Bạc giảm dưới 66 USD khi Fed cứng rắn: thử thách vai trò trú ẩn

Bạc mất đà tăng khi Fed cứng rắn hơn

Giá bạc giao dịch quanh 66,10 USD/ounce trong phiên Á sáng nay, sau khi mở cửa với khoảng trống giảm giá. Kim loại trắng chịu sức ép rõ rệt từ dữ liệu việc làm Mỹ công bố cuối tuần qua: Nonfarm Payrolls tháng 8 tăng 162.000, vượt xa dự báo 56.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên 4,1% và tăng trưởng lương chậm lại ít hơn dự kiến, đạt 3,1% so với cùng kỳ. Thị trường ngay lập tức nâng xác suất Fed tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9 lên 58,3% theo công cụ FedWatch của CME.

Điểm nhấn quan trọng là phát biểu của Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, bà Hammack, với giọng điệu diều hâu rõ rệt. Bà nhấn mạnh chính sách tiền tệ hiện tại “không hề thắt chặt” và lạm phát vẫn “quá cao”, đồng thời cho rằng đây là thời điểm Fed nên tăng lãi suất. Chỉ số cảm tính Fed của FXStreet tăng 1,14 điểm lên 125,72, cho thấy thông điệp chung của Fed vẫn nghiêng hẳn về phía thắt chặt. Điều này củng cố kỳ vọng lãi suất cao kéo dài, tạo lực mạnh cho đồng USD và gây bất lợi cho các tài sản không trả lãi như bạc.

Dầu leo thang, lạm phát dấy lên – bạc rơi vào thế khó

Căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran cuối tuần qua đã đẩy giá dầu thô tăng mạnh, làm sống lại nỗi lo lạm phát. Mỹ nhắm vào ba tàu chở dầu của Iran sau các vụ tấn công tên lửa vào tàu chiến Mỹ, khiến Tehran thiết lập vùng cấm mới quanh eo biển Hormuz – nơi chiếm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển toàn cầu.

Thoạt nhìn, lạm phát tăng có thể hỗ trợ bạc như một kênh phòng vệ. Nhưng trong bối cảnh Fed đang thắt chặt, giá dầu tăng lại là con dao hai lưỡi: nó thúc đẩy Fed hành động mạnh hơn, đẩy lãi suất lên cao, từ đó làm mạnh đồng USD và gây áp lực giảm lên bạc. Điều này lý giải vì sao bạc, dù có đặc tính trú ẩn, vẫn không thoát khỏi xu hướng giảm khi thị trường đặt cược vào một Fed diều hâu.

Phân tích kỹ thuật: vùng 64,9–66,3 USD quyết định xu hướng

Trên khung ngày, bạc đang giao dịch quanh 66,10 USD, trên đường EMA 50 ngày (64,91 USD) nhưng dưới EMA 9 ngày (66,33 USD). RSI 14 ngày ở mức 52,70, cho thấy động lượng tích cực nhẹ nhưng chưa bước vào vùng quá mua. Xu hướng ngắn hạn được đánh giá là đi ngang, phản ánh sự giằng co giữa lực mua từ nhu cầu trú ẩn và áp lực bán từ kỳ vọng lãi suất tăng.

Ngưỡng kháng cự trước mắt nằm tại EMA 9 ngày quanh 66,33 USD. Nếu bạc vượt qua mốc này, khả năng mở rộng đà tăng sẽ được cải thiện. Ngược lại, hỗ trợ quan trọng là EMA 50 ngày tại 64,91 USD; đóng cửa dưới mức này có thể kích hoạt nhịp điều chỉnh sâu hơn, trong khi giữ vững trên đó sẽ bảo toàn cấu trúc tăng dài hạn.

Tác động vòng hai và điều cần theo dõi

Diễn biến của bạc không chỉ ảnh hưởng riêng lẻ mà còn tác động đến các đồng tiền hàng hóa. Giá dầu tăng do căng thẳng Trung Đông có thể hỗ trợ CAD, NOK – những đồng tiền nhạy cảm với năng lượng. Tuy nhiên, nếu Fed tăng lãi suất, đồng USD mạnh lên sẽ kìm hãm đà tăng của chính các đồng tiền này. Với AUD, kim loại quý và khoáng sản chiếm tỷ trọng lớn trong xuất khẩu, giá bạc suy yếu cùng vàng giảm nhẹ (4.409 USD/ounce) có thể tạo áp lực lên đồng tiền này.

Tuần này, thị trường sẽ tập trung vào chỉ số PPI tháng 8 công bố ngày 10/9, dự báo tăng 0,3% so với tháng trước, cùng với số liệu tồn kho dầu thô API. Nếu PPI cao hơn dự kiến, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ càng được củng cố, gây thêm áp lực lên bạc. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu, bạc có thể hồi phục từ vùng hỗ trợ. Ngoài ra, diễn biến giá dầu và căng thẳng Mỹ-Iran sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng lạm phát và chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.