng giá mới, khi cả yếu tố tài khóa lẫn tiền tệ đều nghiêng về phía kim loại trắng.

PMI Mỹ và rủi ro lạm phát: hai mặt của một đồng xu

Tuần này, giới giao dịch sẽ chú ý đến chỉ số PMI sơ bộ tháng 8 của Mỹ. Dự báo PMI sản xuất giảm nhẹ xuống 53,8 từ 53,9, trong khi PMI dịch vụ giảm xuống 54 từ 54,6. Nếu số liệu yếu hơn dự kiến, áp lực lên USD sẽ gia tăng và có thể đẩy bạc lên cao hơn nữa. Ngược lại, nếu PMI vững chắc, đồng bạc xanh có thể phục hồi và gây áp lực điều chỉnh lên kim loại quý.

Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu. Giá dầu tăng do căng thẳng Trung Đông có thể khiến lạm phát Mỹ duy trì ở mức cao, làm sống lại đồn đoán Fed sẽ tăng lãi suất – điều này có lợi cho USD và bất lợi cho bạc. Ngoài ra, nếu lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi bền vững, kim loại quý có thể chịu áp lực chốt lời sau đà tăng mạnh.

Phân tích kỹ thuật: kháng cự 70 USD và hỗ trợ quanh 68 USD

Trên khung H1, bạc đang giữ xu hướng tăng ngắn hạn khi giá nằm trên đường xu hướng tăng dần quanh 68,03 USD và trên các đường SMA 100 (66,02 USD) và SMA 200 (65,56 USD). Các mức hỗ trợ quan trọng khác nằm tại 67,75 USD và 66,60 USD. Chỉ báo RSI ở mức 70,05 cho thấy tình trạng hơi quá mua nhưng chưa phải là tín hiệu đảo chiều ngay lập tức.

Kháng cự trước mắt là ngưỡng tâm lý 70,00 USD. Nếu phá vỡ mức này, bạc có thể mở rộng đà tăng trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu điều chỉnh, vùng hỗ trợ đầu tiên là 68,03 USD, sau đó là 67,75 USD và 66,60 USD. Các đường SMA 100 và SMA 200 sẽ là hỗ trợ sâu hơn nếu áp lực bán kéo dài.

Theo dõi tiếp theo

Người giao dịch nên theo dõi sát PMI Mỹ công bố lúc 20:45 giờ Việt Nam, cùng với doanh số bán lẻ Canada (19:30) – vốn có thể tác động đến CAD và gián tiếp đến các đồng tiền hàng hóa. Ngoài ra, diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu sẽ là hai yếu tố quyết định liệu bạc có giữ được đà tăng hay không. Nếu bạc vượt 70 USD, vùng giá 72-73 USD có thể là mục tiêu tiếp theo; nếu không, khả năng điều chỉnh về 68 USD sẽ hiện hữu.